XYZ(XYZ) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-03 발표
핵심 요약
- 2026년 Rule of 50(GP 22%, AOI 28%) 및 2027년 AOI 30% 성장 가이던스 상향 제시
- Cash App Borrow 상환 기간 연장(4주→6주)으로 수수료율 인상(5%→7.5%) 및 변동 이익률 2.8%로 개선
- 비GAAP G&A 비용 21% 절감 달성했으나 GAAP 영업이익의 높은 분기별 변동성은 지속 부담
전문 앞부분
매튜 로스
오늘 콜에 참여해 주신 여러분께 감사드립니다. 오늘 저희와 함께한 인사는 Jack과 Amrita이며, 비즈니스 책임자 Owen Jennings와 신용 및 인수 담당 Head Juan Hernandez도 자리했습니다.
오늘 논의에는 당사의 전략, 가이던스 및 장기 목표에 관한 미래 예측 관련 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 SEC에 제출된 자료에 설명된 위험 및 불확실성으로 인해 상당히 달라질 수 있으며, 이는 향후 실적을 나타내는 것으로 간주되어서는 안 됩니다. 이러한 진술은 현재 시점에만 유효하며, 법령에 의해 요구되는 경우를 제외하고는 이를 업데이트할 의무가 없습니다. 당사가 언급하는 모든 비GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 정보는 주주 서신에서 확인하실 수 있습니다. 또한 당사의 대출 및 은행 상품에 대한 모든 언급은 Square Financial Services 또는 당사의 은행 파트너를 통해 제공되는 제품을 의미합니다. 지난 분기에 이어 이번 콜에서도 주주들이 탐구해 달라고 요청한 주제를 바탕으로 질문을 진행하겠습니다.
그럼 이제 Jack에게 말씀드리겠습니다.
잭 도어시
참여해 주신 여러분께 감사드립니다. 당사는 강력한 3분기를 기록하며 가이던스를 초과 달성했고 올해 전망치도 상향 조정했습니다. Cash App 부문에서도 호실적을 보였으며, Square 부문에서는 미국 GPV 성장률이 지난 2년간 두 배 이상 증가하면서 유통 확대와 제품 개발 속도 가속화를 지속하고 있습니다.
이번 분기 서신에서 저는 Square Kiosk, Squaremates 및 Moneybot 전반에 걸쳐 고객을 위해 구축하고 있는 인텔리전스 역량에 대해 집중적으로 다루었습니다. 또한 당사가 인텔리전스 중심 기업으로 거듭나는 여정과 다른 기업들도 동일한 방식으로 변화할 수 있도록 지원할 계획에 대해 더 많은 내용을 공유했습니다. Buzz는 모든 아이디어를 하나의 공간에 통합하는 구축 및 협업 환경입니다. 현재 우리는 Buzz와 Block을 위해 개발한 관련 도구들을 새로운 생태계인 Builderlab을 통해 다른 기업들에게 제공하기 시작했습니다.
Builderlab에 대해 11월 10일 행사에서 더 자세히 소개하게 되어 매우 기쁩니다. 많은 관심 부탁드립니다. 또한 사람들의 인텔리전스 활용 방식을 새롭게 개선하고 있습니다. 저희는 음성이 인텔리전스와 소통하는 가장 자연스러운 인터페이스라고 믿습니다. 몇 주 전에는 전이중 음성 모델 Dessa를 공개했습니다. 이 모델은 대화의 감정, 뉘앙스 및 자연스러운 리듬을 완벽하게 포착합니다. 2주 전 공개한 샘플을 꼭 들어보시길 권장합니다. 당사는 전통적인 금융 상품을 만드는 기업에서 사람들이 필요로 하는 인텔리전스를 스트리밍하는 기업으로 변모하고 있습니다.
그동안 보내주신 성원에 깊이 감사드리며, 우리의 미래를 위해 투자해 주셔서 다시 한번 감사드립니다. 그럼 이제 Amrita에게 넘기겠습니다.
암리타 아후자
감사합니다, 잭. 저희는 또 한 번 견조한 실적을 기록하며 모든 가이던스 지표를 상회했습니다. 주요 성과를 몇 가지 짚어보겠습니다. 총이익은 전년 동기 대비 22% 증가한 32억4천만 달러를 기록했고, 조정 영업이익은 전년 동기 대비 92% 늘어난 9억2천3백만 달러로 사상 최대인 29%의 마진율을 달성했습니다. 또한 조정 EPS는 두 배 이상 뛰어올라 전년 동기 대비 109% 증가한 1.13달러를 기록하며 분기 기준 역대 최고치를 경신했습니다. Square의 GPV 성장률은 3분기에 전년 동기 대비 14%로 빨라졌으며, 이는 2023년 1분기 이후 가장 높은 성장세입니다. 당사의 시장 진출 전략이 효과를 보고 있습니다. 그리고 9월까지 지난 2년간 출시된 신제품과 기능의 수를 합친 것보다 더 빠른 속도로 새로운 제품과 기능을 선보였습니다.
또한 올해 각 유통 채널에 대한 투자를 확대했습니다. 8월까지 누적 기준으로 자체 온보딩 신규 거래량 증가는 지난 10여 년 중 가장 빠른 속도를 보였습니다. 현장 영업팀은 미국 및 해외에서 고급형 판매자를 유치했으며, ISO 파트너 수가 400개를 넘어 당사가 접근할 수 있는 판매자 범위가 더욱 넓어졌습니다. Square의 총이익은 물량 성장, 소프트웨어 도입 확대 및 Square Loans의 성장에 힘입어 GPV 성장률과 맞물려 전년 동기 대비 14% 증가했습니다. 4분기에도 총이익이 GPV와 대체로 비슷한 속도로 성장할 것으로 예상됩니다. Cash App의 총이익은 3분기에 전년 동기 대비 27% 증가했습니다. 월간 거래 활성 사용자 수는 Neighborhoods의 기여로 9월에 전년 동기 대비 4% 늘어나 6천만 명을 기록했습니다. 당사는 활성 사용자 성장 전략에 대해 확신을 가지고 있으며, Neighborhoods, Cash App Families, Tags와 같은 제품 혁신, 그리고 시장 진출 투자가 모두 성장 전망에 기여함에 따라 2027년에는 최소한 저단위 일자리 성장을 달성할 것으로 기대합니다.
활성 사용자 수를 늘리는 동시에 참여도를 심화하는 데 계속 집중하고 있습니다. Cash App Commerce Enablement의 총이익은 Cash App Card의 '지금 구매, 나중 결제' 도입 확대로 전년 동기 대비 27% 증가했습니다. Financial Solutions의 총이익은 차용자 신규 유치 증가와 우수한 수익률에 힘입어 전년 동기 대비 36% 늘었습니다. Cash App의 개인 대출 신규 유치 규모는 전년 동기 대비 40% 증가한 190억 달러를 기록했으며, Afterpay의 구매 후 신규 유치 규모는 전년 동기 대비 3배 이상, 구매 전 신규 유치 규모는 분기 대비 3배 이상 급증했습니다.
대출 상품의 수익률은 3분기에도 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 변동 이익 마진은 훨씬 큰 기반에도 불구하고 전년 동기 수준을 유지했습니다. 이번 분기 투자자용 슬라이드에서는 성숙한 차용 고객을 대상으로 한 월별 코호트 수익률을 공개했습니다. 이는 당사의 성과를 평가하는 데 중요한 지표입니다. 보시다시피, 신규 유치 규모가 대폭 확대됨에도 불구하고 꾸준하고 강력한 수익률을 확인할 수 있었습니다.
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