프린시펄 파이낸셜(PFG) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-27 발표

핵심 요약

3Q26 비GAAP EPS $2.22는 변동 요인 조정 시 $2.49로 컨센서스($2.32) 상회
사모·ETF 유입에도 리테일 액티브 주식 유출로 총 순현금흐름 -$11M 기록
빔 인수 및 칠레 연금 매각 여파로 2026년 연간 자사주 매입 목표 하단 집행 전망

전문 앞부분

햄프리 리

감사합니다. 좋은 아침입니다. 프린시펄 파이낸셜 그룹의 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 오늘 회의 관련 자료는 당사 웹사이트 investors.principal.com에서 확인하실 수 있습니다. 안전항어 조항 읽기에 이어, CEO 디애나 스트레이블과 CFO 조엘 피츠가 준비된 발언을 진행하겠습니다. 이후 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 고위 경영진도 질의응답에 참여할 예정입니다.

본 전화 회의 중 일부 발언은 미국 사립증권 소송 개혁법의 의미 내에서의 미래 예측성 발언을 포함할 수 있습니다. 당사는 새로운 정보, 후속 사건 또는 전략 변경 등을 반영하여 이러한 발언을 수정하거나 업데이트하지 않습니다. 실제 결과가 표현되거나 암시된 내용과 크게 다를 수 있는 위험 및 불확실성은 당사가 미 증권거래위원회에 제출한 최근 연례 보고서 Form 10-K에 상세히 기술되어 있습니다.

또한 본 전화 회의 중 일부 발언은 GAAP 기준이 아닌 재무 지표를 언급할 수 있습니다. 해당 비GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표 간의 조정 정보는 당사의 실적 발표문, 재무 보충자료 및 슬라이드 프레젠테이션에서 확인하실 수 있습니다.

디애나 씨?

디애나 스트레이블

감사합니다, 험프리. 그리고 전화 회의에 참석하신 모든 분들께 좋은 아침입니다. 오늘 오전에는 당사의 3분기 실적과 전략적 우선순위를 중심으로 한 지속적인 성과에 대해 말씀드리겠습니다. 이어서 조엘은 재무 성과와 자본 현황에 대한 추가 세부 내용을 설명하겠습니다.

슬라이드 2부터 시작하겠습니다. 당사의 3분기 실적은 올해 들어 보여온 강력한 성과를 바탕으로 하며, 2026년 재무 목표 달성에 대한 당사의 자신감을 더욱 확고히 합니다. 조정 후 비GAAP 기준 주당순이익은 연간 누적 기준으로 목표 범위 상단에서 12% 증가했으며, 특히 3분기에는 전년 동기 대비 7% 성장했습니다.

불안정하고 역동적인 시장 환경 속에서도 이번 분기의 근본적인 실적은 여전히 견조합니다. 조정 후 기준으로, 3분기 비GAAP 세전 영업이익은 순매출 4% 증가에도 불구하고 3% 늘었습니다. 이는 주로 매출 증가와 RIS 부문에서의 철저한 비용 관리, 생명보험 부문의 사망률 개선, 그리고 국제 연금 사업의 성장에 의해 주도되었습니다.

조정 후 비GAAP 기준 연간 누적 세전 영업이익은 5%의 순매출 성장과 120bp의 마진 확대에 힘입어 10% 증가했습니다. 또한 ROE는 16%를 상회하며, 최근 12개월간의 자유자본흐름 전환율은 77%로 당사의 목표 범위 내에서 안정적으로 유지되고 있습니다.

3분기에는 주주들에게 약 4억 3천만 달러의 자본을 환원하여 올해 누적 환원 규모가 12억 달러를 넘어섰습니다. 당사는 연간 자본 배치 목표 달성에도 여전히 순조롭게 진행 중입니다.

다음 슬라이드 3으로 넘어가겠습니다. 당사는 은퇴 생태계, 중소기업 및 글로벌 자산관리라는 세 가지 전략적 성장 우선순위를 중심으로 계속해서 진전을 이루고 있습니다. 먼저 은퇴 생태계에서는 기록 관리, 자산 운용, 소득 솔루션 및 자문 서비스 등을 포함하며, 당사의 규모와 폭넓은 역량을 통해 고객 가치 창출과 관계 심화의 다양한 기회를 제공하고 있습니다. 당사는 가입자 기반을 지속적으로 확대하고 있으며, 고객들이 더 많은 은퇴 자금을 마련할 수 있도록 지원하고 있습니다.

재발적 예치금은 전년 동기 대비 8% 증가했으며, 은퇴 계획에 기여하는 가입자 수와 가입자당 평균 유예액 모두 4%씩 늘었습니다. 또한 고객들은 점점 더 많은 은퇴 자금을 당사 플랫폼으로 통합하고 있습니다. 이번 분기에는 18억 달러 규모의 롤인(이전 계좌 이체)이 발생했으며, 최근 12개월 누적 기준으로는 74억 달러에 달해 각각 9%와 15% 증가했습니다. 당사의 은퇴 솔루션과 전문성에 대한 높은 매력도는 분기 동안 DCIO 판매 15억 달러, PRT 판매 9억 달러를 이끌어냈습니다.

또한 당사의 은퇴 플랫폼 전반에 걸쳐 제공되는 투자 관리 옵션을 더욱 확대하고 있습니다. 특히 프리미엄 파트너 프로그램을 통해 사모시장 전략과 은퇴 계획을 지원하고 있습니다. 프린시펄 자산운용 등 선도적인 대체자산 운용사들과의 협력을 통해, 전문적으로 관리되는 은퇴 계좌를 통해 보다 포괄적이고 혁신적인 솔루션을 제공할 수 있게 되었습니다. 이는 당사의 기록 관리 플랫폼에서 사모자산을 지원해 온 오랜 경험을 바탕으로 한 것으로, 계획 운영기관, 자문가 및 가입자의 변화하는 요구를 충족하기 위해 당사의 규모와 전문성을 적극 활용하는 또 하나의 사례입니다.

특히 당사의 강점은 2026년 NAPA 어드바이저스 초이스 어워즈에서도 다시 한번 인정받았습니다. 프린시펄은 참여자 경험과 계획 운영기관·자문가 지원 측면에서 모든 시장 부문에서 최우수 은퇴 서비스 제공업체로 선정되었습니다. 이러한 인정은 당사가 함께하는 금융 전문가들과의 강력한 파트너십과 헌신을 반영합니다.

중소기업 부문에서는 매력적인 시장에서 당사의 집중력과 차별화된 역량이 지속적으로 사업 성장을 견인하고 있습니다. 슬라이드에는 표시되지 않았지만, 최근 미국 기업들의 경영 건강과 전망을 조사한 ‘웰빙 지수’ 설문조사 결과를 발표했습니다. 9월과 10월에 수집된 데이터에 따르면, 중소기업들은 경제 환경과 향후 성장에 대해 점점 더 신중해지고 있는 것으로 나타났습니다. 그럼에도 불구하고 인력 확보와 복리후생은 여전히 기업 경영진의 최우선 과제로 남아 있습니다. 당사의 고객층에서도 비슷한 추세가 확인되며, BNP와 WSRS 모두에서 고용 성장이 양호하게 유지되고 있습니다.

슬라이드 3에 나와 있듯이, 특수 복리후생 관련 고용은 최근 12개월 누적 기준으로 거의 2% 증가했습니다. 은퇴 부문에서는 SMB 이전 예치금이 21%, 재발적 예치금이 전년 동기 대비 7% 증가해, 이 시장 세그먼트에 대한 당사 솔루션의 매력적인 가치를 입증했습니다. 특수 복리후생 부문에서는 전년 동기 대비 매출이 10% 증가했으며, 최근 12개월 누적 기준으로는 15% 성장해, 3분기 연속으로 순차적 보험료 증가를 이어갔습니다. 당사는 이러한 성장세를 기반으로 Beam Benefits를 통해 더욱 발전시키고자 합니다.

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