윌리엄스(WMB) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-03 발표

핵심 요약

3Q 조정 EBITDA 20.4억 달러(YoY 6%↑), 2026년 연간 가이던스(83억~85억 달러) 상단 부근 마감 전망
모멘텀 인수 완료로 레버리지 3.75배 도달, 내부 한도 4.0배(초과 시 배당 중단) 대비 여력 20억 달러 축소
소크라테스 2단계 가동 및 연말 1~2개 신규 발전 프로젝트 발표 예고 속 장기 납기 설비 약정 59억 달러 공시

전문 앞부분

캐롤라인 사르델라

감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 저희 회사에 관심을 가져주시고 참여해 주셔서 감사드립니다. 어제 오후에 실적 보도자료와 함께 우리 사장 겸 CEO인 채드 자마린과 최고재무책임자 존 포터가 오늘 오전에 발표할 프레젠테이션 자료를 공개했습니다. 또한 오늘 콜에는 최고운영책임자 래리 라슨과 기업 전략 개발 부문 상무 부사장 롭 윙고도 함께합니다.

프레젠테이션 자료에는 미래 예측 관련 면책 조항이 포함되어 있습니다. 이 면책 조항은 당사 발언의 중요한 일부이므로 반드시 확인해 주시기 바랍니다. 또한 프레젠테이션 자료에는 일반 회계 원칙(GAAP)으로 조정된 비GAAP 지표도 포함되어 있습니다. 이러한 조정표는 오늘 프레젠테이션 자료의 뒷부분에 나와 있습니다.

그럼 이제 채드에게 말씀드리겠습니다.

채드 자민

감사합니다, 캐롤라인. 오늘 함께해 주신 모든 분들께도 감사드립니다. 윌리엄스는 이번 분기에도 견조한 성과를 거두었습니다. 3분기 실적은 사상 최대치를 기록했으며, 헤이즈빌리지에서의 선도적 지위를 강화하기 위해 Momentum 인수를 완료했고, 추가로 4개의 확장 프로젝트를 가동시켰습니다. 또한 금주 말에는 소크레이스(Socrates) 2단계를 상업운전에 돌입할 예정임을 기쁜 마음으로 발표드리게 되어 매우 뜻깊습니다. 이처럼 이번 분기는 약속을 성실히 이행하는 동시에 다음 단계의 기회를 적극적으로 발굴해 나가는 팀의 모습을 보여준 한 해였습니다. 저와 경영진 모두 우리 팀들이 탁월하게 실행력을 발휘하며 주주 가치를 장기적으로 창출해 나가고 있다는 점에 대해 큰 자부심을 느낍니다.

그럼 먼저 수치부터 살펴보겠습니다. 3분기 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 6% 증가했으며, 올해 누적 기준으로는 9% 성장했습니다. 특히 3분기 EBITDA가 20억 달러를 넘어섰다는 점은 역대 3분기 실적 중 최고 기록입니다. 올해 첫 9개월간의 실적을 바탕으로 볼 때, 당사는 2026년 조정 EBITDA 가이던스 상단 구간을 향해 순항하고 있으며, 지난 분기에 상향 조정한 2030년까지 연평균 11% 이상의 EBITDA 성장이라는 장기 성장 목표 역시 충분히 달성 가능하다고 판단됩니다. 9월 3일에는 Momentum Midstream 인수를 예정보다 한 달 앞당겨 마무리했으며, 해당 자산들은 기존 헤이즈빌리지 포트폴리오와 원활하게 통합되어 걸프 연안의 Transco 네트워크와 연결됩니다.

통합 작업은 이미 본격적으로 진행되고 있으며, 당사 팀들은 이번 결합을 통해 열리는 성장 기회를 적극적으로 실행에 옮기고 있습니다. 그 시작은 셸비 커넥터(Shelby Connector) 및 델타 액세스 파이프라인(Delta Access Pipeline) 프로젝트로, 두 프로젝트 모두 헤이즈빌리지 가스를 Transco로 공급하여 걸프 연안의 발전 및 LNG 고객들에게 운송하는 역량을 확대할 것입니다. 또한 이번 분기에는 Gillis West, Wharton West, Huntingdon Connector, Ryckman Creek Lateral 등 4개의 확장 프로젝트를 성공적으로 가동시켰습니다. 이들 프로젝트를 합치면 하루 총 4억 입방피트 이상의 전액 계약된 테이크-오어-페이(take-or-pay) 파이프라인 용량이 추가됩니다. 이러한 프로젝트들은 개별적으로는 큰 이슈가 되지 않을 수 있지만, 그 성장 효과는 복합적으로 누적됩니다. 각 프로젝트는 당사 시스템의 도달 범위와 신뢰성을 한층 더 강화하며, 전체적으로는 매 분기마다 기본 사업의 성장을 견인하고 있습니다.

발전 사업 부문에서는 지난 분기에 Socrates 1단계를 상업운전 개시한 이후, 불과 18개월 만에 완전 상업운전에 돌입했다는 점을 기억하실 겁니다. 금주 말에는 역시 예정보다 앞서 예산 내에서 당사 팀들이 Socrates의 2단계이자 최종 단계를 상업운전에 돌입시킬 예정입니다. Socrates는 고객이 종합적인 에너지 솔루션과 신속한 전력 공급을 필요로 할 때, 윌리엄스가 이를 충족시켜줄 수 있는 신뢰할 수 있는 파트너임을 다시 한번 입증했습니다. 또한 윌리엄스 팀은 지역사회와 고객 모두에게 이익이 되는 방식으로 파이프라인 및 발전 프로젝트를 수행함으로써 ‘올바른 방법’으로 일을 해나가고 있습니다. 우리 팀들은 매일매일 두 가지를 모두 해낼 수 있음을 보여주고 있으며, Socrates는 차세대 발전 프로젝트를 상업화하고 규모를 확대하는 데 있어 모범적인 롤모델이 되고 있습니다.

이와 관련하여 연말까지 추가로 1~2개의 발전 프로젝트를 발표할 예정이니 많은 관심 부탁드립니다. 해당 프로젝트들은 당사의 고객 기반을 더욱 다각화하고, 우수한 신용등급의 거래 상대방을 확보함과 동시에 계약 기간도 대폭 연장할 것으로 기대됩니다. 파이프라인 사업 전반에 걸쳐 당사는 이번 분기에도 성장 잠재력을 지속적으로 확장했습니다. Transco에서는 SESE(Southeast Supply Enhancement) 후속 프로젝트를 발표했는데, SESE는 당사 역사상 수익 기여도 면에서 가장 큰 규모의 프로젝트가 될 것입니다. 창의적으로 SESE II라고 명명된 이 후속 프로젝트는 하루 1억 5천만 입방피트 이상의 용량 확장 프로젝트입니다. 또한 초기 고객 계약 체결 후 불과 1분기 만에 Garden Connector 프로젝트의 용량을 하루 1억 4천4백만 입방피트로 확대했습니다. 이것이 바로 Transco 네트워크의 힘입니다. 모든 확장은 다음 단계를 위한 초석이 됩니다.

이제 천연가스 저장 사업으로 넘어가 보겠습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 천연가스 수요가 계속해서 증가함에 따라 가스 저장의 중요성도 더욱 커지고 있습니다. 특히 LNG 및 발전 고객들의 수요가 늘어나면서 즉시 가스를 필요로 하는 경우가 많아지고 있기 때문입니다. 3분기에는 마운틴웨스트(MountainWest)의 클레이 베이슨(Clay Basin) 시설을 94억 입방피트 규모로 확장하는 또 다른 가스 저장 확장 프로젝트를 상업운전에 돌입시켰습니다. 당사는 우위에 있는 저장 네트워크를 통해 지속적인 이익을 창출하고 있으며, 앞으로도 저장 가치가 계속 상승하고 확장 기회가 지속적으로 상업화될 것으로 기대합니다.

요약하자면, 당사 팀은 사상 최대의 3분기 실적을 달성하는 동시에, 현재 2030년대까지 이어지는 방대한 잔여 수주 물량을 바탕으로 향후 10년 이상의 성장을 견인할 프로젝트들을 차질 없이 추진하고 있습니다.

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