웨어하우저(WY) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-30 발표

핵심 요약

3Q26 매출 1,900백만 달러로 YoY 10.7% 반등했으나 컨센서스(1,925백만 달러) 및 EPS(0.08달러) 소폭 하회
목재 제품 EBITDA QoQ 3,800만 달러 감소 및 OSB 1,800만 달러 적자 기록, 4분기 추가 감익 가이던스 제시
아칸소 자산 매각으로 4분기 자사주 매입 확대 천명, 반면 연간 유지 CapEx 및 몬티첼로 투자액은 하향 이연

전문 앞부분

앤디 테일러

감사합니다, 롭. 모두 좋은 아침입니다. 오늘 웨이어하우저의 2026년 3분기 실적을 논의하기 위해 함께 해 주셔서 감사드립니다. 이번 회의는 www.weyerhaeuser.com에서 웹캐스트로 진행됩니다. 당사의 실적 발표문과 프레젠테이션 자료 또한 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 본 전화 회의 중에 전망성 발언이 언급될 예정이므로, 전망성 발언과 관련된 위험사항에 대해 실적 발표문 및 프레젠테이션 슬라이드에 명시된 경고 문구를 반드시 검토하시기 바랍니다. 또한 비GAAP 재무 지표를 다룰 예정이며, GAAP 대비 조정 내용은 당사 웹사이트의 실적 자료에서 확인하실 수 있습니다.

오늘 아침 회의에는 최고경영자 데빈 스톡피시와 최고재무책임자 데이비 울드가 참석합니다. 이제 데빈 스톡피시에게 말씀드리겠습니다.

데빈 스톡피시

감사합니다, 앤디. 모두 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 어제 와이어하우저는 3분기 GAAP 기준 순이익 6,100만 달러, 희석주당 이익 0.08달러를 기록했으며, 매출은 19억 달러였습니다. 조정 EBITDA는 2억 4,800만 달러로, 2025년 3분기 대비 14% 증가했습니다.

먼저, 점점 더 어려워지는 시장 환경 속에서도 변함없는 집중력과 회복력을 보여준 우리 팀들에게 감사의 말씀을 드리고자 합니다. 높아진 금리는 소비자와 주택시장 활동에 계속해서 부담으로 작용하고 있으며, 디젤 및 운송비 상승은 전반적인 인플레이션 압력을 더욱 가중시키고 있습니다.

최근의 여러 악재에도 불구하고, 우리는 포트폴리오와 재무건전성의 견고함, 뿌리 깊은 운영비용 절감 문화, 그리고 자본 배분 체계의 유연성 덕분에 여전히 우수한 위치를 유지하고 있습니다.

지난 12월 열린 투자자 행사에서 밝힌 바와 같이, 당사는 통합된 사업 포트폴리오 전반에 걸쳐 성장 이니셔티브를 추진하며 시간이 지남에 따라 회사의 가치와 경쟁력을 강화하고 있습니다.

우리의 목표는 현금 창출력을 높이고, 시장 사이클에 따른 변동성을 줄이며, 경쟁력을 개선하는 것입니다. 현재의 시장 환경은 이러한 전략의 중요성을 더욱 확증해주고 있으며, 최근 몇 달간 여러 성장 이니셔티브에서 의미 있는 진전을 이루었습니다.

몬티셀로 EWP 설비 건설은 순조롭게 진행되고 있으며, 2027년 중반 가동을 예상하고 있습니다. 바이오카본 분야에서는 미시시피주 맥콤에 첫 번째 설비의 착공을 마쳤고, 포트폴리오 전반에 걸친 추가 입지 선정 작업도 순조롭게 진행되고 있습니다.

또한 두 곳의 태양광 발전소 건설도 이미 시작되었습니다. 이를 통해 당사는 총 2개의 운영 중인 설비와 5개의 건설 중인 설비를 갖추게 됩니다.

산림 탄소 관련해서는 올해 들어 약 34만 개의 탄소 크레딧을 판매하여, 프로그램 출범 이후 최대 연간 판매량을 달성할 것으로 예상됩니다.

마지막으로, 최근 오리건주와 워싱턴주에 걸친 14만 5천 에이커 규모의 지열 에너지 개발 기회를 모색하기 위한 협약을 체결했습니다.

우리는 성장 전략을 꾸준히 실행해 오면서 우리 팀들이 이룬 성과에 대해 매우 자랑스럽게 생각합니다.

사업 실적에 대한 설명에 앞서, 최근 팀랜드 포트폴리오 최적화를 위한 조치에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 어제 보고드린 바와 같이, 우리는 아칸소주 내 비핵심 팀랜드 약 8만 1천 에이커를 1억 4,600만 달러에 매각하는 계약을 체결했습니다. 이번 거래는 연말까지 완료될 예정이며, 이는 당사의 적극적인 포트폴리오 관리와 시간이 지남에 따라 팀랜드의 품질과 가치를 지속적으로 제고하려는 일관된 접근 방식을 다시 한번 입증하는 사례입니다.

항상 그래왔듯이, 우리는 팀랜드의 수익률 구조를 최적화하고, 동시에 더 넓은 범위의 자본 배분과 성장 우선순위에 대한 유연성을 확보하기 위해 전략적 기회를 지속적으로 검토해 나갈 것입니다. 더 나아가, 우리는 주주들에게 가장 장기적인 가치를 창출할 수 있는 방식으로 자본을 배분하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

이러한 접근 방식과 현재 주가 수준을 고려할 때, 당사는 현재 주식 매입을 특히 매력적인 기회로 판단하고 있으며, 4분기에는 매입 활동을 더욱 확대할 계획입니다.

이제 3분기 사업 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저, 결산 자료 슬라이드 6~9쪽의 팀랜드 부분부터 살펴보겠습니다. 팀랜드는 3분기 순이익에 6,700만 달러를 기여했습니다. 조정 EBITDA는 1억 3,300만 달러로, 2분기 대비 8% 증가했는데, 이는 주로 남부 지역의 판매량 증가에 기인합니다. 서부 지역의 조정 EBITDA는 6,700만 달러로, 전 분기와 비교해 큰 차이는 없었습니다.

먼저 서부 국내 시장부터 살펴보면, 3분기 초반에는 제재소들이 보다 강세를 보이는 목재 시장에 대응하며 산불 시즌 동안 높은 수준의 원목 재고를 유지하면서 원목 수요가 양호했습니다. 분기가 진행되면서, 비산업용 토지 소유주들의 전형적인 계절적 벌채 활동 증가와 워싱턴주 및 오리건주 서부 지역의 예상보다 가벼운 산불 시즌이 맞물려 원목 공급이 늘어났습니다. 동시에 서부 섬유 시장은 여러 펄프·종이 공장의 운영 차질로 인해 더욱 어려움을 겪었습니다.

당사의 경우, 수수료 벌채 물량은 2분기와 비슷했으나, 국내 판매량은 섬유용 원목 판매 감소로 인해 다소 낮았습니다. 국내 평균 판매 단가는 등급별 원목 비중 증가로 인해 소폭 상승했습니다. 임업 및 도로 비용은 전 분기와 비슷했으며, 원목 및 운반 단위당 비용은 하락했습니다. 이는 주로 더 높은 부가 비용이 발생하는 수출 물량 비중이 낮아졌기 때문입니다. 다만 연료비 상승으로 인해 일부 상쇄되었습니다.

서부 수출 사업에 대해서는, 일본 시장의 원목 가격은 3분기에도 비교적 안정적이었으며, 당사 고객들은 일본 시장에서 여전히 어려움을 겪고 있는 유럽산 수입 목재에 비해 우위를 유지하고 있었습니다. 당사 원목의 수요와 가격은 2분기와 비슷했습니다. 다만 선박 운항 일정의 영향으로 판매량은 다소 감소했습니다.

잠시 중국 시장으로 넘어가 보면, 분기 동안 당사는 해당 지역의 전략적 고객들에게 한 척의 선박을 인도했으며, 평균 판매 단가는 전 분기와 비슷했습니다.

또한 긍정적인 소식으로, 트럼프 대통령과 시진핑 주석 간의 최근 회담 결과, 중국으로 수출되는 원목에 부과된 10% 관세가 조만간 철폐될 것이라는 정보를 확인했습니다.

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