지브라 테크놀로지스(ZBRA) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-03 발표

핵심 요약

3분기 매출 1,600백만 USD 및 비GAAP EPS 4.95달러로 컨센서스 상회
메모리 원가 부담으로 매출총이익률 전년비 220bp 하락한 46.0% 기록
연간 EPS 가이던스 중간값 21.20달러로 상향 제시 및 4분기 호실적 전망

전문 앞부분

마이클 스틸

좋은 아침입니다. 제브라의 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 본 프레젠테이션은 당사 웹사이트 investors.zebra.com에서 생중계되며, 해당 페이지에 최소 1년간 보관됩니다. 당사의 전망 관련 진술은 현재의 예상과 가정에 근거하며, 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 실제 결과는 크게 다를 수 있으며, 자세한 내용은 SEC 서류에 포함된 위험 요인을 참고하시기 바랍니다. 이번 통화에서는 비GAAP 재무 지표를 언급할 예정이며, 사업 성과 설명 시 해당 지표의 상호 조정 정보를 슬라이드 마지막 부분과 실적 보도자료에 게재했습니다.

본 프레젠테이션 전체에서 별도의 언급이 없는 한, 매출 성과에 대한 언급은 고정환율 기준으로 전년 동기 대비이며, 12개월간의 사업 인수 및 처분에 따른 결과는 제외되었습니다. 본 프레젠테이션에는 CEO 빌 번스와 CFO 네이선 윈터스의 준비된 발언이 포함됩니다. 빌은 3분기 실적, 당사의 가치 제안 및 전략적 우선순위에 대해 개괄적으로 설명하고, 이어서 네이선이 재무 실적에 대한 추가 세부 사항과 전망을 설명한 후 빌이 마무리 발언을 할 예정입니다. 이후 빌과 네이선이 질의응답 시간을 갖습니다. 그럼 이제 슬라이드 3으로 넘어가 빌에게 통화를 넘기겠습니다.

윌리엄 번스

감사합니다, 마이크. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 제브라는 또 한 번 뛰어난 실적을 기록했습니다. 강력한 실행력과 포트폴리오 전반에 걸친 광범위한 성장에 힘입어 분기 매출은 사상 최고치를 달성했으며, 이익도 증가했습니다. 이러한 결과는 당사의 혁신적인 솔루션에 대한 고객 수요의 견고함과 당사 비즈니스 모델의 회복력을 보여주며, 이는 상향 조정된 연간 전망치를 뒷받침합니다. 또한 당사의 실적은 제브라가 일선 운영에서 수행하는 핵심적인 역할을 반영합니다. 공장 현장부터 판매 시점까지, 공급망은 점점 더 복잡해지고 있습니다. 포춘 500대 기업의 80% 이상이 워크플로우의 디지털화와 자동화에 투자하면서, 일선 직원들에게 실시간 인텔리전스와 가시성을 제공하기 위해 제브라를 신뢰하고 있습니다.

고객들은 이제 물리적 AI 여정을 진전시키면서 핵심 워크플로우에 통합된 제브라 솔루션을 기반으로 더욱 발전시킬 수 있습니다. 이는 제브라에게 명확한 경쟁 우위를 제공하며, 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 이끌어낼 수 있는 역량을 뒷받침합니다. 그럼 이제 슬라이드 4로 넘어가 3분기 실적을 살펴보겠습니다.

당사는 세그먼트, 지역 및 최종 시장 전반에 걸친 광범위한 성장세를 바탕으로 예상치를 상회하는 매출과 이익을 달성했습니다. 특히 커넥티드 프런트라인 부문이 모바일 컴퓨팅과 엘로 터치의 강력한 기여에 힘입어 분기에 매우 선전했습니다. 이번 인수는 첫 해부터 매우 좋은 성과를 거두고 있으며, 약속한 시너지를 창출하는 데에도 순조롭게 진행되고 있습니다. 당사는 이번 분기에 16억 달러를 초과하는 매출을 기록했으며, 전년 대비 22% 이상(유기적 성장 기준 11%) 증가했습니다. 또한 조정 EBITDA 마진은 21.6%, 비GAAP 희석 주당순이익은 4.95달러로 전년 대비 각각 28% 증가했습니다.

고객 수요가 매우 강력하게 나타나면서 예상보다 높은 매출량을 기록했습니다. 메모리 공급을 선제적으로 강화하고, 가격 정책을 시행하며, 운영 레버리지를 확보하려는 당사의 지속적인 노력 덕분에, 조정 EBITDA 마진을 전년 대비 유지하면서도 이러한 성장세를 뒷받침할 수 있었습니다. 당사의 견고한 실적과 재무 건전성은 자본 배분에 대한 당사의 철저한 접근 방식을 뒷받침합니다. 당사는 3분기에 7,500만 달러 규모의 자사주를 매입하여 올해 누적 매입액을 6억 4천만 달러 이상으로 늘렸습니다. 이는 당사의 비즈니스에 대한 자신감과 장기적인 가치 창출 기회를 반영합니다. 당사의 실적 강세와 공급 환경 관리에서의 진전은 연간 전망과 내년에도 계속해서 증가하는 고객 수요에 대응할 수 있는 당사의 역량에 대한 확신을 줍니다.

다음 슬라이드 5로 넘어가겠습니다. 당사의 주요 최종 시장에 대한 추가 세부 정보를 공유드리겠습니다. 소매 부문에서는 전자상거래와 특수 소매점에서 특히 강력한 매출 성장을 기록하며, 고성장을 달성했습니다. 이는 더 빠른 배송과 확장된 풀필먼트 옵션에 대한 고객의 기대에 힘입은 것입니다. 업계가 셀프서비스를 도입함에 따라 엘로 터치는 여전히 중요한 성장 동력으로 작용하고 있습니다. 또한 제브라 프런트라인 AI 제품군도 계속해서 수요를 확대하고 있습니다. 북미의 한 대형 특수 소매업체와 파트너십을 맺고 모든 매장에 제브라 AI 컴패니언을 도입하는 것을 매우 기쁘게 생각합니다.

운송·물류 부문은 3분기에 가장 높은 성장률을 기록한 최종 시장으로, 고객들이 생산성과 서비스 수준을 개선하기 위해 AI 지원 모바일 컴퓨팅 솔루션에 투자하고 있습니다. 또한 당사는 다수의 대규모 프로젝트를 다년간 계획하고 있습니다. 제조 부문에서는 운영 전반에 걸쳐 가시성을 높이고자 하는 고객들의 요구에 힘입어 고성장세를 보였습니다. 전자 및 식음료 산업도 성장에 의미 있는 기여를 했습니다. 머신 비전 역시 시장 진출 활동과 강화된 솔루션 포트폴리오의 효과로 두드러진 성과를 거두었습니다.

헬스케어 부문은 분기에 두 자릿수 성장을 기록했으며, 모바일 컴퓨팅이 주도했습니다. 더 많은 의료진에게 엔터프라이즈급 솔루션을 제공함으로써 성장을 이끌었습니다. 이는 일선 현장에 실시간 인텔리전스를 제공하고 환자 치료 과정을 개선할 수 있는 광범위한 기회를 반영합니다.

이제 슬라이드 6으로 넘어가겠습니다. 당사는 지능형 운영의 기반으로서 제브라만의 독특한 경쟁 포지셔닝을 계속해서 강화하고 있습니다. AI 솔루션은 실시간으로 일선 데이터에 접근해야 합니다. 제브라는 이러한 접점을 중심으로 활동하며, 물리적 운영에서 수집된 정보를 포착하고 일선 현장에 실행 가능한 인텔리전스를 제공합니다. 제브라의 제품은 매일 수백만 명의 일선 근로자들이 사용하고 있습니다. 고객들은 노동력을 확장하고 보강할 수 있는 실질적인 방법을 필요로 하며, AI 활용 사례가 등장함에 따라 제브라의 워크플로우 전문성과 설치된 솔루션 기반 위에 구축하고 있습니다. 최근 EMEA 지역의 한 소매 고객사는 디바이스 내 AI 최적화 기능을 이유로 경쟁사 제품 대신 제브라의 프리미엄 모바일 컴퓨터를 선택했습니다.

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