Brookfield(BN) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-12 발표
전문 앞부분
케이티 배타글리아
감사합니다. 좋은 아침입니다. 브룩필드 코퍼레이션의 2026년 3분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 회의에는 저희 최고경영자 브루스 플랫, 브룩필드 코퍼레이션 사장 닉 굿맨, 그리고 자산관리 사업부의 관리 파트너 겸 최고운영책임자 존 바이어가 함께 합니다.
먼저 브루스가 사업 현황을 보고하고, 이어서 닉이 해당 분기의 재무 및 운영 실적을 설명하겠습니다. 마지막으로 존이 자산관리 사업부의 현황을 전달할 예정입니다. 공식 발표 후에는 운영자가 질문을 받도록 하겠습니다. 모든 참석자분들이 충분히 질문하실 수 있도록, 한 분당 두 가지 질문을 초과하여 요청하지 않으시기를 부탁드립니다.
오늘 발언 내용, 특히 질문에 대한 답변이나 재무 및 운영 실적 관련 신규 이니셔티브에 대해 언급하는 부분에서 당사는 미래 예측에 관한 진술을 할 수 있음을 다시 한번 알려드립니다. 이러한 진술은 적용 가능한 캐나다 및 미국 증권법에서 정의된 의미의 미래 예측 진술에 해당하며, 과거 발생한 사건을 반영하는 것이 아닙니다. 이는 이미 알려진 또는 미지의 위험에 노출되어 있으며, 실제 결과는 이러한 진술과 상당히 다를 수 있습니다.
이러한 위험과 그로 인한 당사에 미칠 영향에 대한 자세한 정보는 캐나다 및 미국 증권 감독 당국에 제출된 당사 서류와 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 자산관리 사업부 또는 브룩필드 웰스 솔루션스에 대해 언급할 때에는, 당사가 해당 사업의 기반 운영 자회사 인수를 지원하기 위해 투자한 부분을 의미합니다. 그럼 이제 브루스에게 통화를 넘기겠습니다.
제이 플랫
감사합니다, 케이티. 전화 회의에 참여해 주신 모든 분들께 환영의 말씀을 드립니다. 당사는 3분기에도 각 사업부가 전략적 우선순위를 성공적으로 이행하며 견조한 실적을 기록했습니다. 그 결과, 배당 가능 이익은 전년 동기 대비 16% 증가하여 17억 달러를 달성했습니다.
M&A 활동도 여전히 활발합니다. 당사는 이번 분기에 전체 사업 부문에서 540억 달러를 투자했으며, 자산 매각을 통해 200억 달러의 현금을 확보했습니다. 순 카리어 이익으로 2억 2,200만 달러를 실현했으며, 매각 파이프라인을 지속적으로 추진함에 따라 추가적인 카리어 이익 실현이 예상됩니다.
또한 시장 변동성을 적극 활용하여 지난 보고 이후 3억 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 올해 누적 매입 규모는 거의 9억 달러에 달합니다. 닉이 재무 실적에 대해 더 상세히 설명드리고, 존이 웰스 솔루션 사업에 대해 말씀드리겠습니다.
잠시 시장 환경에 대해 말씀드리겠습니다. 지정학적 긴장 고조, 에너지 가격 상승, 인플레이션 및 금리 압력 등이 글로벌 시장에 불확실성을 계속해서 조성하고 있습니다. 이러한 불확실성이 투자 심리를 위축시키고 있지만, 근본적인 글로벌 경제 펀더멘털은 여전히 매우 탄탄합니다. 기업 수익은 견조하며, 소비자 지출도 건전하게 유지되고 있고, AI 인프라에 대한 대규모 투자가 경제 성장을 뒷받침하고 있습니다.
특히 당사 사업에 관해서는, 보다 정상적인 수준의 금리, 완만한 인플레이션, 그리고 회복력 있는 경제라는 환경이 실물 자산을 보유하고 운영하기에 매력적인 배경이 되고 있습니다. 당사는 이러한 환경으로부터 세 가지 방식으로 혜택을 얻고 있습니다.
첫째, 당사의 많은 사업부는 인플레이션 연동형 매출, 가격 결정력, 그리고 필수 제품과 서비스에 대한 탄탄한 수요를 갖추고 있어 원가 상승에도 불구하고 지속적으로 현금 흐름을 성장시킬 수 있습니다. 이러한 특성들은 안정적인 인플레이션 보호 수익을 추구하는 투자자들을 실물 자산으로 유인하고 있으며, 자산운용 부문의 강력한 자금 조달 모멘텀을 뒷받침하고 있습니다.
둘째, 높은 자금 조달 비용은 단순한 레버리지를 통한 매력적인 수익률 창출을 제약합니다. 이는 당사와 같이 운영 노하우와 장기 자본 접근성을 바탕으로 타사들이 제약을 받을 때 투자하고, 확실성을 가지고 거래하며, 매력적인 가치로 고품질 자산을 인수할 수 있는 투자자들에게 유리한 조건입니다.
셋째, 웰스 솔루션 사업은 금리 상승으로 인해 자본을 매력적인 수익률로 운용할 수 있게 함으로써, 당사의 다른 사업 부문에서 발생하는 높은 자금 조달 비용을 충분히 상쇄하는 자연스러운 헤지 역할을 합니다.
이러한 환경은 모두 합쳐서 이익 성장, 매력적인 수익률 창출, 그리고 장기적인 주주 가치 창출을 위한 튼튼한 기반을 제공합니다. 현재의 환경이 당사의 강점을 발휘하는 것은 사실이지만, 매력적인 수익률을 창출하는 능력이 특정 금리 환경에 절대적으로 의존하지 않는다는 점을 강조하는 것이 중요합니다.
당사의 투자 접근법은 항상 고품질 비즈니스를 가치에 따라 인수하고, 운영을 개선하며, 현금 흐름을 성장시키고, 해당 자본을 매력적인 수익률로 재투자하는 데 중점을 두고 있습니다.
당사는 재무 레버리지, 하락하는 금리, 또는 밸류에이션 배수가 확대되는 것에 의존하기보다는 운영을 통해 가치를 창출합니다. 이것이 바로 시장 사이클을 넘어 자본을 복리적으로 성장시킬 수 있는 비결입니다.
장기적인 성공을 위해 당사가 중요하게 여기는 또 하나의 요소는 지속적인 적응과 진화 능력입니다. 지난 40여 년간 당사는 새로운 사업 분야로 확장하고, 새로운 투자 역량을 개발하며, 자본원을 다각화해 왔습니다. 그러면서도 동일한 기본적인 투자 원칙을 일관되게 적용해 왔습니다. 이를 잘 보여주는 사례로, 당사가 운용하는 1조 3천억 달러 규모의 자산 중 50% 이상이 15년 전에는 투자 가능한 규모로 존재하지 않았던 자산군에 속합니다. 당사는 수십 년에 걸쳐 구축한 전문성을 새로운 기회에 접목하고, 해당 사업과 기회를 확장해 왔으며, 이러한 노력이 결국 회사 전체에 걸친 기회로 발전했습니다.
오늘날 우리는 인공지능과 이를 뒷받침하는 막대한 인프라가 주도하는 세계 경제의 또 다른 중요한 진화를 목격하고 있습니다. AI는 분명히 우리 삶에서 가장 중대한 기술적 변혁 중 하나입니다. 사람들의 생활 방식, 기업의 운영 방식, 그리고 자본의 투자처를 변화시키고 있습니다. 모든 주요 기술 변혁과 마찬가지로, 여기에는 엄청난 기회가 있지만 동시에 위험도 존재합니다.
우리는 철도, 자동차, 전기, 전화, 인터넷 등에서도 이러한 경험을 이미 겪었습니다. 이번에 다른 점은 그 속도와 규모가 이전 사이클들보다 훨씬 크다는 것입니다. 다만 누가 궁극적으로 수익을 창출하고 어떻게 창출할지는 아직 명확하지 않습니다. 하지만 선도적인 기술 기업들은 빠르게 움직이지 않으면 도태될 수 있다는 결론을 내렸습니다.
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