필립스 66(PSX) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-28 발표
핵심 요약
- 3Q 조정 EPS 14.08달러로 컨센서스(10.63달러) 대폭 상회
- 운전자본 제외 OCF 62억 달러 중 28억 달러 환원 집행
- 순부채비율 26% 기록하며 2027년 재무 목표 조기 충족
전문 앞부분
마크 라시어
감사합니다, 숀. 필립스 66에서는 자산을 안전하고 신뢰성 있게 운영하는 데 주력하며, 고객들이 의존하는 제품을 공급하고 미국 및 세계 경제의 성장에 기여하고 있습니다. 오늘 말씀드릴 내용은 필립스 66을 특징짓는 세 가지 강점, 즉 운영 성과, 자본 배분, 그리고 미래 성장에 초점을 맞추겠습니다. 첫째, 운영 성과는 여전히 견고하며, 엄격한 실행과 업계 최고 수준의 안전성으로 뒷받침되고 있습니다. 정유 부문에서는 가동률 98%를 달성했고, 3분기에는 증류유 생산량이 사상 최대인 41%에 이르렀습니다. 중간공정 부문에서는 하루 100만 배럴 이상의 분리 처리량, 하루 4.6Bcf 규모의 원유 출구량, 그리고 프리포트 LPG 수출 터미널의 가동률 105%를 기록했습니다. 이러한 성과는 당사의 우수한 운영 역량을 입증합니다.
둘째, 당사는 엄격한 자본 배분 원칙을 준수하며, 운전자본을 제외한 순영업현금흐름의 50% 이상을 주주들에게 환원할 것을 지속적으로 추진하고 있습니다. 또한, 유지보수 자본을 포함하되 추가적인 자사주 매입과 부채 감축을 위한 유연성을 확보하면서도, 체계적인 자본 투자 계획을 실행해 나갈 것입니다. 셋째, 당사는 명확한 미래 성장 로드맵을 갖고 있습니다. 모든 프로젝트는 위험 조정 후 수익성을 기준으로 경쟁해야 하며, 이러한 철저한 기준은 단순히 규모가 큰 사업을 추구하기보다는 최고의 비즈니스를 구축함으로써 자본투입 대비 수익률을 높이는 데 집중하도록 합니다. 포트폴리오 전반에 걸쳐 매력적인 내생적 성장 기회들이 마련되어 있으며, 이를 차례로 실현해 나갈 수 있기를 기대합니다. 이들 프로젝트는 2030년 이후에도 정상화된 자본수익률의 지속적 성장을 뒷받침합니다.
중간공정 G&P 부문에서는 퍼미안 지역의 처리량을 늘리고 아이언 메사 및 줄루스 가스 플랜트를 통해 처리 용량을 확대하고 있습니다. NGL 운송 및 분리 부문에서는 코스털 벤드 파이프라인 시스템을 확장하고, 코퍼스 크리스티에 세 번째 분리설비를 건설하고 있습니다. 마지막으로, 웨스턴 게이트웨이 프로젝트는 다양한 사업 부문에서 수익을 창출할 수 있는 통합 가치사슬 기회를 제공하며, 이러한 중간공정 프로젝트들을 통해 당사의 목표 달성과 함께 10년 동안 조정 EBITDA가 중간 단위의 성장세를 이어갈 수 있도록 준비되어 있습니다.
정유 부문에서는 험버 지역의 휘발유 품질 개선 프로젝트를 통해 프리미엄 시장용 고품질 휘발유 생산이 가능해집니다. 우드 리버와 보거 정유시설의 완전 통합을 바탕으로 센트럴 코리도에서 사상 최고 수준의 운영 성과를 달성하고 있습니다. 또한, WRB 인수로 인한 단기적 운영 및 상업적 시너지 효과로 5,000만 달러 이상의 이익 증대를 실현했으며, 앞으로 더 많은 성과를 기대할 수 있는 전망도 확보하고 있습니다.
화학 부문에서는 CPChem의 골든 트라이앵글 폴리머스 및 라스 라판 석유화학 프로젝트가 2027년 완전 가동을 목표로 순조롭게 진행되고 있습니다. 이들 프로젝트는 CPChem의 우위에 있는 원료 공급 기반을 활용하면서 동시에 수익 창출 역량을 확대합니다. 당사의 통합 액체화합물 포트폴리오는 증가하는 글로벌 수요에 대응하도록 설계되었으며, 운영 전반의 지속적인 개선, 중간공정의 안정적 성장, 우위에 있는 정유 인프라, 그리고 최상위 수준의 화학 자산들은 당사가 서비스하는 시장들에 안정적으로 공급할 수 있는 역량을 한층 강화합니다. 매력적인 인프라와 글로벌 영업망을 바탕으로, 당사는 경기 사이클 전반에 걸쳐 가치를 창출할 수 있는 최적의 위치에 있습니다.
필립스 66은 강력한 운영 성과, 엄격한 자본 배분, 그리고 명확한 성장 로드맵으로 정의됩니다. 이들 세 가지 강점은 높은 수익률의 기회를 제공하며, 주주들에게 현금 배당을 더욱 확대할 수 있도록 지원합니다. 당사는 어떠한 경영 환경에서도 경쟁력을 갖추고 지속 가능한 경제적 가치를 창출할 준비가 되어 있습니다. 우리는 사업의 기반을 더욱 견고히 다지고, 지속적인 개선 문화를 구축해 왔습니다. 이제 우리는 더욱 강력하고 유연한 기업으로서 새로운 발걸음을 내딛고 있습니다.
이제 케빈에게 연락을 넘기겠습니다.
케빈 미첼
감사합니다, 마크. 슬라이드 4로 넘어가겠습니다. 당사의 자본 배분 방침은 현재까지 변함이 없습니다. 우리는 배당금과 유지·보수용 자본을 충당하고, 높은 수익률을 기대할 수 있는 기회에 선별적으로 투자하며, 재무건전성을 유지하고 주식매입을 통해 현금을 환급하고 있습니다. 운전자본을 제외한 순영업현금흐름의 50% 이상을 주주에게 환원하겠다는 우리의 약속은 최우선 과제입니다. 최근에는 비즈니스 모델의 지속 가능성과 회사의 지속 가능한 현금 창출 능력에 대한 확신을 반영하여 2026년 두 번째 배당 인상을 발표했습니다. 이는 2025년 4분기 대비 10.8% 증가한 수준입니다.
분기 동안 당사는 2027년 3월 만기인 단기차입금 잔액을 상환하고 채권 시장에서의 매입을 통해 부채를 20억 달러 감축했습니다. 분기 말 기준 총부채는 185억 달러, 순부채는 1,270만 달러였습니다. 또한 지난 10월 1일에는 5억 달러 규모의 채권 만기를 조기 상환했습니다. 당사는 앞으로도 신중한 자본 배분을 통해 배당과 주식매입으로 현금을 환급하는 동시에, 높은 수익률을 기대할 수 있는 투자와 재무건전성 강화를 통해 장기적인 주주 가치를 제고해 나갈 것입니다.
슬라이드 5에서는 보고된 실적 및 조정 후 실적이 각각 56억 달러, 주당 14.08달러였으며, 영업현금흐름은 73억 달러였습니다. 운전자본 효과 11억 달러를 제외하면 영업현금흐름은 62억 달러였습니다. 당사는 재무건전성을 지속적으로 강화해 순부채 대비 자본 비율을 26%로 낮췄으며, 2027년 목표치인 순부채 대비 자본 비율을 예정보다 앞서 달성했습니다. 이번 분기의 자본지출은 6억 8천만 달러였고, 주식매입과 배당을 통해 주주들에게 총 28억 달러를 환급했습니다.
슬라이드 6에서는 4분기 전망을 살펴보겠습니다. 화학 부문에서는 글로벌 O&P 가동률이 80% 중반 수준에 이를 것으로 예상되며, 정유 부문에서는 세계 원유 가동률이 90% 중반 수준에 이를 것으로 전망됩니다. 또한 설비 정비 관련 비용은 1억 4천만~1억 7천만 달러, 법인 및 기타 비용은 3억 5천만~3억 8천만 달러 사이로 예상됩니다.
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