T. 로우 프라이스(TROW) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

3Q26 공시 매출 2,000백만 달러(YoY 5.6%)로 사상 최대 달성 및 컨센서스 상회
당분기 283억 달러의 대규모 순유출 기록 및 4분기 유출 지속 전망
유효 수수료율 37.8bps로 QoQ 하락 및 하반기 자사주 매입 전면 중단

전문 앞부분

린슬리 캐러스

안녕하세요. 오늘 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사드립니다. 보도자료와 보충 자료는 당사 IR 웹사이트 investors.price.com에서 확인하실 수 있습니다. 먼저 회사의 실적에 대해 회장 겸 CEO 로브 샤프스와 CFO 젠 다디스가 말씀드리겠습니다. 이어서 글로벌 유통 부문 책임자 디 사워가 ETF SMA 및 모델 사업 현황을 공유하겠습니다. 이후에는 우리 사장이자 글로벌 투자 공동 책임자이자 CIO인 에릭 바이엘과 함께 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 질문은 참석자 한 분당 하나로 제한해 주시기 바랍니다. 또한 이번 콜 중 일부 발언은 미래 예측 관련 내용을 포함하고 있으며, GAAP 기준이 아닌 재무 지표들도 언급될 수 있음을 알려드립니다.

앞서 언급한 미래 예측 관련 문구와 GAAP 재무 지표 간 상호 조정 항목은 보충 자료 및 보도자료, 10-Q 서류에서 확인하시기 바랍니다. 펀드 관련 논의는 해당 펀드가 회사 실적에 기여하는 바를 설명하기 위한 것이며, 어떠한 투자 권유도 아닙니다. 오늘 콜에서 언급된 모든 펀드의 동종군 비교는 Morningstar의 동종군 기준을 사용하며, 2026년 9월 30일 종료된 분기에 대한 결과를 기준으로 합니다. 그럼 이제 로브에게 자리를 넘기겠습니다.

로버트 샤프스

감사합니다, 린슬리 씨. 오늘 함께해 주실 분은 글로벌 유통 부문의 수장인 디 소여입니다. 그녀는 저희 ETF, SMA 및 모델 포트폴리오 사업에 대한 최신 현황을 공유할 예정이며, 이들 영역에서 우리가 투자하고 혁신하며 성과를 내고 있는 부분들을 소개하겠습니다. 디의 발표에 앞서, 먼저 이번 분기의 주요 내용 몇 가지를 말씀드리고, 이어서 우리 최고재무책임자인 젠 다디스가 재무 실적을 상세히 설명드리겠습니다. 이번 분기 말 기준 운용 자산 규모는 1조 8,600억 달러였으며, 순유출액은 283억 달러였습니다. 앞으로의 전망을 보면, 4분기에는 순유출이 3분기 수준에서 다소 완화되겠지만 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고, 우리는 성과 개선, 혁신적인 상품 출시, 그리고 파트너십 전반에 걸친 지속적인 발전을 통해 괄목할 만한 진전을 이루고 있습니다. 먼저 투자 성과부터 살펴보겠습니다. 전체 펀드 자산 중 50% 이상이 1년, 3년, 10년 기간 동안 동종군을 상회했습니다. 다만 5년 기간에서는 해당 비율이 44%로 다소 낮아졌습니다. 특히 주식 부문에서는 지난 분기 대비 성과가 크게 개선되어, 각각 48%와 58%의 펀드 자산이 동종군을 능가했습니다.

5년과 10년 기간에서는 각각 37%와 60%가 동종군을 초과했습니다. 대형주 성장형 포트폴리오는 전부 동종군을 상회하는 강력한 성과를 보여주었으며, 이는 직전 분기의 저조한 성과에서 한 단계 나아간 결과입니다. 미국 주식 연구는 3년, 5년, 10년 기간 모두에서 상위 25%에 속했으며, 1년 기간은 26% 백분위수로 간신히 상위권에 진입했습니다. 자본 증가와 글로벌 주식 부문 모두 모든 기간에서 동종군을 앞섰습니다. 자본 증가는 5년과 10년 기간에서 상위 10%에, 글로벌 주식은 1년 기간에서 상위 10%에 각각 포함되었습니다.

채권 부문의 성과도 매우 우수하여, 1년, 3년, 5년, 10년 기간 각각 85%, 74%, 76%, 82%의 펀드 자산이 동종군을 상회했습니다. 특히 글로벌 다중섹터 변동금리 및 여러 시민채권 전략이 두드러진 성과를 보였습니다. 타깃데이트 부문에서는 1년과 3년 기간에 80%의 자산이 동종군을 상회했으며, 5년 기간에는 55%, 10년 기간에는 98%가 동종군을 능가했습니다. 대부분의 타깃데이트 자산이 3분기에도 동종군을 제치며 좋은 성과를 거두었는데, 이는 은퇴용 글라이드패스 전략에서 상대적으로 높은 주식 배중, 채권에 대한 전술적 저중, 그리고 인플레이션 방어 자산에 대한 배분 등이 주효했기 때문입니다.

다음으로 대체투자 부문으로 넘어가겠습니다. Q3 기간 동안 OHA 전략들의 성과도 매우 양호했습니다. 소프트웨어 관련 투자에 대한 강력한 노출이 주요 원인으로 작용했으며, 공개 및 비공개 시장 모두에서 이러한 역동성이 사모채권, 기관 및 고액자산가용 CLO, 그리고 대출 및 다자산 신용 부문에서의 우수한 성과로 이어졌습니다. 또한 디스트레스 및 오퍼튜니스틱 펀드 역시 긍정적인 개별 이벤트에 힘입어 수익을 창출했습니다.

강력한 투자 성과 외에도, 이번 분기에는 또 다른 주요 성과들이 있었습니다. 지난 8월에는 FM 인베스트먼츠를 인수할 계획을 발표했으며, 인수가 2027년 초에 마무리될 예정입니다. FM은 약 200억 달러 규모의 운용 자산을 보유한 채권 전문 자산운용사로, 상장지수펀드, 기관 별도계좌, 그리고 과세 및 시민채권 별도관리 계좌 등을 운영하고 있습니다. 이번 인수를 통해 당사는 채권 플랫폼을 더욱 강화하고 ETF 및 솔루션 부문의 성장을 가속화할 것입니다. 이는 당사의 M&A 전략과 일치하며, 겹치는 영역을 최소화하고 경쟁력을 강화하며 우수 인재를 추가하는 방식으로 진행됩니다.

또한 당사는 채권 사업을 유기적으로 확장하고 있으며, 이번 분기에도 34억 달러의 순유입을 기록하며 강력한 성과를 이어갔습니다. 올해 초에는 TRO 가격 관리형 CLO 2종을 추가로 출시해 플랫폼을 확장했습니다. 가장 최근에 8월에 마감된 CLO는 약 4억 달러 규모의 채권을 발행했습니다. 아울러 전략적 파트너십을 통해서도 진전을 이루고 있습니다. Aspida와의 협력 관계의 일환으로, Aspida의 고정이자 연금 상품 라인업에 첫 번째 지수 전략을 도입함으로써, 성장하는 은퇴 및 보험 시장으로 우리의 투자 역량을 확장했습니다.

골드만삭스와의 협력에서도 여러 중요한 성과를 거두었습니다. 이번 분기에 2개의 인터벌 펀드를 출시했는데, T. Rowe Price 골드만삭스 프라이빗마켓 펀드는 분기 초에 출시되어 현재 여러 외부 플랫폼에서 판매되고 있습니다. 올 에쿼티 액세스 펀드는 8월 말에 SEC 승인을 받았으며, 9월 초에 정식 출시되었습니다. 이 펀드는 당사의 공개 주식 연구와 후기단계 벤처투자 경험을 골드만삭스 자산운용의 기관용 프라이빗에쿼티 전문성과 결합한 제품입니다.

T. 로우 프라이스의 다른 컨퍼런스콜

T. 로우 프라이스 기업 정보 · 컨콜 전문 전체