SBA 커뮤니케이션즈(SBAC) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-02 발표
전문 앞부분
루이스 프렌드
안녕하십니까? SBA의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사드립니다. 오늘 함께하신 분들은 저희 사장 겸 최고경영자인 브렌던 카바나그와 최고재무책임자인 마크 몬타그너입니다. 본 통화에서 논의될 일부 정보는 미래 예측 관련 내용을 포함하며, 여기에는 2026년 및 그 이후에 대한 모든 가이던스가 포함되지만 이에 국한되지 않습니다. 오늘 발간된 보도자료와 SEC 서류에는 당사의 미래 실적이 당사의 기대와 다를 수 있는 중요한 리스크가 상세히 설명되어 있습니다.
당사의 진술은 오늘날인 11월 2일 현재 기준이며, 당사는 앞으로 발표할 수 있는 어떠한 미래 예측 관련 진술도 업데이트할 의무가 없습니다. 또한 당사의 언급에는 GAAP 기준이 아닌 재무 지표 및 기타 주요 운영 지표가 포함됩니다. 이러한 항목들의 조정 내역 및 기타 관련 정보는 당사 투자자 관계 웹사이트 메인 페이지에 게시된 보충 재무 데이터 팩에 포함되어 있습니다.
이제 브렌던에게 3분기에 대해 말씀드리도록 하겠습니다.
브렌던 캐버너그
감사합니다, 루이스. 저희는 또 한 분기 동안 업계 최고 수준의 주당 AFFO, 견조한 영업 이익률, 포트폴리오 검토의 지속적인 진전, 배당금 및 자사주 매입을 통한 4억 3천만 달러 이상의 주주 환원, 그리고 탄탄한 투자 등급 재무 상태를 바탕으로 성과를 거두었습니다. 미국 시장에서 3분기 고객 활동 수준은 올해 상반기에 기록한 수준보다 다소 낮았지만 당사의 예상 범위 내에 있었습니다. 고객들은 여전히 무선 네트워크에 대한 투자에 집중하고 있습니다. 대부분의 활동은 이동통신사들이 커버리지 공백을 해소하고 용량을 확충하는 과정에서 발생하는 신규 임대 계약에서 비롯되고 있습니다. 신규 임대 외에도 이동통신사들은 C 대역과 같은 중대역 스펙트럼을 활용한 5G 지원 설비로 기존 임대 계약을 업그레이드하고 있으며, 여기에는 매시브 MIMO 및 고용량 무선 장비와 같은 기술적 개선 사항도 포함됩니다.
또한 고정형 무선 액세스(FWA) 서비스 역시 수년 전과 비교해 수백만 명의 신규 가입자를 확보하며 계속 성장하고 있습니다. 이러한 성장세와 함께 꾸준히 증가하는 모바일 데이터 트래픽은 오늘날의 네트워크에 점점 더 큰 부담을 주고 있습니다. CTIA가 지난 9월 발표한 2026년 연례 조사에 따르면, 2025년 미국의 모바일 데이터 사용량은 20% 증가했으며, 2032년까지 데이터 수요가 4배로 늘어날 것으로 예상됩니다. 그 원인의 대부분은 AI 기술과 웨어러블 기기 및 스마트 센서 등 비휴대폰 디바이스의 지속적인 성장에 기인합니다. 이러한 성장을 뒷받침하기 위해 AT&T의 600MHz 대역을 포함한 새로운 스펙트럼이 곧 시장에 출시될 것으로 예상됩니다. 새로운 스펙트럼은 항상 당사 사업의 가장 중요한 성장 동력 중 하나였습니다. 더 나아가 장기적으로 스펙트럼 확보 계획은 계속해서 구축되고 있으며, 최근 몇 년간 가장 탄탄하다고 생각합니다.
상부 C 대역 경매는 내년 4월에 시작될 예정이며, FCC는 이를 7월까지 완료해야 합니다. 이 경매를 통해 3.98~4.14GHz 대역의 160MHz 스펙트럼이 공개되며, 기존 하부 C 대역과 합쳐져 무선 통신용으로 연속된 440MHz 규모의 대규모 중대역 스펙트럼이 형성됩니다. 해당 스펙트럼을 낙찰받은 주체는 이를 상용 서비스에 투입해야 하며, 서비스 투입은 당사 타워에 새로운 장비를 설치하는 것을 의미합니다. 상부 C 대역 외에도 여러 추가 대역에서 꾸준한 진전이 이루어지고 있습니다. 바로 지난주 FCC는 1.6GHz 및 2.0GHz 대역의 중대역 스펙트럼 25MHz를 경매할 것을 제안했습니다. 행정부가 2028년까지 최대 400MHz 규모의 스펙트럼을 상용 사용 가능하도록 할 계획인 만큼, 2.7GHz 및 7GHz 대역에 대한 규칙 제정이 곧 발표될 것으로 예상되며, FCC가 이 스펙트럼을 이르면 2028년에 경매할 수 있을 것이라고 믿습니다.
또한 현재 4GHz 대역이 전력 출력이 전면 적용된 상용 라이선스 사용을 위해 검토되고 있습니다. 업계가 6G 시대로 나아가면서, 특히 AI 애플리케이션이 단말기에서 네트워크로 더 많은 데이터를 송신함에 따라, 상향 및 하향 링크가 보다 균형 잡힌 네트워크 아키텍처로 발전할 것으로 예상됩니다. 지난 20년간의 주요 스펙트럼 경매 이후에는 당사 타워에 의미 있는 설비 투입이 뒤따랐으며, 당사의 우선순위는 다음 경매에 대비해 적합한 입지, 인재, 프로세스를 갖추어 고객들의 신속한 구축을 지원하는 것입니다. 이동통신사의 활동 시기는 분기마다 변동될 수 있지만, 장기적인 방향성은 매우 긍정적입니다. 당사는 이 스펙트럼이 향후 10년 이상 지속적인 유기적 임대 성장의 기반이 될 것이라고 믿습니다. 핵심 고객 외에도 위성 및 엣지 제공업체로 고객 기반을 확대할 수 있는 실질적인 기회를 보고 있습니다.
위성 제공업체와 관련하여 당사의 관점은 변함이 없습니다. 위성은 지상 기반 무선 네트워크를 보완하는 역할을 합니다. 이러한 견해는 한 위성 제공업체가 건물 내 커버리지와 지상에서의 용량 강화에 적합한 저대역 800MHz 스펙트럼을 최근 매입한 사례로 뒷받침됩니다. 우리는 모든 제공업체가 특히 혼잡 지역에서 보편적이고 고품질의 모바일 서비스를 제공하려면 지상 인프라가 필수라고 확신합니다. 당사의 고품질 포트폴리오와 경험 많은 팀은 이를 위한 최적의 위치에 있다고 믿습니다. 또한 당사는 엣지 컴퓨팅 이니셔티브에서도 진전을 이어가고 있습니다. AI의 폭발적 성장은 특히 낮은 지연 시간과 저장 용량을 요구하며 최종 사용자에게 더 가까이 위치해야 하는 추론 워크로드를 중심으로 더욱 분산된 컴퓨팅 아키텍처로의 전환을 촉진하고 있습니다. 전통적인 데이터센터 산업은 전력 공급, 인허가 및 긴 건설 기간과 관련된 도전 과제에 직면해 있습니다.
당사의 타워 입지는 이러한 요구 사항 중 다수를 해결할 수 있는 최적의 위치에 있습니다. 이미 전력, 광섬유 및 보안 시설이 갖춰져 있으며, 입지는 지구단위계획에 따라 지정되어 있고, 많은 경우 타워 기저부에 기존 쉘터나 지상 공간이 있어 즉시 활용 가능합니다. SBA Edge 법인을 통해 당사는 AI 고객들이 신속하고 효율적으로 구축할 수 있도록 필요한 전력과 인프라에 대한 접근성을 제공합니다. 현재 여러 엣지 입지에서 다양한 기업들이 분산형 AI 추론 용량을 구축하고 있으며, 초기 단계임에도 불구하고 이러한 엣지 구축은 당사 타워의 유휴 공간과 잉여 전력을 활용하기 때문에 추가 자본 투입은 아직 미미합니다. 아직 초기 단계로 당장의 매출 기여는 크지 않지만, 경제성은 매우 매력적이며, 미국 내 당사 타워 포트폴리오 전반에 걸쳐 훨씬 더 큰 규모로 확장할 수 있는 기회가 현실적으로 존재합니다. 이러한 초기 입지는 당사 입지에 컴퓨팅을 도입하기 위한 초기 틀을 제공합니다. 저는 이 사업의 잠재력에 대해 매우 기대하며, 앞으로의 진척 상황을 여러분께 지속적으로 보고드리기를 기대합니다.
SBA 커뮤니케이션즈의 다른 컨퍼런스콜
SBA 커뮤니케이션즈 기업 정보 · 컨콜 전문 전체