PPG 인더스트리즈(PPG) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-28 발표
핵심 요약
- 3분기 매출 44억 달러로 컨센서스 상회, 연간 조정 EPS 가이던스 7.90~8.10달러로 상향
- 공시 기준 침체기 탈피 확인되었으나 4분기 유기적 성장은 보합~낮은 한 자릿수 둔화 전망
- 항공우주 수주잔고 약 3억 달러 도달 및 22분기 연속 유기적 성장 기록
전문 앞부분
알레한드로 로페즈
감사합니다, 워렌. 모두들 좋은 아침입니다. 저는 알렉스 로페스입니다. 오늘 PPG에서 팀 크나비시 회장 겸 CEO와 제이미 베그스 수석 부사장 겸 CFO가 함께하고 있습니다.
본 발표는 2026년 10월 27일에 공개된 재무 정보를 바탕으로 이루어집니다. 보조 자료는 ppg.com의 투자자 센터에서 확인하실 수 있으며, 준비된 발표 이후 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 본 발표와 이날 회의 중 진행되는 논의에는 미래 예측 관련 진술과 GAAP 기준이 아닌 재무 지표가 포함될 수 있습니다.
예측 관련 진술은 불확실성과 위험을 수반하며, 실제 결과와 다를 수 있습니다. 발표 자료 슬라이드 2쪽의 경고 문구를 반드시 읽어주시기 바랍니다. GAAP 기준이 아닌 재무 지표에 대한 추가 정보와 조정 사항은 투자자 센터 웹사이트의 발표 자료 및 SEC 서류에서 확인하실 수 있습니다.
팀, 이제 말씀드리겠습니다.
티모시 너비시
감사합니다, 알렉스. 여러분, 좋은 아침입니다. 2026년 3분기 실적 발표 전화회의에 오신 것을 환영합니다. 먼저 저희의 사상 최대 실적을 기록한 3분기 주요 성과를 간략히 말씀드리고, 이어서 올해 남은 기간에 대한 전망을 공유하겠습니다.
실적을 살펴보기에 앞서, 세계 여러 지역에서 어려운 시기를 겪고 있는 가운데에도 헌신과 회복력을 보여준 우리 임직원들께 다시 한 번 깊이 감사드립니다. 앞으로도 무엇보다 본인과 가족의 안전을 최우선으로 지켜주시기 바랍니다. 이번 분기는 PPG에게 있어 매우 뛰어난 성과를 거둔 분기였습니다.
저희는 사상 최대 규모의 3분기 매출을 달성했으며, 전 세계 각지의 팀들이 탁월한 일관성을 바탕으로 실행에 나서 유기적 매출이 5% 증가했습니다. 여기에는 2%의 물량 성장이 포함됩니다. 이는 유기적 매출 성장이 7분기 연속 이어지고 있음을 의미합니다. 업계 평균을 300베이시스포인트 상회하며, 이는 당사 사업의 우수성과 혁신, 기술력, 그리고 고객 가치 제공 능력을 여실히 입증하는 결과입니다.
지난 몇 분기 동안 논의해 왔듯이, 우리는 체계적으로 유기적 성장 역량을 강화해 왔으며, 그 성과가 이제 분명히 드러나고 있습니다. 고객을 위한 제품 혁신과 생산성 솔루션을 제공하는 전략이 우리의 성장 모멘텀을 더욱 가속화하고 있습니다.
3분기 순매출은 전년 동기 대비 7% 증가하여 44억 달러를 기록했습니다. 조정 주당순이익은 6% 상승해 2.25달러로 사상 최고치를 경신했습니다. 또한 전체 회사의 조정 EBITDA 마진은 18%를 상회했습니다. 이러한 뛰어난 성과는 차별화된 항공우주 및 건축용 도료 부문, 특히 중남미 지역 사업의 선전에 힘입은 바 큽니다. 특히, 이번 분기에는 판매원가 인플레이션을 상쇄하는 상업적 조치를 완벽히 이행함으로써 중요한 이정표를 달성했습니다. 이는 지난 2021년 인플레이션 당시 소요된 시간의 절반, 2016년 당시의 3분의 1에 불과한 기간 내에 이루어낸 성과입니다.
저희는 인플레이션과 시장 동향에 대응하기 위해 필요한 경우 타깃화된 조치를 통해 당사만의 차별화된 제품과 솔루션에 적절한 가치를 부여하는 데 계속 집중하고 있으며, 이 모든 것은 고객에게 제공하는 혁신적인 솔루션에 의해 뒷받침되고 있습니다.
또한 이번 분기에는 약 1억 5천만 달러 규모의 자사주 매입을 진행했으며, 올해 누적 영업현금흐름은 약 12억 달러로 전년 대비 약 1억 달러 증가했습니다. 재무 상태와 현금 흐름에 대해서는 잔니가 곧 더 자세히 설명드리겠습니다.
다음으로 각 세그먼트별 실적을 살펴보겠습니다. 글로벌 건축용 도료 부문의 순매출은 전년 동기 대비 4% 증가해 약 11억 달러를 기록했습니다. 유기적 매출은 모든 지역에서 판매가 인상에 힘입어 2% 증가했습니다. 유럽에서는 판매물량이 감소했으나 멕시코에서의 견조한 성장이 이를 상쇄했습니다. 중남미 및 아시아·태평양 지역의 건축용 도료 유기적 매출은 중간 정도의 단일자릿수 성장률을 기록했는데, 이는 중남미 지역에서의 판매가 인상과 물량 성장에 힘입은 결과입니다.
멕시코에서는 소매 판매가 견조하게 유지되었고, 해외 직접투자가 점진적으로 회복됨에 따라 프로젝트 관련 매출도 완만한 성장을 보였습니다. EMEA 지역에서는 판매가 인상이 판매물량 감소를 충분히 상쇄하면서 유기적 매출이 낮은 단일자릿수 성장률을 기록했습니다. 유럽 건축용 도료 사업은 당사 전략의 강력한 실행, 생산성 제고, 사업장 최적화 및 구조적 비용 절감 조치 등에 힘입어 효율성을 지속적으로 개선하고 있으며, 올해 누적 이익과 마진 확대를 견인하고 있습니다.
세그먼트 EBITDAC는 19% 증가했고, EBITDA 마진은 300베이시스포인트 확대되어 24%를 기록했습니다. 향후 전망으로는, 4분기 유기적 매출이 전년 대비 제자리걸음에서 낮은 단일자릿수 성장률까지 가능할 것으로 예상되며, EBITDA 마진 역시 전년 대비 확대될 것으로 보입니다.
퍼포먼스 코팅스 부문의 순매출은 10% 증가해 16억 달러를 기록했습니다. 유기적 매출은 8%라는 놀라운 성장률을 기록했는데, 이는 5%의 물량 성장에 힘입은 결과입니다. 항공우주 부문은 또 한 번의 뛰어난 분기 성과를 보여주었으며, 유기적 매출이 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 현재 수주잔고는 약 3억 달러에 육박하고 있습니다.
당사의 독창적인 항공우주 제품에 대한 수요는 여전히 견조하며, 오늘날은 물론 장기적으로도 이 놀라운 성장을 뒷받침하기 위해 우리가 추진하고 있는 투자에 대해 곧 더 자세히 말씀드리겠습니다. 자동차 리페인트 부문의 유기적 매출은 중간 정도의 단일자릿수 성장률을 기록했는데, 이는 판매가 인상과 함께 물량 증가에 힘입은 결과입니다.
미국에서는 2분기 -6%에서 3분기 -4%로, 충돌 관련 클레임이 전분기 대비 개선되었습니다. 보호 및 해양 도료 부문의 유기적 매출은 높은 단일자릿수 성장률을 기록하며, 이 사업의 매출물량 성장 기록을 14분기 연속으로 이어갔습니다. 특히 아시아·태평양 지역에서는 당사의 혁신적인 기술에 힘입어 시장 상위권을 웃도는 해양용 도료 물량 성장이 나타났습니다.
세그먼트 EBITDAC는 21% 증가했고, EBITDA 마진은 220베이시스포인트 확대되어 23.9%를 기록했습니다. 이번 분기에는 이러한 성과가 이어졌으며, 4분기에는 유기적 매출이 전년 대비 낮은~중간 정도의 단일자릿수 성장률을 기록할 것으로 예상되며, EBITDA 마진 역시 전년 대비 추가 확대가 예상됩니다.
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