페이팔(PYPL) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-27 발표

핵심 요약

3분기 비GAAP EPS 1.45달러로 애널리스트 컨센서스(1.28달러) 상회 및 연간 EPS 가이던스 약 5.60달러로 상향 제시
통화 중립 매출 성장률 1%에 머문 가운데 벤모 TPV는 8분기 연속 두 자릿수 확장 흐름 지속
4분기 연간 7억 달러 이상 비용 절감 계획에도 불구하고 2027년 재투자로 EPS 성장률 정체 가능성 시사

전문 앞부분

스티븐 윈커

감사합니다, 알렉산드라. 페이팔의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께한 분들은 CEO 엔리케 로레스와 최고재무·운영책임자 제이미 밀러입니다.

오늘 말씀드릴 내용에는 리스크와 불확실성을 동반하는 전망성 발언이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 이러한 발언과 크게 다를 수 있습니다. 저희의 설명은 현재 우리가 바라보는 세계와 사업에 대한 최선의 판단에 기반하고 있습니다. 당사의 실적 보도자료, SEC 서류 및 웹사이트에서 언급된 바와 같이, 세상의 변화에 따라 이러한 요소들도 변할 수 있습니다. 그럼 엔리케에게 말씀드리겠습니다.

엔리케 로레스

감사합니다, 스티브. 좋은 아침입니다. 오늘은 저희의 3분기 성과와 페이팔 전반에 걸친 다양한 성장 동력, 그리고 비용, 기술, AI 분야에서의 노력이 어떻게 더 빠르게 발전하고 고객에게 가치를 제공하는 데 기여하고 있는지 말씀드리겠습니다. 우리는 페이팔만의 강점을 바탕으로, 브랜드에 대한 신뢰와 글로벌 규모, 양면 네트워크의 힘을 더욱 확장하며, 체크아웃 서비스를 넘어 금융 서비스 영역까지 사업을 확대해 나가고 있습니다. 이는 점점 더 중요한 우리 가치 제안의 핵심이자 성장을 이끄는 주요 원동력입니다.

금융 서비스는 우리의 전체 타깃 시장 규모를 확대하고, 고객 관계를 더욱 깊게 하며, 고객의 평생 가치를 높이고, 소비자의 일상 속에서 더욱 관련성 높은 금융 파트너로 자리매김할 수 있도록 해줍니다. 지난 몇 달간 우리는 페이팔을 단순화하고, 세 가지 사업 부문 간의 책임 구조를 명확히 하며, 비용 구조와 생산성을 개선하기 위해 신속하게 움직였습니다. 이제 우리는 가장 큰 기회가 어디에 있으며, 이를 어떻게 실현할 것인지에 대해 보다 명확한 방향성을 갖게 되었습니다. 이번 분기에는 우리의 전략이 재무적 성과로 드러나기 시작했습니다. 거래 마진액은 약 2% 증가했고, 비GAAP 기준 주당순이익은 8% 성장했습니다. 또한 조정 자유현금흐름은 [20억 달러]에 달해, 거래 마진액 성장에 중요한 기여를 했습니다.

브랜디드 체크아웃의 TPV 성장률은 여러 악재에도 불구하고 지난 4분기 동안 1~2%대의 비교적 안정적인 수준을 유지해 왔습니다. 아직 해야 할 일이 남아 있지만, 시장 대비 개선세와 미국 내 지속적인 모멘텀, BNPL 및 Venmo 결제 서비스의 강세는 매우 고무적입니다. 이러한 결과는 우리 사업의 여러 영역에서 재무 성과가 점차 가시화되고 있음을 보여줍니다.

지난 분기, 저는 더 강하고 다각화된 페이팔을 만들기 위해 다섯 가지 변화를 추진한다고 말씀드렸습니다. 그동안 우리는 상당한 진전을 이루었으며, 오늘날 각 사업부문은 지속 가능하고 수익성 높은 성장을 위한 명확한 계획을 가지고 있습니다. 첫째, 금융 서비스는 우리 사업에서 더욱 중요한 축으로 자리매김하고 있습니다. 이미 2026년에는 거래 마진액의 20% 이상을 차지하며 두 자릿수 성장을 이어가고 있습니다. 예를 들어, Pay Later 서비스는 독일과 오스트리아의 아마존, 아메리칸 이글, [불명], 딕스 스포팅 굿즈 등 주요 판매업체들과의 협력을 통해 올해 3분기에도 광범위한 배포를 이어갔습니다. 또한 Pay Later에 그치지 않고, 크레딧, 데빗, Tap to Pay 등 소비자向け 서비스와 상인 대출 등 다양한 영역에서도 강력한 성장세를 보이고 있습니다.

둘째, Venmo와 PSP 사업에서도 지속적인 모멘텀을 만들어가고 있습니다. Venmo 브랜드의 강점을 바탕으로 금융 서비스의 채택을 확대하고, 고객 관계를 더욱 공고히 하며, ARPA를 높여 나가고 있습니다. Venmo 데빗 카드는 월간 활성 계좌 수가 670만 개로 증가했으며, 3분기에는 처음 사용하는 고객이 160만 명에 달해 사상 최대 기록을 세웠습니다. 또한 Venmo 크레딧 카드를 새롭게 출시하여, 친구들과 함께 구매를 나누는 고객에게 보상을 제공하는 차별화된 가치를 선보였습니다. PSP에서는 통합 처리와 리스크-아스-어-서비스, 페이아웃, 상인 대출 등 프리미엄 부가 서비스 포트폴리오를 확장함으로써 대기업 및 주요 커머스 파트너들과의 입지를 더욱 견고히 하고 있습니다. PSP의 거래량은 8% 증가했으며, 부가 서비스 매출은 전년 대비 5%에서 6%로 상승했습니다.

셋째, 우리는 소비자 중심 접근법이 지속 가능한 수익성 성장을 이끌어낼 수 있는 적절한 촉매라고 여전히 믿고 있습니다. 우리는 가장 가치가 높은 고객들이 누구이며, 페이팔에 무엇을 필요로 하는지, 그리고 어떻게 이들 고객과의 관계를 더욱 깊게 하고 일상생활에서 더욱 유의미한 존재가 될 수 있는지에 대해 많은 노력을 기울여 왔습니다. 거래 마진액 성장은 우리의 핵심 목표입니다. 이를 달성하기 위해 우리는 이들 고객의 월간 활성 계좌 수와 ARPA에 더욱 중점을 두고 있습니다. 즉, 금융 서비스의 채택을 늘리고 유지율을 높이는 동시에, 이들이 쇼핑하는 매장에서 페이팔을 더 쉽게 찾고 사용할 수 있도록 만드는 것입니다. 장기적으로는 이들의 다양한 금융 니즈를 더욱 폭넓게 지원하면서, 체크아웃 서비스가 단지 우리와 고객 간 관계의 일부에 불과하도록 만드는 것이 우리의 목표입니다. 이러한 소비자 중심 접근법은 매장과의 협력 방식에도 반영되고 있습니다.

슬라이드 5에서 보시다시피, 미국 내 주요 대형 매장들을 중심으로 우리는 체크아웃 경험을 개선하고, [프레젠테이션]을 강화하며, 소비자 마케팅을 함께 진행해 페이팔 선택을 촉진하고 있습니다. 이 플레이북의 여러 요소를 도입한 곳에서는 체크아웃 성과가 개선되기 시작했습니다. 우리는 이러한 접근법을 매장별로, 국가별로 확대해 나가고 있습니다.

넷째, 더 나은 실행을 위해 운영 방식을 변화시키고 있습니다. 우리는 명확한 책임 구조와 신속한 의사결정, 간편한 업무 방식을 갖추고 있습니다. 회사 전반에 걸쳐 인력 규모를 2,000명 이상 줄이고, 대부분의 조직 단계를 3단계에서 2단계로 축소했습니다. 또한 AI와 자동화를 활용해 생산성을 높이고 있습니다. 예를 들어, 우리 AI 챗봇은 현재 190개국, 6개 언어로 고객 서비스를 지원하며, 올해 들어서만 2,400만 건 이상의 [계약]을 해결했습니다. 이러한 조치들은 우리에게 가장 높은 수익을 창출하는 기회에 다시 투자할 수 있는 여력을 만들어주고 있습니다.

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