사던컴퍼니(SO) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-05 발표

핵심 요약

3Q26 조정 EPS $1.94 기록, 연간 가이던스를 $4.70로 상향했으나 4Q 전망치는 $0.30 제시로 컨센서스 하회
데이터센터 전력 사용량 전년비 59% 급증, 21GW 계약 완료 및 75GW 잠재 파이프라인 확보
5개년 설비투자 최대 $100B 확대 전망 속 FFO/부채 17% 유지를 위한 40% 자기자본 조달 기조 유지

전문 앞부분

그레그 맥클로드

감사합니다, 알리시아. 안녕하십니까. 서던 컴퍼니 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께 해 주실 분들은 서던 컴퍼니 회장 겸 사장이자 최고경영자인 크리스 워맥 씨와 최고재무책임자 데이비드 포로치 씨입니다.

오늘 저희는 과거 정보 제공과 더불어 미래 예측 관련 발언도 하게 될 것임을 알려드립니다. 당사의 Form 10-K, Form 10-Q 및 이후 증권 신고서에서 언급된 바와 같이 다양한 중요한 요인으로 인해 실제 결과가 미래 예측 발언에서 제시된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 또한 이번 컨퍼런스 콜에서는 GAAP 기준이 아닌 재무 정보를 소개할 예정입니다. 해당 GAAP 측정치와의 조정 항목은 오늘 아침에 공개한 재무 정보 및 본 컨퍼런스 콜용 슬라이드에 포함되어 있으며, 두 자료 모두 당사 투자자 관계 웹사이트 investor.southerncompany.com에서 확인하실 수 있습니다.

이제 크리스에게 통화를 넘기겠습니다.

크리스토퍼 웜악

감사합니다, 그렉. 여러분 모두 안녕하세요. 오늘 업데이트에 참여해 주셔서 감사드립니다. 서던 컴퍼니는 고객, 지역사회 및 주주들에게 견고한 성과를 지속적으로 제공하고 있습니다. 저희는 헤드라인을 좇지 않습니다. 신뢰성이 무엇보다 중요하다고 믿습니다. 약속한 바를 반드시 이행하며, 뛰어난 3분기 실적은 당사 사업의 탄탄함과 일관된 실행력을 입증합니다. 당사의 규모, 경험, 시장 구조 및 고객 중심 비즈니스 모델 덕분에 변혁적인 성장을 달성하는 동시에, 서비스를 제공하는 지역사회에 실질적인 혜택을 선사하고 있습니다.

남동부 전역에서 당사의 고객 기반이 계속 확대되고 있으며, 전력 수요도 증가하여 이 지역의 경제적 강세를 더욱 뒷받침하고 있습니다. 당사의 우수한 성과와 성장 모멘텀은 전망의 견고함에 대한 신뢰를 높이고 있으며, 당초 제시한 2026년 조정 영업이익 가이던스를 상회할 수 있는 발판을 마련했고, 2027년 이후의 영업이익 전망을 상향 조정할 수 있는 기회를 더욱 강화했습니다. 우리는 세대 최고 수준의 기상 정상치 기반 매출 성장을 확인하고 있으며, 이러한 성장세는 계속 가속화되어 3분기에 3.5% 증가했고 올해 누적 기준으로는 2.7% 상승했습니다. 모든 고객 유형에서 성장세가 두드러졌으며, 특히 상업용 매출이 2025년 3분기 대비 7.3% 증가하며 가장 큰 폭의 상승을 이끌었습니다. 신규 계약 체결도 활발히 진행되고 있습니다. 오늘날 이러한 대용량 고객의 수요는 실제 사용량 증가로 이어지고 있습니다.

특히, 데이터센터 이용량은 이번 분기에 전년 동기 대비 59% 증가했으며, 올해 누적 기준으로는 52%나 늘어났습니다. 이는 주로 데이터센터 고객들의 임대료 인하가 가속화된 데 따른 결과입니다. 당사 영역 내에서는 꾸준한 인구 증가세가 지속되고 있습니다. 주거용 매출은 이번 분기에 1.3% 증가했으며, 약 1만 5천 명의 신규 전력 가입자와 함께 약 6천 명의 신규 도시가스 가입자가 발생했습니다. 또한 산업용 고객층 전반의 사용량 추세는 대부분의 주요 부문에서 견실한 성장을 보여주고 있으며, 특히 1차 금속, 목재 및 운송 부문이 이번 분기 산업용 매출을 의미 있게 끌어올렸습니다.

앞으로도 남동부 지역의 성장세는 알라바마, 조지아 및 미시시피 전역의 활발한 경제 개발 활동에 힘입어 광범위하게 이어질 것입니다. 이 지역은 이미 발표된 연간 설비투자 규모가 과거 기록의 두 배에 이를 것으로 예상됩니다. 3분기에만 해도 에어버스, 골프선, 오픈AI, 피렐리 및 월마트 등 여러 기업들이 제조, 자동차 및 데이터센터 관련 프로젝트를 발표하며 총 250억 달러 규모의 투자와 5천 개 이상의 신규 일자리를 창출하겠다고 밝혔습니다. 또한 최근 몇 주 사이에 미쓰비시 파워와 아우디가 각각 중대한 발표를 통해 당사 전력 서비스 영역 내 리쇼어링(국내 회귀)의 중요한 흐름을 이어갔습니다. 미쓰비시 파워는 조지아주 사바나에 위치한 가스터빈 제조 시설에 대한 투자를 두 배로 늘릴 계획이며, 이는 남동부는 물론 전국의 증가하는 발전 수요를 충족하는 데 기여할 것입니다.

아우디는 북미 시장을 위한 SUV를 생산하기 위해 조지아주 피치카운티와 센트럴 조지아에 미국 내 첫 생산 거점을 설립한다고 발표했으며, 40억 달러를 투자하고 4,500개의 상시 일자리를 창출할 예정입니다. 이러한 프로젝트들을 포함하면 당사 남동부 서비스 영역에 발표된 미래 사업 투자 규모는 총 450억 달러를 넘어설 것입니다. 이는 단연 당사가 지난 1년간 확인한 최대 규모입니다. 이들 프로젝트들은 장기적으로 지역 경제 성장과 일자리 창출을 촉진하고, 해당 지역 경제의 심층적 다각화와 회복력을 뒷받침할 것으로 기대됩니다. 당사의 고객 중심 전략과 광범위한 경제 개발 활동 덕분에, 남동부 전역에서 증가하는 수요를 책임 있고 지속 가능한 방식으로 충족하면서 당사의 전망은 더욱 견고해지고 있습니다. 또한 당사는 대용량 프로젝트들도 차질 없이 수행하고 있습니다.

현재 체결된 대용량 계약 포트폴리오 규모는 21기가와트에 달하며, 알라바마, 조지아 및 미시시피 전역에서 추가로 7기가와트의 계약이 후기 단계에 있습니다. 이번 분기에 알라바마 파워와 조지아 파워 각각이 약 2기가와트씩의 계약 물량을 추가했습니다. 이러한 계약에는 기존 고객에게 명확한 보호와 혜택을 제공하는 산업계 선도적 조항이 포함되어 있으며, 전력 사용량과 무관하게 고정된 최소 요금을 통해 당사 재무 전망에 대한 투명성과 신뢰성을 제고합니다. 대용량 및 데이터센터 고객들은 최소한 본인의 전체 부담분을 납부하므로, 알라바마 파워와 조지아 파워는 현재는 물론 미래에도 고객에게 실질적인 혜택을 전달할 수 있습니다.

당사는 적어도 2029년까지 알라바마와 조지아주의 기본 요금을 동결하기로 약속했습니다. 실제로 조지아 파워는 올 여름 요금을 인하하여 일반 가정 고객이 연간 약 50달러를 절감할 수 있도록 했습니다. 2026년 요금 인하 외에도, 조지아 파워는 현재의 요금 동결 기간 이후 일반 가정 고객의 연간 비용을 약 180달러 줄이는 데 기여할 수 있는 약 30억 달러 규모의 고객 혜택을 제공하기로 약속했다는 점을 상기드리고자 합니다. 다년간의 요금 안정성을 통해 고객의 비용을 절감할 수 있는 것은 바로 당사 서비스 영역 전반에서 성장을 유치하고, 합리적인 가격을 책정하며, 계약을 체결하고, 서비스를 제공하는 데서 비롯된 것으로, 이는 오늘날 고객에게 혜택을 제공하는 동시에 장기적으로도 고객을 보호하고 당사의 규제 전략을 뒷받침하는 계약 체계의 산물입니다.

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