씨(SE) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-10 발표
전문 앞부분
엘슨 최
안녕하세요, 여러분. Sea의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 Sea 투자자 관계팀의 엘슨입니다.
본 통화에서 저희는 미래 예측 관련 발언을 할 수 있으며, 이러한 발언들은 본질적으로 위험과 불확실성을 내포하고 있어 언론 보도문에 명시된 여러 이유로 인해 향후 현실화되지 않을 수 있습니다. 또한, 본 통화에서는 조정 EBITDA와 같은 특정 비GAAP 재무 지표에 대한 논의가 포함됩니다. 당사는 이러한 지표들이 GAAP 공시를 보완하여 주요 사업의 실제 현금 흐름에 대한 투자자들의 이해를 높일 수 있다고 판단합니다. 비GAAP 재무 지표의 사용 및 가장 근접한 GAAP 지표와의 조정에 대한 자세한 내용은 당사의 언론 보도문에 있는 비GAAP 재무 지표 섹션을 참고하시기 바랍니다.
오늘 함께 하실 분들은 Sea 회장 겸 최고경영자, 정책 사장 크리스 펑 님과 최고재무책임자 토니 후우 님입니다. 경영진은 2026년 3분기 전략 및 사업 현황, 운영 주요 이슈와 재무 성과를 공유할 예정입니다. 이후 질의응답 시간을 통해 여러분의 질문을 기다리겠습니다.
그럼 이제 포레스트에게 통화를 넘기겠습니다.
포레스트 리
안녕하세요, 여러분. 오늘 회의에 참여해 주셔서 감사드립니다. 올해 상반기의 강력한 성장세가 3분기에도 이어졌습니다. 매출은 전년 동기 대비 43% 증가한 86억 달러로 사상 최고치를 경신했으며, 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 29% 증가한 9억 3천만 달러를 기록했습니다. 이러한 견조한 실적에 대해 매우 만족스럽게 생각하며, 앞으로도 우리의 핵심 우선순위를 철저히 준수하여 실행에 집중할 것입니다.
이제 각 사업부문별 실적을 자세히 살펴보겠습니다. 먼저 Shopee입니다. Shopee는 또 한 번의 호실적을 거두며 매출과 수익 모두에서 새로운 최고치를 달성했습니다. GMV는 전년 동기 대비 33%, 총 주문량은 26% 증가했으며, 매출은 사상 최고치를 기록했고 조정 EBITDA는 2억 5,900만 달러로 역대 가장 수익성이 높은 분기가 되었습니다. 2분기에 가속화된 신규 사용자 유입세는 3분기에도 지속되었습니다. 우리는 온라인 및 오프라인 캠페인을 통해 다양한 사용자층을 참여시키고 재참여시켰으며, 콘텐츠를 더 많은 소셜 및 동영상 플랫폼으로 확장하고 특히 배송 서비스를 다양화하여 사용자의 다양한 니즈를 충족시켰습니다.
이러한 노력으로 월간 평균 신규 구매자는 50% 이상 증가했고, 전체 월간 평균 활성 구매자 수는 전년 동기 대비 20% 늘어났습니다. 수익화 역시 꾸준히 개선되고 있으며, 이는 AI 기반 광고 솔루션의 가치를 높이 평가하는 판매자들의 반응에 힘입은 바 큽니다. 유료 판매자는 전년 동기 대비 35% 이상 증가했으며, 판매자당 평균 자산은 약 13% 증가했습니다. 매출은 55% 이상 성장했고, 결제 수수료율은 전년 동기 대비 8bp 이상 개선되었습니다. 판매 품질, 가격 경쟁력 및 검색 노출 확대라는 운영 우선순위는 변함없이 유지되며, 물류, Shopee VIP 및 콘텐츠 생태계를 통한 노력으로 계속 추진되고 있습니다.
각 부문은 이번 분기에도 좋은 성과를 거두었습니다. 먼저 물류입니다. 당사는 즉시 배송 및 당일 배송부터 저렴한 서비스까지, 보다 다양한 구매자 니즈를 충족하는 배송 옵션을 제공할 것으로 기대했습니다. 당사의 즉시 배송 서비스는 이제 최단 1시간 내에 배송이 가능하며, 이를 통해 새로운 소비 시나리오를 열어주고 중요한 순간에 신속하게 도달할 수 있는 시장을 확대했습니다. 이러한 서비스는 주로 고빈도 카테고리, 예를 들어 건강식품이나 의약품 등에서 높은 성장률을 보이며 전체 구매 빈도를 끌어올리고 있습니다. 인도네시아에서는 해당 서비스 이용 주문이 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했으며, 주문당 비용은 감소했습니다. 소매점 점유율도 증가했습니다. 현재 당사의 Houston 플랫폼에는 12,000개 이상의 오프라인 매장이 연결되어 있으며 그 수는 계속 증가하고 있습니다.
태국에서도 채택이 확대되고 있어, 현재 수도권 내 주문의 거의 15%가 당일 또는 익일 배송으로 처리되고 있습니다. 당사는 [불명확] 지역과 단위 경제성 측면에서 이 서비스를 더욱 확장해 나갈 계획입니다. 동시에 모든 사용자가 Shopee에서 저렴하고 편리한 배송 옵션을 계속 이용할 수 있도록 저비용 배송 서비스도 지속적으로 확대하고 있습니다. 3분기에는 [불명확] 자체 수령 주문의 침투율이 싱가포르에서 30% 이상, 말레이시아에서 15% 이상에 달했습니다. 인도네시아에서는 경제형 배송 옵션이 높은 선호도를 얻어 현재 전체 주문의 절반 이상을 차지하고 있습니다. 이 배송 옵션의 주문당 비용은 시장 평균보다 20% 이상 저렴합니다. 이러한 이니셔티브 덕분에 당사는 더 낮은 최소 결제 금액으로 무료 배송을 제공할 수 있게 되었으며, 구매자들에게 비용과 속도 사이에서 선택할 수 있는 유연성을 제공하고 더 넓은 범위의 구매자 니즈를 충족시킬 수 있게 되었습니다.
또한 당사는 풀필먼트 규모를 빠르게 확장해 왔습니다. 판매자들은 창고 보관, 포장 및 배송의 복잡성을 줄여주는 당사의 풀필먼트 서비스에 긍정적으로 반응하고 있습니다. 이는 특히 주문량이 평소의 몇 배에 달하는 피크 캠페인 기간에 큰 효율성 향상을 가져오며, 판매자들이 자체 창고 공간을 늘리지 않고도 사업을 보다 쉽게 확장할 수 있도록 지원합니다. 3분기에는 풀필먼트 물량이 전분기 대비 약 25% 가속화되었으며, 아시아 지역에서 Shopee 풀필먼트 서비스의 단위 경제성은 연속적으로 개선되었고, 창고 활용도와 자동화를 통해 추가적인 효율성 개선 여력이 남아 있음을 확인했습니다.
풀필먼트는 배송과의 시너지를 창출하여 더 많은 패키지를 더 빠르게 배송할 수 있도록 합니다. 익일 또는 그 이전에 배송되는 소포망은 전년 동기 대비 15% 이상 성장하여 전체 주문 성장률의 두 배를 넘었습니다. 다음으로 Shopee는 빠르게 성장하고 있습니다. 9월 말 기준, 각 시장의 멤버십 회원 수는 2,100만 명을 넘어섰으며, 전분기 대비 40% 이상 증가했습니다. 멤버십 회원들은 Shopee 전체 GMV의 약 25%를 기여하고 있습니다. [불명확]은 월간 유지율이 약 80%에 달할 정도로 높은 충성도를 보여주고 있습니다. 멤버십 가입 후 평균 지출이 꾸준히 두 자릿수 비율로 증가하고 있으며, 더 많은 판매자와 파트너들이 멤버십 혜택에 함께 투자하고 있습니다.
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