워터스(WAT) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-03 발표

핵심 요약

3분기 매출액 1,767백만 달러로 시장 컨센서스 상회 및 연간 매출 가이던스 43백만 달러 상향 조정
기존 워터스 사업 고정환율 기준 10% 성장 달성 vs 인수 부문(BD) 보고 기준 1% 성장에 머무름
런레이트 비용 절감 2억 달러 달성으로 3분기 조정 영업이익률 30.1% 기록

전문 앞부분

카스파르 투더

감사합니다, 라이언. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 워터스 코퍼레이션의 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께 해 주실 분들은 우리 사장 겸 최고경영자인 우딧 바트라 박사님과 수석 부사장 겸 최고재무책임자인 아몰 초발입니다.

먼저 주의사항에 대해 말씀드리겠습니다. 본 컨퍼런스 콜에서는 향후 사건이나 재무 성과에 관한 다양한 선제적 진술을 하게 됩니다. 우리는 2026년 4분기, 2026년 전체 및 2027년 동안 워터스에 영향을 미칠 수 있는 미래의 결과와 잠재적인 시장 및 사업 여건에 대한 가이드라인과 논평을 제공할 것입니다. 이러한 진술은 현재 당사의 예상에 불과하며, 위험과 불확실성의 대상이 됩니다. 자세한 내용은 SEC 제출 서류의 리스크 요인 및 오늘 아침 실적 발표문에 포함된 주의사항을 참고하시기 바랍니다.

오늘 통화 중 일부 비GAAP 재무 지표를 언급할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 실적 발표문과 오늘 슬라이드 프레젠테이션의 부록에 나와 있습니다.

별도의 언급이 없는 한, 모든 유기적 매출 성장률은 고정환율 기준으로 표시되며 2025년 3분기와 비교됩니다. 인수한 사업의 매출에 대해서는 별도의 언급이 없는 한, 모든 성장률은 현재 기간을 워터스가 인수하기 전인 전년도 동기간의 BD 보고 매출과 비교하여 현시된 기준으로 표시됩니다.

마지막으로, 당사는 정기적인 실적 발표의 일부 또는 법령에 의해 요구되는 경우를 제외하고는 당사의 가이드라인, 예측 또는 전망을 업데이트할 계획이 없습니다.

오늘 통화에서 우딧이 핵심 메시지와 사업 하이라이트를 먼저 소개하겠습니다. 이어서 아몰이 재무 실적과 업데이트된 가이드라인을 설명하고, 마지막으로 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 그럼 이제 우딧에게 통화를 넘기겠습니다.

우딧 바트라

카스파르님, 그리고 여러분 모두 좋은 아침입니다. 먼저 선구적인 과학의 혜택을 가속화하기 위해 끊임없이 엄격하고 신속하게 노력해 주시는 전 세계의 동료 여러분께 감사드립니다. 저희는 각 사업부에서 전년 대비 및 분기 대비 뛰어난 성장세를 보이며 또 한 분기의 탁월한 실적을 달성했습니다. 유기적 성장률은 두 자릿수에 달했으며, 2분기 대비 매출이 약 5% 증가하면서 업계 최고 수준의 실적을 지속적으로 내고 있는 기존 추세를 이어갔습니다.

인수한 사업 부문에서는 상업적 활동, 신제품 출시 및 매출 시너지 효과가 본격화됨에 따라 예상했던 변혁과 통합 속도를 훨씬 앞서나가고 있으며, 근본적인 성장세가 확립되고 있습니다.

또한 새로운 성장 원천들이 실적을 더욱 견인하고 있습니다. 개선된 최종 시장 상황과 고객의 실험실 활동 증가로 인해 전임상 및 하류 공정에서 당사 제품에 대한 수요가 늘어나고 있습니다. 이러한 모든 트렌드가 결합되어 당사의 4분기 전망을 매우 밝게 만들고 있으며, 조정 후 일수 기준으로 유기적 및 인수한 사업 부문 모두에서 두 자릿수 성장을 예상하는 가이던스를 제시합니다. 또한 이를 통해 연간 매출 가이던스를 4,300만 달러 상향 조정하게 되었습니다.

3분기 전체 회사의 보고 기준 매출은 17억 6,700만 달러였으며, 이 중 유기적 매출이 8억 7,100만 달러, 워터스 바이오사이언스와 워터스 다이아그노스틱 솔루션의 매출이 8억 9,600만 달러를 차지했습니다. 유기적 매출은 보고 기준으로 9%, 고정환율 기준으로는 10% 성장하여 당사의 고정환율 가이던스 범위 상단에 해당했으며, 주문량이 매출을 약 2,000만 달러 앞질렀습니다.

바이오사이언스와 다이아그노스틱스 부문의 매출은 보고 기준으로 1% 성장하여 계획을 소폭 상회했으며, 당사의 시즌성 가이던스 가정과 일치했습니다. 조정 EPS는 강력한 매출 모멘텀, 운영 우수성 및 지난 분기에 발표한 비용 절감 조치에 힘입어 21% 증가한 4.10달러를 기록했습니다. 이러한 비용 절감 조치는 현재 손익계산서에 반영되고 있습니다.

이제 이러한 성장 동력을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 먼저 분석과학 부문부터 말씀드리면, 보고 기준으로 8%, 고정환율 기준으로 9% 성장했으며, 화학 분야의 12% 성장, 기기 부문의 낮은 두 자릿수 성장, 서비스 부문의 높은 한 자릿수 성장이 주도했습니다. 제약 부문은 에티컬 제약, 제네릭, CRO, CDMO 및 바이오테크 등 전반적인 강세로 두 자릿수 성장을 기록했으며, 리쇼어링 효과가 아직 반영되지 않았습니다. 모든 지역에서 강력한 성장을 보였으며, 중국에서 20% 이상, 인도에서 십대 중반, 미국에서 높은 한 자릿수, 유럽에서 중간 한 자릿수의 성장률을 기록했습니다. 비제약 부문은 산업, 식품 및 환경 검사 등 전반적인 수요 증가로 중간 한 자릿수 성장을 달성했습니다.

바이오사이언스 부문은 보고 기준으로 2% 성장했으며, 연구용 및 임상용 시약 모두 높은 한 자릿수 성장을 이끌었습니다. 당사가 9월 중순에 출시한 FACSDiscover A7 유세포 분석기의 고객 반응이 매우 좋으며, 4분기부터 기기 성장에 의미 있는 기여를 할 것으로 예상됩니다.

중국에서는 지난 분기에 낮은 두 자릿수 감소를 기록한 후, 현지화가 예정보다 빠르게 진행되고 새로운 리더십이 실행력을 높이면서 다시 성장세로 돌아섰습니다. 이는 중국 바이오사이언스 부문이 10분기 만에 처음으로 플러스 성장을 기록한 사례입니다. 첨단 진단 부문은 보고 기준으로 2% 성장했습니다. 인수한 다이아그노스틱 솔루션 사업은 예상대로 보고 기준으로 보합세를 유지했습니다.

중국 DRG는 연간 기준으로 베이스라인에 반영되기 전 마지막 분기에 약 200bp의 성장률을 둔화시켰습니다. 지난 분기에 설명드린 바와 같이, 당사는 지난 3분기의 재고 축적에 비해 최종 고객 수요를 고려하여 채널 재고를 관리하고 있습니다. 이 두 가지 요인을 제외하면 근본적인 성장률은 약 5%였습니다.

또한 이 부문 내 유기적 임상 사업부는 보고 기준으로 17% 성장했으며, 고정환율 기준으로는 18% 성장했습니다. 모든 지역에서 두 자릿수 성장을 기록했으며, LC-MS 진단 분야의 테스트 및 포트폴리오 확장과 인수한 분자진단 사업부로부터의 리드 공유 덕분입니다.

재료과학 부문은 보고 기준으로 7% 성장했으며, 고정환율 기준으로는 9% 성장하여 지난 분기에 회복한 높은 한 자릿수 성장을 이어갔습니다. 반도체 및 데이터센터 구축을 위한 재료 테스트와 항공우주 및 방위산업을 위한 열분석이 성장을 주도했습니다. 별도로 중국에서도 광범위한 반등이 나타나며 두 자릿수 성장세를 보였습니다. 포트폴리오의 여러 부분에서 2분기 대비 성장이 의미 있게 가속화된 점이 눈에 띕니다.

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