시스코(SYY) 1Q27 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-03 발표

핵심 요약

1Q27 매출 21,744백만 달러로 컨센서스(21,903백만 달러) 하회, 연간 매출 가이던스 6~7% 하단으로 이동
공시 기준 OPM 3.3%로 전년 동기 대비 50bp 하락, 조정 EPS는 1.19달러로 연간 9~11% 성장 목표 유지
JRD 인수를 위한 215억 달러 자금 조달 완료로 연간 이자비용 6.8억 달러 반영

전문 앞부분

케빈 김

여러분, 좋은 아침입니다. 시스코의 2027 회계연도 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 우리 이사회 의장 겸 최고경영자인 케빈 후리컨과 최고재무책임자인 브랜든 슈웰이 함께합니다.

먼저 말씀드리자면, 본 프레젠테이션 중 회사 또는 경영진의 의도, 신념, 기대 또는 미래 예측을 나타내는 진술은 민간 증권 소송 개혁법의 의미 내에서의 미래 예측 진술에 해당하며, 실제 결과는 중대한 방식으로 다를 수 있습니다. 미래 예측 진술의 결과와 차이를 초래할 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 회사의 SEC 서류에 포함되어 있습니다. 여기에는 2026년 6월 27일 종료된 연도의 Form 10-K 연례 보고서, 이후 제출된 SEC 서류, 그리고 오늘 아침에 발표된 뉴스 리リ스에 포함된 위험 요인들이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다. 이러한 자료의 사본은 sysco.com의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발언과 프레젠테이션 슬라이드에는 비GAAP 재무 지표가 포함되어 있습니다. 해당 비GAAP 지표와 대응되는 GAAP 지표 간의 상호 조정표는 프레젠테이션 슬라이드 마지막 부분에 포함되어 있으며, 당사 웹사이트의 투자자 섹션에서도 확인하실 수 있습니다. 오늘 논의 중 별도 언급이 없는 한 모든 결과는 전년 동기와 비교됩니다. [운영자 안내] 이제 케빈 후리컨에게 전화를 넘기겠습니다.

케빈 아우리칸

여러분, 좋은 아침입니다. 시스코의 2027 회계연도 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 시스코가 지속적으로 추구해 온 성장, 회복력 및 운영 우수성이라는 여정에서 매우 중요한 시점입니다. 올해 우리 경영진은 세 가지 주요 과제에 집중하고 있습니다. 첫째, 고객에게 최고 수준의 서비스를 제공하는 동시에, 전년 동기 대비 이익 성장을 가속화한다는 계획을 포함한 시스코의 핵심 재무 목표를 달성하는 것입니다. 둘째, AI 기반 비즈니스 혁신을 통해 운영 마진을 개선하는 것입니다. 셋째, 금회계연도 3분기까지 완료될 예정인 제트로 레스토랑 디포 인수 거래의 예상 종결에 대비하는 것입니다. 이들 각각의 핵심 우선순위는 현재 계획대로 진행되고 있으며, 오늘 오전 콜에서 이들 각각에 대해 자세히 설명드리겠습니다.

먼저 첫 번째 주제인 핵심 사업부터 살펴보겠습니다. 시스코는 2027 회계연도 1분기에 견조한 실적을 기록했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.19달러로 당사의 예상치를 충족했으며, 레스토랑 방문객 수 감소, 유가 상승 및 미국 내 식품 원가 하락 등 불리한 시장 환경에도 불구하고 분기별 이익 성장을 이뤄냈습니다. 이 세 가지 요인 중 마지막 두 가지는 당사의 분기 예상과는 다른 방향으로 작용했습니다. 그럼에도 불구하고 시스코는 이러한 악재 속에서도 당사의 분기 실적 가이던스를 달성했다는 점에서 팀의 민첩함과 결단력 있는 행동에 대해 매우 자부심을 느낍니다.

슬라이드 7에서 보시는 바와 같이, 이번 분기 현지 케이스 물량은 계획보다 소폭 높은 2.7% 증가했으며, 이는 직전 분기 대비 130bp의 성장률 상승을 의미합니다. 현지 사업은 긍정적인 모멘텀을 형성하고 있으며, 시장 점유율도 확대되고 있습니다. 엔터프라이즈 매출은 217억 달러로 전년 동기 대비 2.8% 증가했지만, 엔터프라이즈 인플레이션은 단 0.3%의 플러스 성장에 그쳤습니다. 예상보다 낮은 식품 원가 인플레이션이 당사의 예상치와 실제 실적 간의 차이를 발생시켰습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 수익성 있는 물량 성장을 통해 사업 건전성을 평가하며, 분기 동안 물량 목표를 성공적으로 달성한 팀의 강력한 실행력에 큰 희망을 가지고 있습니다.

우리의 실적을 좀 더 깊이 들여다보기 전에 거시경제 환경에서 몇 가지 주요 사항을 짚고 넘어가고자 합니다. 블랙박스 데이터에 따르면, 이번 분기 레스토랑 방문객 수는 2% 감소했습니다. 이 같은 방문객 수 추이는 연초부터 현재까지의 누적 추세와 일치하며, 여전히 업계에 부담으로 작용하고 있습니다. 또한, 사이클로스포라(Cyclospora) 유행병이 분기 중반에 악영향을 미쳐 8월 한 달간 레스토랑 방문객 수와 레스토랑 운영업체의 물량이 둔화되었습니다. 특히 시스코는 사이클로스포라로 인한 방문객 수 감소의 영향을 빠르게 회복한 7월과 9월에 더 높은 물량 성장을 기록했습니다. 1분기 2.7%의 물량 성장에는 사이클로스포라의 부정적 영향이 이미 반영되어 있어, 이를 통해 현지 케이스 물량 성장의 근본적인 모멘텀을 확인할 수 있습니다.

유가 상승은 공급망과 최종 고객 모두에게 영향을 미치고 있습니다. 지난 4분기 실적 발표 콜에서 언급했듯이, 디젤유 가격의 지속적인 상승으로 인해 입고 물류 비용이 증가했습니다. 브랜든이 오늘 콜의 후반부에서 이 부분에 대해 자세히 설명드리겠습니다. 당사 팀은 사업의 출고 물류 측면에서 연료 비용을 헤지하는 데 탁월한 성과를 거두었지만, 유가 상승은 최종 소비자의 가처분 소득에 부정적인 영향을 미칩니다. 시스코는 연료 가격 상승이라는 악재 속에서도 고객들에게 음식을 합리적인 가격으로 제공할 수 있도록 신중하게 의사 결정을 내리고 있습니다. 당사는 수익성과 최종 시장에서의 상대적 가격 경쟁력을 유지하기 위해 이러한 결정들을 정기적으로 재검토할 계획입니다.

마지막으로, 슬라이드 8에서 보시는 바와 같이 이번 분기 식품 원가 인플레이션은 당초 예상보다 낮았습니다. 엔터프라이즈 인플레이션은 0.3%의 플러스 성장을 기록했으며, USFS 사업에서는 해당 기간 동안 디플레이션 현상이 나타났습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 당사는 올해 전체 인플레이션을 약 1.5%~2%로 예상했습니다. 1분기 식품 원가의 디플레이션은 최종 소비자에게는 긍정적이었지만, 당사의 손익에 단기적인 압박으로 작용했습니다. 당사의 상인들은 이번 분기 시스코로 들어오는 원자재 조달 비용을 매우 경쟁력 있게 관리했으며, 매출 관리팀은 제품 가격 하락이 최종 고객에게 적절히 반영되도록 조치했습니다. 미국 내 1분기가 디플레이션을 기록한 만큼, 현재 당사는 2분기 전체 상품군의 인플레이션이 1% 미만으로, 그리고 연간으로는 약 1%~1.5% 수준으로 예상하고 있습니다. 이는 원자재 입력 비용 전망에 기반한 추정치입니다.

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