Cerebras Systems(CBRS) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-12 발표
전문 앞부분
앤드루 펠드먼
션, 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 앞으로의 몇 달을 내다보면 두 가지 확실한 점이 있습니다. 바로 급격한 변화와 컴퓨팅 자원 부족입니다. 지난 90일 동안 AI 생태계는 선도적인 프런티어 모델의 지위를 여러 차례 바뀌었습니다. 수십 개의 흥미로운 오픈 소스 모델이 출시되고, 주요 보안 사고가 발생했으며, 강력한 새로운 소비자용 에이전트들이 등장하는 등 우리 모두가 기억하기조차 어려울 만큼 많은 변화가 있었습니다. 현재로서는 누구도 90일 뒤의 AI 역량을 예측할 수 없으며, 1년 후는 더더욱 불가능합니다. 그럼에도 불구하고 이러한 모든 변화 속에서도 인텔리전스와 속도는 코딩부터 보안, 개인용 에이전트에 이르기까지 모든 사용 사례에서 여전히 가장 중요한 두 가지 특징으로 남아 있습니다. Cerebras에서는 이처럼 빠르게 변화하는 세상 속에서 AI가 성장하든 저희가 성장하든, 그 어느 쪽이든 우리가 반드시 따라잡을 수 있도록 하는 것이 우리의 임무입니다.
저희의 기반 모델이 성장하면 저희도 성장하고, 오픈 소스 모델이 성장하면 저희도 성장하며, 개인용 에이전트가 성장하면 저희도 성장합니다. 기업이든 스타트업이든 성장하면 저희도 성장하고, 고객이 하드웨어를 원하든 클라우드 용량을 원하든 저희도 성장합니다. 저희의 목표는 업계를 움직이는 어떤 요인이 있더라도 Cerebras가 승리하도록 자리매김하는 것입니다. 3분기에는 이 목표를 향해 괄목할 만한 진전을 이루었습니다.
먼저, 모든 가이던스 지표를 초과 달성했다는 점을 보고드리고자 합니다. 이러한 실적에 대해 기쁘게 생각하지만, 더욱 중요한 사실은 지난 실적 발표 이후 주요 AI 업계 리더들과 다수의 계약을 체결했다는 점입니다. 특히 오늘 Microsoft와 중요한 클라우드 계약을 체결했다는 발표가 있었는데, 앞서 발표된 AWS 및 Oracle 계약과 함께 추론 전략의 일환으로 Cerebras 플랫폼을 활용하기로 한 하이퍼스케일러가 세 곳으로 늘어났습니다. 이러한 신규 계약과 기존 고객들과의 지속적인 성장 및 실행 덕분에 4분기 핵심 가이던스를 전방위적으로 상향 조정할 수 있었고, 확대되는 매출총이익률과 함께 2027년 매출이 세 배로 증가할 것으로 전망됩니다.
Bob이 3분기 실적과 향후 가이던스에 대한 자세한 내용을 설명하겠습니다. 잠시 저희 사업의 구조를 명확히 하고자 합니다. AI 가속화 기업으로서 저희의 선구적인 혁신은 AI 연산을 빠르게 만드는 칩 시스템과 소프트웨어에 있습니다. 저희는 두 가지 시장 접근 방식을 갖춘 AI 하드웨어 회사입니다. 첫 번째는 시스템을 판매하고 고객의 데이터센터에 랙과 Cerebras 하드웨어를 설치하는 방식입니다. 이는 매우 좋은 비즈니스 모델로, 매출이 신속하게 인식되고 현금이 빠르게 회수됩니다. 다만, 하드웨어를 수용할 수 있는 데이터센터 용량이 고객에게 준비되어 있어야 하므로 일시적으로 변동성이 크고 계약 규모에 따라 달라집니다.
두 번째 시장 접근 방식은 클라우드를 통한 것입니다. 하드웨어를 배포하기보다 토큰을 소비하려는 AI 네이티브 기업들의 시장이 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 또한 데이터센터와 컴퓨팅 자원이 극도로 부족한 상황에서, 저희가 시스템과 데이터센터를 모두 보유하고 있다는 점은 전략적 우위로 작용합니다. 자체 하드웨어를 제작하는 경우 AI 클라우드 비즈니스는 특히 수익성이 높습니다. 메가와트당 비용이 훨씬 낮아 네오클라우드보다 자본 효율성을 높일 수 있습니다. 이 두 채널의 구성 비중은 분기마다 달라질 수 있지만, 장기적으로 양쪽 모두 크게 성장할 것으로 믿습니다.
또한 OpenAI 파트너십에 대한 추측에 대해 말씀드리겠습니다. OpenAI는 매우 큰 고객이자 긴밀한 파트너이며, 앞으로도 계속 그러할 것이라고 믿습니다. OpenAI는 2분기에 비해 3분기에 성장했으며, 앞으로도 더 큰 성장을 기대합니다. Cerebras 기반의 초고속 SOLV6 프리뷰가 압도적인 성공을 거두며, 빠른 추론에 대한 수요가 엄청나다는 것을 분명히 입증했습니다. 동시에 Cerebras가 Astra를 포함한 대규모 롤아웃을 지원할 충분한 용량을 확보하지 못했다는 점도 사실입니다. 다른 분들도 언급하셨듯이, 용량은 우리 업계에서 비즈니스 결정을 좌우하는 핵심 요인입니다. 실제로 OpenAI가 이용할 수 있는 막대한 GPU 공급에도 불구하고, 사용량 기반 제한을 적용해야 했습니다. OpenAI와 계약을 체결한 후에는 계약 조건을 충족하고 계약상의 공격적인 요구사항을 맞추기 위해 필요한 데이터센터 용량을 대폭 확충하는 데 예상보다 오랜 시간이 걸렸습니다.
그 결과 초기 물량 공급이 일정에 뒤처지게 되었습니다. 이 파트너십이 우리 사업에 미치는 중요성을 고려할 때, 투자자들의 면밀한 검토를 이해하고 있습니다. 계약의 세부 사항이나 관련 소식은 Cerebras나 OpenAI 외에는 다른 곳에서 나오기 어렵습니다. 예를 들어, 기술적 한계로 인해 서비스가 지원되지 않는다는 소문이 있었는데, 이는 CSI, CS4, CS5의 결함으로 인한 것이며, 대규모 모델과 더 큰 모델까지도 충분히 지원할 수 있는 성능을 갖추고 있습니다. 동시에 저는 OpenAI가 다양한 하드웨어 솔루션을 활용해 용량을 확충할 것으로 예상하며, 여러분도 그렇게 기대하시길 바랍니다. OpenAI는 구형 모델을 폐기하고, 내부 및 외부 사용을 위한 다양한 컴퓨팅 옵션에 새 모델을 배포할 것입니다. 그들의 컴퓨팅 수요는 방대하며, 규모가 커짐에 따라 다양한 솔루션이 역할을 할 수 있는 기회가 많습니다.
사업 프레임워크로 넘어가기에 앞서, 한 가지 일반적인 점을 더 말씀드리고자 합니다. 실험적인 접근, 저배치 GPU, 스타트업 발표, Metacell 및 하이퍼스케일러 내부 맞춤형 실리콘 등에도 불구하고, 저희는 여전히 가장 빠른 추론 솔루션 파트너입니다. 저희의 로드맵이 앞으로도 수년간 이러한 우위를 유지할 수 있게 해줄 것이라고 믿습니다. 진행 상황을 평가하는 저희의 프레임워크는 변함이 없습니다. 저희는 고객, 용량, 역량의 세 가지 차원에서 사업을 평가합니다. 먼저 고객부터 살펴보겠습니다. 저희는 고객 기반을 빠르게 확장하여 도달 범위를 넓히고 매출원을 다각화하고 있습니다. 3분기는 이를 위한 성공적인 분기였습니다. 두 곳의 새로운 하이퍼스케일러와 중요한 계약을 체결했습니다. Oracle Cloud에 Cerebras 하드웨어를 탑재하는 계약을 체결하여, Cerebras가 AI 연구소, 기업, 그리고 대화형·지능형 애플리케이션을 개발하는 개발자들을 지원하는 Oracle 데이터센터에 배치될 예정입니다.
Cerebras Systems의 다른 컨퍼런스콜
Cerebras Systems 기업 정보 · 컨콜 전문 전체