로퍼 테크놀로지스(ROP) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-22 발표

핵심 요약

3분기 매출 22.0억 달러 및 조정 EPS 5.89달러 기록, 각각 컨센서스(21.62억 달러, 5.79달러) 상회
4분기 조정 EPS 가이던스 5.95~6.00달러 제시로 연간 이익 눈높이 상향
소프트웨어 내 AI 채택 확대에도 넵튠 기계식 믹스 악화로 TEP EBITDA 마진 90bp 하락

전문 앞부분

제이슨 컨리

감사합니다, 닐님. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 슬라이드 6으로 넘어가서 당사의 재무 성과를 함께 살펴보겠습니다. 당사의 3분기는 견고한 내재적 매출 성장과 강력한 부채 증가로 특징지어졌습니다. 매출은 전년 대비 8% 증가한 22억 달러를 기록했으며, 이는 내재적 성장률 7%에 의해 뒷받침되었습니다. 더 깊이 들여다보면, 두 개의 소프트웨어 사업부문에서 내재적 반복 매출이 8% 성장했습니다. 엔터프라이즈 소프트웨어의 총 매출 유지율은 매우 높은 수준을 유지하고 있으며, 꾸준히 90% 중반대를 기록하고 있습니다. 또한, 핵심 엔터프라이즈 신규 계약 규모는 최근 12개월 기준으로 한 자릿수 중반대의 성장을 보였습니다. EBITDA는 8억 6,400만 달러로 전년 대비 7% 증가했으며, EBITDA 마진은 39.8%에 도달했습니다.

핵심 EBITDA 마진은 30bp 하락했으며, 소프트웨어 사업부문은 전체적으로 약간 확대된 반면, TEP 사업부문은 90bp 하락했습니다. 넵튠 사업부문에서는 이번 분기에 기계식 계량기 판매가 늘어나 매출 및 마진에 희석 효과가 나타났습니다. 장기적으로는 초음파 계량기로의 지속적인 전환을 예상하며, 이는 고객의 평생 가치를 높이고 넵튠 사업에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

EPS는 5.89달러로 전년 대비 15% 상승했으며, 개선된 마진 실적에 힘입어 당초 예상 범위인 5.75~5.80달러를 상회했습니다. 자유 현금흐름은 8억 500만 달러로 매출의 37%에 해당하지만, 2025년 발행된 채권에 대한 이자 지급 시점의 영향과 일루미아 사업부문의 ERP 구축 과정에서 발생한 일시적 매출 회수 지연 등으로 인해 전년 대비 4% 감소했습니다.

올해 연간 자유 현금흐름은 매출의 30% 이상을 달성할 것으로 예상되며, 자사주 매입 활동을 통해 주당 자유 현금흐름은 두 자릿수 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

이제 슬라이드 7로 넘어가 당사의 재무 상태와 자본 배치 현황을 설명드리겠습니다. 계절적으로 강세를 보이는 자유 현금흐름과 인디코어의 계측기 사업 매각 대금 덕분에, 당사는 분기 내에 순차 부채 대비 EBITDA 비율을 절반으로 줄여 2.9배 수준까지 낮추는 동시에, 4억 3,600만 달러를 인수합병에 집행했습니다. 현재 현금 잔고는 3억 달러를 상회하며, 35억 달러 규모의 레볼버 대출에서 13억 달러가 차용 중입니다. 이번 분기에는 인디코어가 남은 유량 제어 관련 사업을 Zyla에 매각한다고 발표했습니다. 해당 거래가 완료되고 규제 승인이 이루어지면, 4분기 중 약 6억 달러의 세전 매각 대금을 회수할 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한 같은 분기 동안 iPipeline, Procare, Strata 등 3개의 추가 인수를 완료했습니다. 당사의 인수 기준에 부합하는 이들 인수는 당사가 가장 높은 경쟁 우위를 갖춘 분야에서 내재적 성장을 가속화하는 전략과 직접적으로 연결되어 있습니다. 세 건 모두 인수 기업의 성장 속도가 인수 플랫폼보다 빠르며, 시너지 효과와 맞물려 매우 매력적인 수익률을 창출할 것으로 기대됩니다. 앞으로도 당사는 강력한 자유 현금흐름을 바탕으로, 인터코어의 유량 제어 사업 매각 대금까지 더해져 더욱 탄탄해질 자본 배치 여력을 갖추고 있습니다. 요약하자면, 당사는 체계적이고 분석적인 접근 방식을 통해 위험 조정 후 최고 수익률을 창출할 수 있는 기회에 자본을 집행할 수 있는 우수한 위치를 유지하고 있습니다.

닐님, 그럼 이제 다시 말씀드리겠습니다.

닐 헌

감사합니다, 제이슨. 이제 9페이지로 넘어가서, 애플리케이션 소프트웨어 부문을 살펴보겠습니다. 매출은 총 7% 성장했으며, 내수 성장률은 6%였습니다. EBITDA 마진은 43.7%로 전년 동기 대비 30bp 상승했습니다. 부문 전반을 보면, AI에 대한 강세가 지속되고 있으며, 더 많은 사업부에서 새로운 솔루션을 시장에 출시하고 있습니다. 또한 클라우드 전환과 델텍에서의 긍정적인 신호를 통해 안정적인 성과를 이어가고 있습니다.

다음으로 비즈니스 주요 현황을 살펴보겠습니다. 아데란트는 또 한 번 훌륭한 분기를 보냈습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 팀은 요율, 컴플라이언스, 일반회계 예측 등 다양한 기능을 갖춘 AI 에이전트 플랫폼을 지속적으로 확장해 왔습니다. 버타포어는 중개업체, MGA 및 보험사 사업 전반에서 성장을 이끌었으며, 새로운 AI 에이전트 6종을 출시하고 가치 기반 크레딧 모델도 도입했습니다. 이러한 가치 기반 가격 정책은 고객들이 벨로시티 플랫폼상의 현재 및 미래의 유전 솔루션에 크레딧을 활용할 수 있도록 함으로써 제품 주도형 성장의 핵심 동력이 되고 있습니다.

지난 분기에 말씀드렸듯이, 버타포어의 전략은 대량의 노동 집약적 업무부터 시작하여 고객이 이미 사용하는 시스템에 직접 에이전트를 통합하는 것입니다. 최근 출시된 기능들은 해당 에이전트들이 수행할 수 있는 작업 범위를 확대하며, 벨로시티와 함께 구축한 기반 위에 더욱 발전하고 있습니다. 델텍은 민간 부문 솔루션에서 계속해서 강세를 보이며 또 한 번 고무적인 분기를 보냈습니다.

정부 계약 관련 수주 실적은 지난 몇 분기 동안 견조한 흐름을 유지해 왔지만, 전반적인 시장은 여전히 불확실성이 남아 있습니다. 이러한 상황 속에서 고객들은 영구 라이선스에서 클라우드 기반 서비스로 전환하는 데 더욱 관심을 보이고 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 우리는 또한 센트럴리치의 Port 초안 AI와 파워플랜의 지능형 유닛화 기술 등 새로운 AI 솔루션을 선보였습니다.

마지막으로, 두 건의 볼트온 인수를 완료했습니다. 프로케어에는 아이돌봄 센터의 등록 관리, 시설 운영 및 일상 업무를 지원하는 플레이그라운드를 추가했습니다. 플레이그라운드는 뛰어난 제품-시장 적합성을 보유하고 있으며, 기존 프로케어 제품 포트폴리오와 매우 잘 어우러집니다. 우리는 이 제품을 프로케어의 유통 및 결제 인프라와 결합함으로써 얻을 수 있는 성장 기회를 매우 기대하고 있습니다.

또한 스트라타에서는 은행과 신용협동조합의 성장 계획 수립과 재무 리스크 관리를 지원하는 C. 마이어스를 인수했습니다. 이번 분기에는 스트라타 팀과 우리 헬스케어 시스템 고객 9곳의 재무 담당 임원들과 함께 ‘재무 의사결정 인텔리전스(FDI)’라는 스트라타의 새로운 AI 기능을 공동 설계하는 워크숍에 하루 종일 참여했습니다.

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