INIO(INIO) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-27 발표
핵심 요약
- 3Q26 매출 1,200백만 달러로 컨센서스(1,041백만 달러) 상회 및 연간 가이던스 상향
- 장비 수주 잔고 80억 달러 돌파했으나 4Q26 조정 EBITDA는 3Q26 수준으로 QoQ 정체 전망
- 서비스 매출 성장률은 올해 20%대에서 향후 수년간 한 자릿수 후반으로 감속 국면 진입
전문 앞부분
올라프 베를리엔
감사합니다, 팀. 여러분 안녕하세요. Innio의 3분기 실적 발표 전화회의에 오신 것을 환영합니다. Innio는 사상 최대 실적을 기록하며 분기 매출액이 처음으로 10억 달러를 넘어섰습니다. 우리 팀들은 높은 규율과 일관성을 바탕으로 사업 전반에서 생산성을 높이며 성장을 이끌어내고 있습니다. 시장 환경 역시 매우 우호적인 상태입니다. 강력한 수주 동향은 연초부터 현재까지 60억 달러가 넘는 장비 수주로 나타나며, 장기적인 고객 수요를 반영하고 있습니다. 인공지능과 데이터센터 확장이 가속화됨에 따라 전력에 대한 수요는 계속 증가하고 있습니다. Innio는 신뢰성 있고 유연하며 지속 가능한 전력 솔루션으로 이러한 기회를 적극적으로 포착할 준비가 되어 있습니다. 또한, 이러한 수요를 충족하기 위해 생산 능력을 확대해 나가고 있습니다.
최근에는 와우케샤 공장에서 첫 번째 엔바크 발전기를 조립하는 중요한 이정표를 달성했습니다. 이제 본격적으로 이번 분기의 주요 성과를 살펴보겠습니다. 먼저, 이 페이지 상단의 주요 지표들을 설명드리겠습니다. 첫째, 사상 최대 매출입니다. 이번 분기 총매출은 전년 동기 대비 57% 증가했습니다. 둘째, 수익성 있는 성장입니다. 조정 EBITDA는 매출보다 더 빠르게 증가하여 전년 동기 대비 70% 상승했으며, 이는 운영 레버리지 효과에 힘입은 결과입니다. 이에 대해서는 이후 데니스가 자세히 설명드리겠습니다. 셋째, 철저한 실행력입니다. 장비 매출은 86% 증가하여 강력한 백로그 전환을 보여주었습니다. 특히, 당사 프로젝트들은 예정대로 진행되고 있으며 지연이나 취소 건은 없습니다. 넷째, 뛰어난 매출 가시성이 확보되었습니다.
장비 수주 잔고는 전년 동기 대비 142% 증가한 80억 달러에 도달했습니다. 3분기 장비 수주액만 해도 22억 달러에 달해, 최근 12개월간의 북투빌 비율은 3.3배에 이릅니다. 이러한 성과를 바탕으로, 올해 조정 EBITDA 전망치를 중간값 기준 6,000만 달러 상향 조정하여 7억 8천만~8억 달러로 설정했습니다. 이에 대해서는 추후 데니스가 자세히 설명드리겠습니다. 다음 슬라이드에서는 이러한 성장세를 더욱 뒷받침하는 세 가지 주요 수주 사례를 소개하겠습니다.
왼쪽부터 시작해, 선도적인 데이터센터 개발업체로부터 받은 620MW 규모의 후속 수주가 있습니다. 또한, 앞서 발주된 500MW 규모의 설비에 대해 10년간의 장기 서비스 계약을 체결했습니다. 가운데에는 리버티 에너지로부터 북미 지역의 대규모 데이터센터 프로젝트에 필요한 미터 뒤 전력을 공급하는 450MW 규모의 수주를 따냈습니다. 납품 일정은 2028년으로 예정되어 있습니다. 오른쪽에는 애그레코와의 전략적 파트너십을 2031년까지 연장했습니다. 해당 계약에는 2027년 말까지 최소 450MW 규모의 엔바크 엔진을 발주·납품하는 내용이 포함되며, 계약 기간 동안 합의된 용량 범위에 대한 접근권과 기존 운용 중인 장비에 대한 다년간의 서비스 계약도 포함됩니다.
이들 수주를 통해 고객들이 Innio를 중심으로 장기적인 전략을 수립하고 있으며, 이를 통해 지속 가능한 수익성 있는 성장이 뒷받침되고 있음을 확인할 수 있습니다. 다음 슬라이드에서는 Innio의 사업 구조를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 지난 분기에 공유드린 이 슬라이드는 당사의 두 가지 주요 사업 부문인 장비와 서비스를 보여줍니다. 왼쪽 하단을 보면, 지난 12개월간 장비 부문이 매출의 58%를 차지하며, 이는 2025년 전체 기준 대비 6%포인트 상승한 수치입니다. 데이터센터는 장비 수주에서 67%를 차지하며, Innio에게 큰 성장 기회를 제공하고 있습니다. 동시에, 당사의 오랜 핵심 시장 역시 견고한 성장세를 유지하고 있습니다.
오른쪽 하단의 서비스 부문은 매출의 42%를 기여했습니다. 향후 10년간, 당사의 확대되는 설치 기반은 매력적인 고마진의 반복적 수익을 창출할 것으로 기대됩니다. 장비 수주 잔고와 데이터센터 애플리케이션의 높은 서비스 집중도는 장기적인 수익성 있는 서비스 성장에도 추가적인 지원을 제공합니다. 이제 이 두 부문이 서로 어떻게 상호 보완하며 성장하는지 말씀드리겠습니다.
여기서 Innio 비즈니스 모델의 핵심 강점 중 하나인 ‘서비스 플라이휠’을 확인하실 수 있습니다. 이 슬라이드는 지난 분기에도 공유드렸으므로 간단히 짚고 넘어가겠습니다. 왼쪽에서는 장비 수주가 2025년 39억 달러에서 최근 12개월간 68억 달러로 증가하며, 이는 수주 잔고를 사상 최대인 80억 달러로 끌어올려 뛰어난 매출 가시성을 제공했습니다. 오른쪽에서는 확대되는 당사의 설치 기반을 바탕으로 지난 12개월간 15억 달러의 서비스 매출을 기록했습니다. 또한, 각 엔진은 평생 동안 초기 장비 EBITDA의 약 2.5배에 달하는 서비스 EBITDA를 창출합니다. 당사의 설치 기반이 커질수록 장기적인 서비스 성장 기회도 함께 확대됩니다.
다음 슬라이드에서는 AI 데이터센터 고객들이 왜 Innio를 선택하는지 살펴보겠습니다. Innio의 기술은 AI 전력에 대한 매력적인 가치 제안을 제공합니다. 당사 솔루션에 대한 고객 수요가 왜 이렇게 높은지 다시 한번 짚어드리겠습니다. 그 이유는 크게 여섯 가지입니다. 첫째, 모듈식 배치가 가능해 전력 공급까지 소요되는 시간을 단축합니다. 둘째, 수십 년간 전 세계에 걸쳐 44GW 규모로 설치된 검증된 기술을 보유하고 있습니다. 셋째, AI 부하의 급격한 변동에도 대응할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다. 넷째, 경쟁력 있는 생애주기 비용을 제공합니다. 다섯째, 다양한 사용 사례에 걸쳐 운영 유연성을 제공합니다. 여섯째, 물 소비가 거의 없는 등 뛰어난 환경 성과를 달성합니다.
이는 종합적인 지속 가능성 전략의 일부입니다. EcoVadis는 5년 연속으로 당사를 플래티넘 등급으로 평가하며, Innio를 평가 대상 기업 중 상위 1%에 포함시켰습니다. 이제 당사 솔루션이 전력 가치 사슬의 어디에 위치하며, 이것이 Innio에 어떤 기회를 가져오는지 살펴보겠습니다.
이 슬라이드는 전체 에너지 가치 사슬을 보여주며, 미터 앞과 미터 뒤 양측 모두에서 강력한 수요를 강조합니다. 왼쪽, 미터 앞에서는 전력 수요의 증가와 그리드 한계로 인해 그리드 안정성을 지원하는 유연한 전력 솔루션에 대한 필요성이 커지고 있습니다. 당사는 2030년까지 주거용 및 산업용 전력 솔루션 시장이 연평균 30%씩 성장할 것으로 예상합니다. 또한, 가스 생산 증가로 인해 2030년까지 압축 솔루션 시장도 연평균 14%씩 성장할 것으로 전망됩니다. 오른쪽, 미터 뒤에서는 데이터센터의 빠른 확장으로 인해 그리드에 의존하지 않는 신속하고 안정적인 현장 전력에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 당사는 이 분야에서 2028년까지 연평균 65%의 성장이 예상된다고 보고 있습니다.
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