셈프라(SRE) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-05 발표

핵심 요약

3Q26 조정 EPS $1.40 기록으로 애널리스트 컨센서스($1.01) 대폭 상회 및 2026년 가이던스 상단 예고
Oncor 기본 자본 계획(기존 $47.5B)의 20% 증액 및 비데이터센터 부하 요청 23% 증가 발표
CPUC의 감가상각 수정 기각 제안으로 2027년 EPS 가이던스($5.10~$5.70) 하단 귀착 가능성 경고

전문 앞부분

루이즈 비크

좋은 아침입니다. Sempra의 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 이 전화 회의와 슬라이드 프레젠테이션의 생중계는 당사 웹사이트의 '행사 및 프레젠테이션' 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 저희 경영진 중 Jeff Martin 회장 겸 최고경영자(CEO), Karen Sedgwick 상임부사장 겸 최고재무책임자(CFO), Justin Bird Sempra 상임부사장 겸 Sempra Infrastructure CEO, Caroline Winn Sempra 상임부사장, Allen Nye Oncor CEO, Faisel Khan Sempra 최고상업책임자(CCO), Dyan Wold 부사장 겸 재무관리책임자(CAO) 및 기타 고위 경영진들이 함께 자리하고 있습니다.

시작에 앞서, 1995년 사모증권 소송 개혁법의 의미 내에서의 미래 예측 성격 발언에 대해 말씀드리겠습니다. 실제 결과는 오늘 발표된 어떠한 미래 예측 발언에서도 예측된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 요인들은 당사가 SEC에 제출한 최근 10-Q 보고서에 자세히 설명되어 있습니다.

본 프레젠테이션의 보통주당 순이익 금액은 희석 기준으로 표시되었으며, 일부 비GAAP 재무 지표도 언급될 예정입니다. GAAP 지표와의 조정 내역은 본 회의와 함께 제공되는 슬라이드를 참고해 주시기 바랍니다. 또한 2026년 9월 30일 종료 분기의 10-Q 보고서도 반드시 검토하시길 권장합니다. 또한 본 프레젠테이션에 포함된 미래 예측 발언은 2026년 11월 5일 현재에 한하여 유효하며, 당사는 향후 이러한 미래 예측 발언을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않는다는 점을 유념해 주시기 바랍니다.

또한 당사의 기업 업데이트 웹페이지에서 이메일 알림을 구독하시어 투자자 관련 동향을 지속적으로 파악하실 수 있도록 권장드립니다. 그럼 이제 슬라이드 3으로 넘어가 Jeff에게 통화를 넘기겠습니다.

제퍼리 마틴

오늘 함께해 주신 여러분께 감사드립니다. 저희 사업은 미국 최고의 유틸리티 성장 기업으로 자리매김하는 데 집중함으로써 계속해서 우수한 성과를 내고 있습니다. 이러한 실행력의 강점은 올해 누적 재무 실적에 잘 반영되어 있으며, 특히 Sempra Texas의 견조한 이익 성장에 힘입어 조정 EPS가 두 자릿수 증가했습니다.

텍사스 사업부의 성장은 높아진 고객 수요와 다음 세 가지 요인에 기인합니다: 더 높은 수준의 자본 지출, Oncor의 최근 요금 심사 완료로 인한 회사 비용 구조의 시기적절한 개선, 그리고 통합 추적 메커니즘의 시행입니다. 견조한 재무 성과를 바탕으로, 2026년 조정 EPS 가이던스 범위의 상단을 예상하며 2027년 EPS 가이던스 범위를 확정하게 되어 기쁩니다. Karen이 콜 후반부에 재무 결과를 보다 상세히 설명드리겠습니다.

다음으로, 저희 사업의 여러 가지 주요 진전 사항을 말씀드리겠습니다. 첫째, Oncor의 2026년부터 2030년까지 및 기본 자본 계획 대비 약 20% 증가 예상; 둘째, 캘리포니아 사업 활동 현황 업데이트; 셋째, SI Partners 지분 45% 매각 관련 진행 상황 업데이트입니다.

먼저 역사적 관점을 살펴보겠습니다. 2018년 당시 Sempra의 유틸리티 요금 기반은 약 140억 달러였으며, 전액이 캘리포니아에 위치해 있었습니다. 오늘날 저희 사업은 규모와 다양성이 커졌고, 이익 성장 또한 더욱 지속 가능해졌습니다. 2026년 요금 기반이 올해 말에는 650억 달러를 넘어설 것으로 전망됩니다. 또 다른 변화는 텍사스 지역에서의 현저한 성장입니다.

현재 Oncor은 미국 최대의 순수 T&D(송배전) 기업으로서 매우 견조한 수요 성장을 이어가고 있습니다. 최근 시스템 최대 부하가 33기가와트에 도달하며, 이는 작년에 세운 기존 최고치보다 6% 증가한 수치입니다. 이러한 증가는 텍사스에서 나타나는 강력한 경제 성장을 입증하며, 전력 수요가 계속해서 예상을 상회하고 있음을 보여줍니다. 또한 Oncor은 업계 최고 수준의 공급망 관리 프로그램을 지속적으로 구축·발전시키고 있으며, 향후 자본 배치에 대한 가시성도 높이고 있습니다.

구체적인 사례로는 북부 및 중부 텍사스의 새로운 송전망 업그레이드, PUCT가 최근 승인한 Import Path 1의 두 구간 등이 있습니다. 이는 더 큰 765kV Permian Basin 신뢰성 계획의 일부이며, 나머지 두 구간으로 구성된 Import Path 2는 아직 PUCT의 검토 중입니다. 이들 프로젝트는 서부 텍사스와 DFW 메트로플렉스 전역의 신뢰성 문제와 그리드 제약을 해결하기 위해 반드시 필요한 핵심 인프라입니다. 또한 Oncor은 토지 소유주들의 우려를 해소하기 위해 PUCT 및 모든 이해관계자들과 건설적으로 협력할 것을 여전히 약속하고 있음을 강조하고자 합니다.

이는 Allen과 그의 팀이 텍사스가 신뢰성을 유지하고 미래 경제 성장을 뒷받침하는 데 필요한 인프라를 갖추도록 지원하는 과정에서 계속해서 최우선 과제로 남을 것입니다. 그렇기 때문에 내년 2월에 4분기 실적을 발표할 때, 2027년부터 2031년까지의 기본 자본 계획을 공개할 예정입니다. 이 계획에는 기존 Oncore의 475억 달러 자본 계획 대비 약 20%의 대규모 증가가 포함될 것으로 예상됩니다.

Oncore 기본 계획의 예상되는 자본 증가와 함께, Allen의 팀은 추가적인 자본 투자 기회도 면밀히 모니터링하고 있으며, 이에 대해서는 2월에 상세히 안내드릴 예정입니다. Oncor에 대해 마무리 짓기 전에, Allen의 리더십과 Don Clevenger를 비롯한 경영진 전원에 대해 저희가 얼마나 자랑스럽게 생각하는지 언급하지 않는다면 미흡할 것입니다. Oncor은 진정한 성장 궤도에 올라섰으며, 다양한 이해관계자의 이익을 균형 있게 조율하는 데 탁월한 역량을 발휘하고 있습니다.

이제 Sempra 캘리포니아 사업으로 넘어가겠습니다. 저희는 신뢰성, 안전성 및 고객 서비스를 향상시키기 위해 핵심 인프라 현대화에 지속적으로 투자하고 있습니다. 최근의 주요 성과로는 양사 유틸리티의 압축기 스테이션 현대화 프로젝트 추진과 SoCalGas의 새로운 고객 정보 시스템 출시를 들 수 있습니다. 이 시스템은 고객 서비스와 디지털 역량을 강화하도록 설계되었습니다. Caroline Winn과 그녀의 팀은 또한 Golden Pacific Power Link 프로젝트를 적극적으로 추진하고 있습니다. 이는 FERC 규제 하에 있는 500kV 송전선로로, SDG&E 동부 계통을 가로질러 100마일 이상 연장되며, 내년에 논의할 Sempra California의 롤-포워드 기반 자본 계획의 일부를 구성합니다.

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