스냅온(SNA) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-22 발표

핵심 요약

3Q26 공시 기준 매출 1,184백만 달러(YoY -8.4%) 및 EPS 4.64달러로 컨센서스 하회
스냅온 툴즈 내부 성장 -7% 및 마진 370bp 급락, C&I 사상 최고 마진(18.5%)으로 상쇄 실패
경영진은 디젤 40% 급등에 따른 프랜차이즈 디스토킹을 원인으로 지목

전문 앞부분

사라 버브스키

감사합니다, 클로이. 모두 좋은 아침입니다. 오늘 저희는 스냅온의 3분기 실적을 검토하고자 합니다. 자세한 내용은 오늘 아침에 발표된 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 통화에는 스냅온의 최고경영자 닉 핀칙과 최고재무책임자 알도 파글리아리가 함께합니다. 닉이 먼저 우리 회사의 실적에 대한 견해를 말씀드리고, 이후 알도가 재무실적을 좀 더 상세히 설명하겠습니다. 닉의 마무리 발언 후에는 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 평소와 같이, 이번 논의를 보완하기 위해 슬라이드를 준비했습니다. 슬라이드는 웹캐스트 뷰어의 ‘다운로드’ 탭과 당사 웹사이트 snapon.com의 ‘투자자 섹션’에서도 확인하실 수 있습니다. 또한 슬라이드는 오늘 통화의 녹취록과 함께 당사 웹사이트에 아카이브될 예정입니다.

본 통화 중 경영진의 전망, 추정치, 신념 등에 관한 언급이나 기타 경영진 또는 회사의 전망, 계획, 예측에 관한 내용은 모두 미래 예측 관련 진술이며, 실제 결과는 이러한 진술에 포함된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 이러한 진술과 관련된 추가 정보 및 실적에 중대한 영향을 미칠 수 있는 요인들은 당사의 SEC 서류에 포함되어 있습니다.

마지막으로, 본 프레젠테이션에는 GAAP 기준이 아닌 재무 성과 지표들이 포함되어 있으며, 이는 단독으로 또는 GAAP 기준 지표의 대체물로 간주되어서는 안 됩니다. 해당 지표들에 대한 추가 정보는 오늘 발표된 당사의 실적 보도자료에 포함되어 있으며, 당사 웹사이트에서도 확인하실 수 있습니다.

이상으로, 이제 닉 핀칙에게 통화를 넘기겠습니다. 닉, 부탁드립니다.

니콜라스 핀추크

감사합니다, 사라. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘도 평소와 같이 저희 시장과 실적, 그리고 앞으로의 방향에 대한 제 생각을 말씀드리겠습니다. 이어서 알도가 재무 현황에 대해 상세히 설명해 드리겠습니다. 사실 지금은 정말 흥미로운 시기입니다. 스냅온의 이번 분기 실적만 봐도 그 점을 확실히 확인할 수 있습니다. 물론 이를 이해하려면 어느 정도의 배경 지식이 필요하지만, 저희의 이번 분기는 크게 세 가지 주요 테마로 특징지어집니다. 첫째는 기본적으로 안정적인 기술자 시장에도 불구하고 디젤 가격이 미치는 영향이며, 둘째는 핵심 산업에서의 지속적인 성장세가 새로운 고점을 창출하고 있다는 점, 마지막으로 스냅온이 큰 변동성 속에서도 충분히 흡수하며 어려움 속에서도 여전히 강력한 마진을 유지하고 있다는 점입니다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용해 결과적으로 저희 실적은 변동성 속에서도 다소 혼재된 모습을 보였지만, 기업 본연의 탄탄한 내실이 빛나는 한편으로 나타났습니다.

그럼 이제 실적을 살펴보겠습니다. 3분기 매출은 보고된 바와 같이 [11억 8,370만 달러]로 전년 동기 대비 0.6% 증가했습니다. 환율 및 인수합병 효과를 제외한 순매출은 2.8% 감소했으며, 전사적으로는 양호한 성과와 부진한 성과가 혼재된 모습을 보였습니다. 이 부분은 나중에 다시 말씀드리겠습니다. 운영회사(OpCo)의 분기별 영업이익은 2억 4,810만 달러로, 지난해 2억 7,850만 달러에서 하락했습니다. 여기에는 2025년 발생한 비일상적인 법적 합의금 2,200만 달러가 포함되어 있다는 점을 유념해야 합니다. 영업이익률은 21%로, 전년 대비 240bp 하락했지만 이 중 190bp는 법적 이익에 기인합니다. 일회성 법적 항목을 제외하면 영업이익률은 50bp 하락한 수준입니다.

그런데도 총이익률은 51%로, 제가 보기에는 매우 견고한 수준입니다. 이는 스냅온의 회복력을 잘 보여주는 사례입니다. 실제로 저희의 마진은 높은 총이익률과 함께, 미래에 대한 확신을 바탕으로 제품, 브랜드, 인력 등 우리 경쟁우위를 유지하고 강화하기 위한 지속적인 투자를 가능하게 합니다. 이러한 투자는 불확실성이 커지는 시장 환경 속에서도 계속될 것이며, 우리는 미래에 큰 기회가 열려 있다고 믿고, 그 잠재력을 최대한 발휘하겠다는 확신을 가지고 실행하고 있습니다.

금융서비스 부문에서는 영업이익이 6,830만 달러로, 지난해 6,890만 달러보다 소폭 하락했습니다. 전체적으로 보고된 영업이익률은 금융부문과 운영회사를 모두 포함해 24.7%였습니다. 분기당 EPS는 4.64달러로, 지난해 5.02달러보다 낮았습니다. 이 역시 전년도에 포함된 법적 항목 때문이며, 2025년 실적에는 0.31달러의 상승 요인이 반영되었습니다.

이상이 저희 실적입니다. 이제 시장 상황에 대해 말씀드리겠습니다. 차량 정비 시장은 각 세그먼트마다 서로 다른 양상을 보이고 있지만, 근본적으로 시장은 여전히 견조합니다. 이번 분기에도 여러 정비소를 방문해 보았는데, 대부분의 워크숍은 늘 붐비고 고객들로 가득했습니다. 주인들과 관리자들은 항상 더 많은 기술을 찾고 있었고, 이는 그들을 만나볼 때 가장 먼저 듣게 되는 이야기였습니다. 또한 정비 기술자들도 바쁘고 안정적인 수입을 누리며, 업무와 소득 모두에서 지속적인 안정성을 느끼고 있었습니다. 따라서 근본적으로, 가장 기초적인 단계에서 볼 때 차량 정비 시장은 여전히 건재하다고 할 수 있습니다. 실제 통계에서도 자동차 수리에 대한 가계 지출은 한 자릿수 중반 수준으로 꾸준히 유지되고 있으며, 기술자들의 임금도 계속 상승하고 있습니다. 지금은 차고에서 일하기에 정말 좋은 시기입니다.

이러한 환경 속에서 기술자들은 여전히 현금 유동성이 좋습니다. 원하는 물품이나 필요한 것을 자유롭게 구매할 수 있습니다. 하지만 동시에, 일부 언론 매체와 논문, 잡지 등에서 최근 경제 전반에 걸쳐 나타나고 있는 ‘단기적 신뢰 저하’라는 관점에 대해서도 여전히 우려가 존재합니다. 특히 세금 관련 문제에서는, 고가의 장비나 제품에 대한 장기적인 재정적 부담을 지양하는 경향이 계속해서 나타나고 있습니다. 이번 분기에도 대출 발급 건수가 다시 감소하며 이러한 분위기가 반영되고 있습니다. 따라서 현재는 전동공구나 수공구처럼 비교적 빠르게 회수 가능한 품목에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 이는 저희가 오랫동안 전해왔던 메시지와 일맥상통합니다. 즉, 시장은 여전히 안정적이라는 것입니다.

결론적으로, 차량 정비 시장 자체는 예전과 마찬가지로 견조한 상태를 유지하고 있습니다. 다만 스냅온의 기술 고객인 프랜차이즈 사업자들은 아직까지는 시장 환경의 직접적인 영향을 거의 받지 않았습니다. 그러나 최근 디젤 연료 가격의 급격하고 전례 없는 상승세가 이들에게도 큰 영향을 미치기 시작했습니다. 그 결과, 프랜차이즈 사업자들은 재고를 줄임으로써 연료비 상승에 따른 부담 없이 현금 유동성을 확보하고 있습니다. 이러한 변화는 저희 실적에서도 확인할 수 있습니다. 샘터 밴스의 매출은 감소했지만, 트럭에서 기술자에게 공급되는 물량은 안정적으로 유지되고 있습니다. 이로 인해 저희 실적에는 운송비 감소 등의 영향이 반영되면서 큰 변동성이 나타났습니다.

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