TD(TD) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-08-27 발표

핵심 요약

당분기 EPS 2.77달러로 애널리스트 컨센서스(2.54달러) 상회, 2026 회계연도 연간 PCL 전망치는 기존 40~50bp의 하단으로 하향 조정.
미국 100개 지점 신설 계획을 발표했으나, 연간 약 5억 5,000만 달러 규모의 AML 시정 비용과 동의명령 제약은 지속.
2027 회계연도 130억 달러 자사주 매입 가능성을 제시했으나, 캐나다 1조 달러 투자 사이클 대응 및 RWA 성장이 자본 배분의 우선순위로 확인.

전문 앞부분

브룩 헤일스

감사합니다. 안녕하십니까? TD 은행 그룹의 2026년 3분기 실적 발표에 오신 여러분을 환영합니다. 오늘 발표는 먼저 은행의 CEO인 레이먼드 춘의 인사말로 시작되며, 이어 미국 사업 부문 그룹 총괄 리오 살롬이 소개하고, 이후 재무 담당 이사 켈빈 트란이 당사의 3분기 운영 실적을 설명할 예정입니다. 이어서 최고 위험 책임자 아자이 밤바왈레가 신용 질에 대한 의견을 제시한 후, 전화로 참여하신 분석가들의 질문을 받도록 하겠습니다.

또한 오늘 질문에 답변해 드릴 분들로는 캐나다 개인금융 그룹 총괄 소나 메타, 캐나다 기업금융 그룹 총괄 바버라 후퍼, 자산관리 및 보험 그룹 총괄 폴 클라크, 그리고 도매금융 그룹 총괄 팀 위건이 함께 자리하고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다.

본 회의에서 나올 발언들은 미래 예측 관련 진술을 포함할 수 있으며, 이러한 진술은 특정 가정을 전제로 하고 고유의 위험과 불확실성을 내포합니다. 따라서 실제 결과는 크게 달라질 수 있음을 유념하시기 바랍니다. 또한 본 은행은 조정된 실적 산출을 위해 GAAP 기준 외의 재무 지표를 사용하고 있음을 알려드립니다. 당사는 조정된 실적이 경영진의 실적 판단을 독자들에게 더욱 명확히 전달한다고 믿습니다. 레이, 리오, 켈빈은 각각의 발언에서 조정된 실적을 언급할 예정입니다. GAAP 기준 외 지표 및 주요 요인과 가정에 관한 추가 정보는 당사의 2026년 3분기 MD&A에서 확인하실 수 있습니다.

이제 레이에게 발표를 넘기겠습니다.

레이먼드 츤

브룩님, 감사드립니다. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. TD는 캐나다 사업과 도매은행 부문에서 사상 최대의 수익을 기록했으며, 미국 은행 부문에서도 성장 모멘텀이 확대되는 등 매우 강력한 분기 실적을 거두었습니다.

우리의 실적에 대해 말씀드리기에 앞서, 지난 며칠간의 여러 이슈들이 캐나다와 미국 간의 무역 관계에 상당한 불확실성을 더하고 있음을 언급하고자 합니다. 양국 경제는 서로 긴밀히 연결되어 있으며, 우리는 결국 두 나라가 공통의 입장을 찾게 되기를 희망합니다. 앞으로도 우리는 이러한 불확실한 환경 속에서 캐나다, 미국 및 전 세계 고객들의 성장을 지원하기 위해 변함없이 최선을 다하겠습니다.

캐나다에서는 정부가 새로운 경제 활동을 촉진하려는 움직임 속에서 무역 긴장이 투자 기회를 위축시키지는 않았습니다. 이번 주 초 발표된 TD 경제연구 보고서에 따르면, 캐나다 전역에서 향후 10년간 역사적인 투자 슈퍼 사이클이 진행되면서 약 1조 달러 이상의 지출이 예상되며, 그 규모는 더 클 수도 있습니다.

우리는 이러한 투자 활동으로부터 큰 혜택을 받을 수 있는 매우 유리한 위치에 있습니다. 투자 기회를 발굴하는 동시에, 자본을 적절히 배분하여 고객들과 더 넓은 경제 전반을 지원할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다.

3분기에는 은행이 사상 최대의 순이익 47억 달러와 주당순이익(EPS) 2.77달러를 기록하며 강력한 실적을 달성했습니다. 매출은 시장 중심형 사업의 성장세와 캐나다 개인·기업금융 부문의 마진 확대 및 거래량 증가에 힘입어 전년 동기 대비 8% 증가했습니다. 또한, 부실여신충당금(PCL)은 분기별로 감소하여 우수한 신용 성과를 반영했습니다. 현재 당사의 2026 회계연도 PCL 총액은 기존 40~50bp 범위의 하단 근처에 머물 것으로 예상됩니다. 자이아이 부사장께서 잠시 후 더 자세한 내용을 설명해 드리겠습니다.

TD는 5분기 연속으로 양호한 영업 레버리지를 기록했습니다. 은행은 구조적 비용 절감을 추진하는 동시에 AI, 혁신 및 일선 인재에 대한 투자를 가속화하고 있습니다. 변동성 보수, 외환 및 미국 전략 카드 포트폴리오를 제외하면, 비용은 전년 동기 대비 1% 증가했습니다. 당사는 2026 회계연도 비용 성장 목표인 3~4%를 달성할 것으로 기대합니다. ROE는 16%로 전년 동기 대비 280bp 상승했습니다. 현재의 거시경제 여건이 유지된다면, 당사는 2026 회계연도 EPS 6~8% 성장과 ROE 13% 목표를 크게 상회하는 성과를 낼 수 있을 것입니다.

3분기 중 은행의 CET1 비율은 14.3%로, 강력한 내생적 자본 축적과 꾸준한 자사주 매입이 상쇄되었습니다. TD는 상당한 자본 유연성을 보유하고 있습니다. 낮아진 DSB 요건과 그 범위는 기존보다 더욱 높은 자본 유연성을 제공합니다. 앞서 말씀드린 슈퍼 사이클에 따라 자본 활용 기회가 더욱 확대되고 있습니다. TD는 다른 은행들과 달리, 단순히 자본이 탄탄한 상태에서 출발하는 것이 아니라, 매우 높은 속도로 자본을 창출합니다. 따라서 CET1 비율을 낮추는 데에는 시간이 걸릴 것입니다. 당사는 2027 회계연도 하반기까지 CET1 비율을 13%로 끌어올릴 것으로 계속해서 기대하고 있습니다.

우리는 주주들에게 과잉 자본을 환원하는 데에도 변함없이 전념하고 있습니다. 자본 환원의 잠재적 규모를 보여드리자면, 내생적 자본 축적이 지속되고 RWA가 2026 회계연도 누적치 수준으로 성장한다고 가정할 때, 2027 회계연도에만 약 130억 달러 이상의 자본을 환원하여 해당 연도 말까지 CET1 비율을 13%로 끌어올릴 수 있습니다. 우리는 매우 바람직한 위치에 있습니다. TD는 ROE 목표를 달성하면서도 주주들에게 막대한 자본을 환원할 수 있는 유연성을 갖추고 있으며, 내생적 성장에 대한 투자 여력을 충분히 유지하고 지역사회 내 고객과 기업들을 지원할 수 있는 역량도 확보하고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다.

캐나다 개인·기업금융 부문은 예금과 대출이 모두 증가하며 사상 최대의 순이익을 달성했습니다. 개인금융 부문에서는 일상적인 은행 서비스에서 인수 효과가 나타났으며, 특히 디지털 판매가 전년 동기 대비 17% 증가해 분기 최대치를 기록했습니다. 소기업금융 부문에서는 일선 영업망 확대와 새롭게 개편된 상품 라인업에 힘입어 전년 동기 대비 13% 성장했습니다. 부동산 담보대출 부문에서는 신속성과 전문화를 통해 대출이 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 이번 분기에는 자체 원천채권 발행 규모도 사상 최대를 기록했으며, 가격 책정 역시 엄격하게 유지했습니다. 기업금융 부문에서도 대출과 비정기예금이 각각 전년 동기 대비 8%씩 증가했고, 상업 고객 유치도 올해 누적 기준 10% 증가해 영업망 확대의 효과를 확인할 수 있었습니다.

TD 기업 정보 · 컨콜 전문 전체