콴타 서비스(PWR) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

3분기 매출 $12.0B(YoY +57.2%), 조정 EPS $6.06 기록으로 시장 컨센서스 대폭 상회
연간 매출 가이던스 $41.3B~$41.6B, 조정 EPS $17.90~$18.30으로 대폭 상향 조정
총 수주잔고 $64.0B로 전분기 대비 $10.0B 증가하며 사상 최대치 경신

전문 앞부분

자이슈리 데사이

감사합니다, 듀크님. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 지난 3분기는 전 부문에서 기록적인 실적을 달성한 훌륭한 분기였습니다. 매출은 120억 달러로, 전년 동기의 76억 달러 대비 57% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 14억 달러로 작년 3분기 대비 69% 늘었으며, 조정 EBITDA 마진율은 12.1%로 확대되었습니다. 조정 희석주당이익(EPS)은 6.06달러로 전년 동기 3.33달러 대비 82% 상승했고, GAAP 기준 희석주당이익은 4.55달러로 작년 2.24달러의 두 배를 넘어섰습니다. 3분기 영업현금흐름은 15억 달러, 자유현금흐름은 12억 달러로 각각 분기 최고치를 기록했습니다.

다음으로 2026년도 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 현재 예상 매출은 중간점 기준 약 19억 달러 증가한 413억~416억 달러 수준이며, 조정 EBITDA는 중간점 기준 10.7%의 마진률을 가정할 때 44억~44.9억 달러, 조정 EPS는 17.90~18.30달러로 전망됩니다. 현금흐름 측면에서는 올해 첫 9개월 동안 역대급 성과를 거둔 바탕 위에서, 자유현금흐름은 중간점 기준 25억~30억 달러로 예상되며 이는 또 한 번의 연간 최고 기록이자, 중간점 기준 조정 EBITDA 대비 60% 이상의 현금화율을 의미합니다.

이번 분기 동안 당사는 운영 및 재무적 강점을 바탕으로 유동성과 재무적 유연성을 더욱 강화하여, 향후 성장 전략을 뒷받침하기 위한 자본 집행을 지속할 수 있는 기반을 마련했습니다. 지난 7월에는 회전식 신용공여계약의 대출 한도를 29.8억 달러로 확대하고 만기를 2031년 7월까지 연장했습니다. 또한 8월에는 20억 달러 규모의 선순위 사채를 발행했으며, 9월에는 기존의 단기대출 잔액을 전액 상환했습니다. 분기 말 기준 현금 보유액은 23억 달러로, 회전식 신용공여계약에서 인출된 금액은 불과 2,000만 달러에 그쳤습니다. 전체 유동성은 52억 달러에 달하며, 은행 기준 레버리지 비율은 약 1.3배로, 당사의 전략적 추진을 뒷받침할 충분한 여력을 갖추고 있습니다.

인수합병 관련해서는 계속해서 신중하게 자본을 집행하고 있습니다. 지난 2분기 실적 발표 이후, 취득한 현금을 제외한 순액 기준 약 2.45억 달러 규모의 인수 2건을 완료했습니다. 듀크님이 언급하신 바와 같이, 해당 기업들은 리더십과 관리팀, 그리고 우수한 경영 인재를 제공함으로써 당사의 프런트엔드 엔지니어링·제조 및 공급망 역량을 한층 강화하고, 더 많은 범위의 자체 수행 능력을 높여 고객들에게 비용과 일정의 안정성을 제공할 수 있도록 지원합니다. 당사는 이러한 전략이 향후 전망성 개선으로 구체화되고 있다고 판단합니다. 9월 30일 기준, 당사의 계약 잔액은 약 640억 달러로, 6월 30일 대비 100억 달러 증가했으며, 주요 시장 전반에 걸쳐 계약 잔액이 꾸준히 증가하고 있습니다.

마지막으로, 당사는 이번 분기에 기록적인 성과를 달성했으며, 연간 전망치를 대폭 상향 조정하고 재무 건전성을 한층 강화했습니다. 이 모든 요소들이 당사를 강력한 위치에서 자원을 지속적으로 투입할 수 있도록 뒷받침하고 있습니다. 듀크님이 언급하신 것처럼, 장기적으로 수익성 있는 성장을 복리적으로 확대해 나갈 수 있다는 당사의 확신은 더욱 굳건해지고 있습니다. 2026년도 재무 전망에 대한 추가 세부 내용과 해설은 당사의 투자자관계 웹사이트에 게시된 운영 및 재무 관련 논평과 전망 요약에서 확인하실 수 있습니다.

이상으로, 이제 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 진행자님, 부탁드립니다.

아밋 타카르

축하드립니다. 그리고 업데이트에 감사드립니다. 귀사의 Electric 사업부는 유틸리티 발전 및 지역 전력 수요 동향 등을 고려할 때, 장기적인 성장 프레임워크를 크게 상회하는 성과를 내고 있습니다. 2027년에도 이러한 성장세를 지속하기 위한 가장 큰 제약 요인은 무엇이라고 보십니까? 고객의 지출 여력, 인력 문제, 아니면 단순히 실행 가능한 자원의 제한일까요? 또한 마진 측면에서는, 올봄에 나타난 상승세가 과연 우호적인 프로젝트 실행 덕분인지, 아니면 구조적인 요인에 기인한 것인지, 이를 통해 얼마나 지속 가능한 성장이 가능하다고 보시는지요?

얼 오스틴

마진 문제에 대해 말씀드리자면, 우리는 이번 분기가 매우 좋았습니다. 올해 세 번째 분기였고, 우리에게는 상당한 레버리지 효과도 있습니다. 구체적으로 살펴보면, 직원 수와 그간의 내적 성장률을 고려해 보면, 지난 분기와 이번 분기 모두 약 6,000명씩 증가했고, 올해에는 약 2만5천에서 2만6천 명이 추가로 늘어났습니다. 이러한 인력 증가는 교육 투자에서 기대할 수 있는 레버리지 효과를 가져오고, 그 결과가 이미 나타나고 있습니다. 저희는 항상 강조해 왔듯이, 교육 투자를 통해 마진을 압박하고 있다고 말씀드렸습니다. 하지만 그로부터 우리가 기대하는 만큼의 레버리지 효과를 얻고 있다면, 이는 회사의 마진 구조 개선에 확실히 도움이 되는 요소입니다.

또한 유틸리티 사업의 경우, 마진율을 10%에서 12% 수준으로 유지할 수 있다고 저희는 줄곧 말씀해 왔습니다. MEP 부문에서도 어느 정도의 레버리지를 확보하고 있으며, 원격 제조 등 다양한 방식을 통해 현장 운영 효율성을 높이고 있습니다. 따라서 현재 진행 상황과 앞으로의 전망에 대해 매우 만족스럽게 생각합니다. 물론 근본적인 변화가 있었고, 전체적으로 성장세가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 다만 UI(유동성 지표)는 여전히 하락 추세입니다. 이 부분은 더 개선될 수 있다고 보며, 연간 두 자릿수 성장률 달성 및 관련 지표 개선이 가능하다고 판단됩니다. 또한 최근 신규 사업 영역에서도 점차 성과를 내기 시작했으므로, 이 역시 향후 더욱 개선될 것으로 기대합니다.

결론적으로, 저는 현재의 발전 방향에 매우 긍정적입니다. 일부 마진을 더 끌어올릴 수 있을 것이라고 생각하지만, 이것이 단순히 마진 중심의 이야기는 아닙니다. 다시 말씀드리면, 앞서 언급했던 마진 프로파일을 계속해서 복합적으로 성장시켜 나갈 계획입니다. 유틸리티 사업은 여전히 전력 부문에서 약 200억 달러 규모로, 마진율은 대략 10%에서 12% 사이, 평균적으로는 11% 정도를 유지하고 있습니다. 여기에 더해, 다른 사업들에서도 효율성을 높여 나가고 있습니다. 특히 ROIC 측면에서 보면, 투자자본수익률의 성장이 매우 중요하다고 생각합니다. 저와 제이슈리가 투자자본수익률에 대한 데이터를 면밀히 검토하고 있으며, 이 부분에 대해서는 추후 자세히 설명드릴 예정입니다. 어쨌든, 이러한 지표들이 회사의 성장을 견인하고 있다고 믿습니다.

콴타 서비스의 다른 컨퍼런스콜

콴타 서비스 기업 정보 · 컨콜 전문 전체