테라다인(TER) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-28 발표

핵심 요약

3분기 매출 1,306백만 달러와 비GAAP EPS 2.29달러로 컨센서스 상회했으나 분기 매출 성장은 평탄화 구간 진입
4분기 가이던스는 중간값 기준 매출 13억 달러와 총이익률 57.5%~58.5%로 QoQ 마진 하락세 전망
AI 비중 60% 돌파에도 컴퓨팅 시장 급팽창에 따른 점유율 희석과 대형 고객 수주 지연 상존

전문 앞부분

에이미 맥앤드루스

감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 테라다인의 최근 재무 성과에 대한 논의에 오신 것을 환영합니다. 오늘 이 자리에는 우리 CEO 그렉 스미스와 CFO 미셸 터너가 함께하고 있습니다. 개회사 이후, 2026년 3분기 실적과 4분기 전망에 대해 자세히 설명드리겠습니다.

어제 저녁에 3분기 실적을 담은 보도자료를 배포했습니다. 또한, 본 발표 내용을 이해하는 데 도움이 될 수 있는 슬라이드와 준비된 발언문 사본을 테라다인 투자자 웹사이트에서 제공하고 있습니다. 이번 회의 종료 후에도 해당 페이지에서 녹취록을 다시 들으실 수 있습니다.

오늘 말씀드릴 내용에는 향후 예측에 관한 언급이 포함되며, 이러한 예측은 테라다인의 실적이 경영진의 현재 기대와 크게 다를 수 있는 위험을 수반합니다. 따라서 본 발표에 포함된 모든 향후 예측에 대해 과도한 신뢰를 갖지 않도록 당부드립니다. 또한, SEC에 제출된 2025년 12월 31일 종료 연례 보고서(Form 10-K)에 기술된 리스크 요인들과 함께, 본 발표에 첨부된 슬라이드의 안전항구 문구도 반드시 확인하시기 바랍니다. 더불어, 이러한 향후 예측은 오늘 현재 기준으로만 이루어집니다.

오늘 회의 중에는 GAAP 기준이 아닌 재무 지표들을 언급할 예정입니다. 관련 정보와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표 간의 조정 정보는 투자자 웹사이트에 게시되어 있습니다.

앞으로 다음 실적 발표까지의 기간 동안, 테라다인은 UBS가 주최하는 기술 중심 투자자 컨퍼런스에 참석할 예정입니다. 또한, 2026년 12월 18일 영업 종료 시점부터는 조용기간이 시작됩니다.

그렉과 미셸의 오늘 발언 이후, 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 회의는 약 1시간 동안 진행될 예정입니다.

그렉님?

그레고리 스미스

감사합니다, 에이미. 좋은 아침입니다. 이번 분기에도 AI가 성장을 이끌었습니다. 회사 전체 매출은 13억 달러를 넘어섰으며, 전년 동기 대비 70% 증가했고, 분기별로도 안정적인 성장세를 유지했습니다. 비GAAP 기준 EPS는 2.29달러로 전년 동기 대비 150% 이상 상승했습니다. 세 가지 사업 부문인 반도체 테스트, 제품 테스트, 로보틱스 모두 전년 대비 성장하며, 사업 전반에 걸친 AI 수요를 여실히 보여주었습니다. AI 기반 매출은 전체 매출의 60%를 넘어서며, 웨이퍼에서 데이터센터에 이르는 당사의 전략이 뚜렷한 성과를 창출하고 있음을 입증하는 중요한 지표입니다. 웨이퍼부터 모듈, 트레이, 랙, 그리고 데이터센터 내 인터필까지, 테라다인의 장비는 고성능 컴퓨팅을 구축하고 테스트하는 데 사용되어 에이전트형 AI의 성장을 뒷받침하고 있습니다.

저희는 앞서 반도체 산업과 글로벌 경제의 AI 전환에 대한 장기적 관점을 논의한 바 있습니다. 첫 번째 물결은 2024년에 시작되었으며, 모델 학습과 추론 모두에 활용되는 범용 데이터센터의 구축으로 이어졌습니다. 2026년에는 두 번째 물결의 초기 단계에 접어들었으며, 데이터센터가 이러한 모델들을 최적화하여 에이전트형 AI와 글로벌 규모의 추론을 지원하는 시점에 도달했습니다. 세 번째 물결은 물리적 및 엣지 AI입니다. 자동차, 로봇, 웨어러블 등에서는 이미 물리적·엣지 AI의 설득력 있는 사례들이 나타나고 있지만, 이들 분야에 미치는 AI의 본격적인 영향은 아직 다가오지 않았습니다. 이러한 다양한 분야에서의 강력한 성장 잠재력은 저희의 중기 성장 계획에 큰 자신감을 심어줍니다.

먼저 반도체 테스트부터 살펴보겠습니다. 컴퓨팅 수요는 공급을 크게 초과하고 있으며, 반도체 산업은 이 급증하는 수요를 충족하기 위해 생산 능력을 대폭 확대하고 있습니다. 테스트 관련 반도체 CapEx 비중도 2025년 6.4%에서 2026년 첫 8개월 동안 8.1%로 증가했습니다. 2027년과 2028년 이후의 반도체 CapEx 전망치가 계속 상향 조정되고 있는 만큼, ATE 시장의 장기적 확장이 가능한 환경이 조성되고 있다고 판단됩니다.

CPU와 AI 가속기는 이러한 확장의 핵심 동력입니다. 저희의 가속화된 투자로 인해 테라다인은 전체 ATE 시장에서의 지속적인 성장과 동시에 고객들의 듀얼 벤더 전략 채택에 따른 점유율 확대를 견인할 수 있는 위치에 있습니다. 듀얼 벤더 전략은 필요 시 더 높은 수용량을 확보할 수 있는 안정성을 제공하며, 공급망 차질 위험을 최소화하고, 신규 디바이스 기술에 맞춘 테스트 역량이 적시에 확보되도록 보장합니다.

듀얼 벤더 프로그램은 초기 자격 인증, 패스트 팔로워, 성숙한 듀얼 소싱 등 여러 단계를 거쳐 수개 분기 동안 진행됩니다. 현재 저희는 각 단계에 있는 다양한 고객사를 보유하고 있습니다. 첫 번째 하이퍼스케일러 고객은 성숙 단계에 있으며, 2027년 중반에 추가적인 대규모 증설이 예상됩니다. 메이저 GPU 고객은 개발 중인 여러 디바이스를 보유한 패스트 팔로워 단계에 있고, 2027년에 추가 매출이 발생할 것으로 기대됩니다. 두 번째 하이퍼스케일러 고객은 자격 인증을 통과해 현재 패스트 팔로워 단계에 있으며, 2027년 하반기에 추가적인 용량 구매가 예상됩니다. 또한, 세 번째 하이퍼스케일러 고객은 초기 자격 인증 단계에 있습니다.

네트워킹 디바이스는 구리 및 광학 방식 모두 컴퓨팅 성장에 비례해 확대되고 있습니다. 이 시장의 대부분은 스위치에 집중되어 있지만, 리타이머와 DSP가 상당한 비즈니스 성장을 이끌고 있습니다. 현재 네트워킹 시장의 주류는 구리 및 광학 플러거블 제품입니다. 향후 몇 년간 NPL 및 CPL 시장은 작은 기반에서 강력하게 성장할 것으로 예상됩니다.

저희는 이 분야의 선도업체들과 협력해 모든 테스트 삽입 방식에 대한 솔루션을 개발하고 있으며, 고객마다 다양한 접근법과 기술이 시도되고 있음이 분명합니다. 그 결과, 처리 및 정렬 기술에 따라 테스트 유형도 변화하고 있습니다. 이 분야에서의 핵심 전략은 강력한 오픈 생태계를 구축하는 것입니다. 즉, 계측, 처리, 정렬 분야에서의 파트너십을 통해 강력한 생태계를 조성하는 것이 중요합니다. 앞서 테크노프로브 및 피콘텍과의 파트너십에 대해 말씀드린 바 있으며, 최근에는 포름팩터와의 파트너십을 발표해 광학 테스트를 포함한 다양한 기회를 모색하고 있습니다. 저희의 개방형 비독점 생태계는 탐침, 처리, 인터페이스 파트너들과 함께 완전한 테스트 셀 솔루션을 고객의 현장에 도착하기 전에 검증할 수 있도록 해주어, 고객들에게 더 높은 상호운용성과 공급망 및 리드타임에 대한 완전한 통제권을 제공합니다. 이를 통해 대량 생산으로의 빠른 전환을 가능하게 합니다.

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