원오크(OKE) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-28 발표
핵심 요약
- 3Q26 EPS 2.13달러로 컨센서스 상회했으나 일회성 세금 환급 3억 3,600만 달러 반영
- 2026년 조정 EBITDA 가이던스 85.5억 달러로 상향 및 목표 레버리지 3.25배 이하 하향
- 퍼미안 처리량 확대에도 메드퍼드 완공 전까지 NGL 재고 축적으로 수익 실현 이연
전문 앞부분
메간 패트슨
감사합니다, 안나. ONEOK의 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 어제 장 마감 후 당사의 실적 발표문과 프레젠테이션이 공개되었으며, 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 회의에는 피어스 노턴 사장 겸 최고경영자, 월터 헐스 최고재무책임자, 랜디 렌츠 최고운영책임자, 그리고 셰리던 스워즈 최고상업책임자가 함께합니다.
준비된 발언 이후에는 경영진이 여러분의 질문에 답변드리겠습니다. 본 회의 중 ONEOK의 예상이나 예측이 포함된 발언은 모두 미래 예측 관련 진술로 간주되며, 1933년 및 1934년 증권법의 안전항 조항에 따라 보호됩니다. 실제 결과는 이러한 미래 예측 진술과 크게 다를 수 있습니다. 실제 결과가 예상과 다르게 나타날 수 있는 요인에 대해서는 당사의 SEC 서류를 참조하시기 바랍니다.
이제 피어스 노턴에게 자리를 넘기겠습니다.
퍼스 노턴
메건님, 그리고 여러분 모두 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 어제 저희는 기록적인 퍼미안 분지의 생산량과 통합 시스템 전반에 걸친 지속적인 성장에 힘입어 강력한 3분기 실적을 발표했으며, 올해 들어 세 번째로 2026년 재무 가이던스를 상향 조정했습니다. 또한 여러 가지 전략적 이정표를 완수했습니다.
이번 분기 동안 우리는 90억 달러 규모의 소수지분 투자를 마무리하고, 약 55억 달러에 달하는 부채를 상환했으며, S&P와 피치로부터 신용등급 상향 조정을 받았습니다. 이달 초에는 브라조스 미드스트림의 퍼미안 미들랜드 분지 자산 인수를 완료했습니다. 이러한 일련의 조치들은 ONEOK에게 더 큰 규모와 재무적 유연성을 제공함과 동시에, 향후 수익성 성장에 대한 명확한 전망을 제시합니다.
ONEOK의 전망에 대한 우리의 자신감은 보유한 자산과 서비스하는 고객, 그리고 혁신을 통해 추진 중인 성장 프로젝트 등에 힘입어 더욱 탄력을 받고 있습니다. 오늘은 2027년 가이던스를 공개하지 않지만, 2월에 발표될 4분기 실적 이후에 이를 제공할 예정이며, 그 근본적인 성장 동력은 점차 명확해지고 있습니다.
건설적인 생산자 개발 계획과 지속적인 시추 및 완공 효율성 덕분에 최근 완료된 프로젝트들은 2027년 연간 수익에 기여할 것이며, 추가로 완공을 앞둔 프로젝트들과 브라조스 자산에 대한 1년간의 완전한 소유권도 중요한 요소입니다.
특히 이러한 전망은 당사의 통합 시스템 전반에 걸쳐 확장되며, 특정 원자재나 단일 프로젝트에만 의존하지 않습니다. 천연가스, NGL, 정제 제품, 원유 등 다양한 사업 영역에서 국내외 수요와 당사의 가치 사슬 전반에 걸쳐 구축된 연결성을 바탕으로 기회를 포착하고 있습니다. 이러한 다각화는 시장 여건이 변화함에 따라 성장과 가치 창출을 위한 다양한 경로를 제공합니다.
더 넓은 시장 환경 역시 기회를 더욱 뒷받침합니다. 글로벌 에너지 시장은 여전히 역동적이지만, 발전용 천연가스 수요 증가, 산업 부하 증가, 그리고 국제 수요를 충족하기 위한 액화천연가스 수출 증가 등은 모두 하나의 공통된 필요성을 시사합니다. 바로 필요한 시점과 장소에서 필수 에너지를 안정적으로 공급받을 수 있는 것입니다.
국제적으로 코로나19 팬데믹 이후 신뢰성과 회복력이 뛰어난 미국산 에너지 공급에 대한 장기적 접근 수요가 점차 늘어나고 있으며, 당사의 전체 시스템을 통해 나타나는 강력한 수출 수요에서도 이러한 추세가 확인되고 있습니다. 이러한 요인들은 또한 당사가 2025년 기준으로 설정한 향후 5~7년간의 중·고단위 조정 EBITDA 성장 목표에 대한 우리의 자신감을 한층 더 강화합니다.
브라조스의 인수는 당사 시스템 전반에 걸쳐 대규모 계약 기반 성장과 가치 사슬 내 새로운 기회를 추가하며, 해당 목표의 상단 부근까지 도달하는 데 있어 더욱 탄력을 불어넣고 있습니다. ONEOK은 성장하는 에너지 수요를 선제적으로 포착하고, 투자자들에게 지속 가능한 장기적 가치를 제공할 수 있는 자산, 재무적 안정성, 철저한 실행력, 그리고 우수한 인재를 갖추고 있습니다.
이상으로 재무 관련 업데이트는 월트에게 넘기겠습니다.
월터 헐스
감사합니다, 피어스 씨. 3분기 ONEOK의 당기순이익은 총 13억5천만 달러로, 희석주당 이익은 2.13달러였습니다. 또한 조정 EBITDA는 22억4천만 달러로, 2025년 3분기 대비 6% 증가했습니다.
당기순이익과 EPS에는 소수지분 거래와 관련하여 완료된 기업 재편에 따른 일회성 비현금성 법인세 환급금 3억3천6백만 달러가 포함되었습니다. 조정 EBITDA에는 주로 부채 상환으로 인한 이익에 기인하는 거래에서 발생한 순혜택 5천3백만 달러가 반영되었습니다.
피어스 씨께서 언급하신 바와 같이, 올해 상반기의 강력한 실적과 연말까지의 전망, 그리고 브라조스 미들랜드 자산의 추가 인수를 반영하여 2026년 재무 가이던스를 다시 한 번 상향 조정했습니다. 이제 2026년 당기순이익 중간값을 41억8천만 달러, 조정 EBITDA 중간값을 약 85억5천만 달러로 예상하고 있습니다. 이는 지난 분기에 제시했던 가이던스 대비 조정 EBITDA 중간값이 2억 달러, 당초 2월 가이던스 대비 4억5천만 달러 상향된 수치입니다.
이번 분기의 2억 달러 상향 조정 중 약 5천만 달러는 방금 말씀드린 거래 관련 이익에 해당하며, 약 7천5백만 달러는 브라조스 자산이 2026년에 기여할 것으로 예상되는 금액입니다. 다만 이는 거래 관련 비용 2천5백만 달러로 일부 상쇄됩니다. 나머지 1억 달러는 우리 핵심 사업 전반에서 나타난 더 강력한 실적 개선에 기인합니다. 올해는 지정학적 불확실성으로 인해 가이던스 설정에 다소 보수적인 접근을 해왔습니다.
원자재 시장 여건이 현재 수준을 유지한다면, 4분기와 2027년에도 매우 유리한 시장 환경이 기대됩니다. 이와 관련해 헤징 계획에 대해 말씀드리겠습니다. 원자재 선물곡선의 후행 구간이 올해 내내 상승함에 따라, 우리는 2027년까지의 헤징 포지션을 2026년 대비 더 높은 비중과 더 높은 가격으로 확대했습니다.
우리는 계속해서 프로그램에 따라 원자재 리스크를 헤지하고 있습니다. 자본지출에 관해서는 지난 2분기 실적발표 당시, 가이던스 상단인 약 32억 달러에 근접할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그러나 현재 브라조스 인수와 관련된 2억 달러의 자본지출 및 커터 2 플랜트, 델라웨어 NGL 확장, 2027년으로 연기된 압축 설비 등 신규 성장 프로젝트, 그리고 백컨과 미드컨티넨트 지역의 활동 수준 증가 등으로 인해 2026년 자본지출은 약 35억 달러로 상향 조정되었습니다.
원오크의 다른 컨퍼런스콜
원오크 기업 정보 · 컨콜 전문 전체