노보 노디스크(NVO) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-04 발표

핵심 요약

3Q 조정 매출 79,200백만 DKK로 컨센서스 상회 및 연간 가이던스 -2%~+2%로 상향
웨고비 필 NBRx 점유율 80% 달성했으나 미국 실현 순가격 30~35% 급락으로 물량 효과 상쇄
카르스텐 크누센 CFO 퇴임 발표 및 차기 CFO로 루이지 라 코르테 선임

전문 앞부분

마이클 노보드

감사합니다. 운영자님. 2026년 3분기 노보 실적 발표 회의에 오신 것을 환영합니다. 저는 노보의 투자자 관계 책임자 마이클 노보드입니다. 오늘 함께하신 분들은 CEO 마이크 더스트다르, 미국 사업 부문 부사장 제이미 밀러, 국제 사업 부문 부사장 에밀 콩쇼이 라르센, 연구개발 부문 부사장 겸 최고과학책임자 마틴 홀스트 랑에, 그리고 최고재무책임자 카르스텐 크누센입니다. 모든 발표자가 질의응답 시간에 참여할 예정입니다.

오늘 회의는 생중계되며 녹음본은 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 회의는 약 1시간 동안 진행될 예정입니다. 다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다.

프레젠테이션은 슬라이드 2에 나열된 구성으로 진행됩니다.

네, 죄송합니다. 바로 시작하도록 하겠습니다. 슬라이드 3에서 이 회의에는 미래 예측 관련 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이러한 진술은 실제 결과가 예상과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 위험 요인에 대한 자세한 내용은 2026년 3분기 회사 공시 및 본 프레젠테이션용 슬라이드를 참고하시기 바랍니다. 그럼 이제 마이크에게 2030년 비전에 대한 업데이트를 전달하도록 하겠습니다.

마지아르 두스타다르

대단히 감사합니다, 마이클. 다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다. 지난 9월 열린 자본시장일(Capital Market Day)에서 당사는 2026년부터 2030년까지 업계 동종업체들과 보조를 맞추며 중간 한 자릿수의 연평균 매출 성장률을 달성하겠다는 2030년 비전을 제시한 바 있습니다. 이 비전은 세 가지 약속에 기반하고 있습니다. 첫째, 파이프라인을 확대하고 다각화하며, 둘째, 지속 가능한 성장을 추구하고, 셋째, 주주들에게 매력적인 수익률을 제공하는 것입니다. 이번 분기부터 당사는 각 항목에 대해 책임을 다하고 그 진척 상황을 보고할 계획입니다.

우선 파이프라인 확대 및 다각화와 관련하여, 올해 들어 현재까지 7건의 임상 1상 시험을 시작했습니다. 또한 현재 진행 중인 임상 3상 프로그램도 10개에 달합니다. 마틴이 이들에 대한 주요 파이프라인 개발 현황을 추후 설명드리겠습니다. 지속 가능한 성장을 촉진하는 측면에서는 당사의 당뇨병 및 비만 치료제가 현재 약 4,800만 명에게 도달하고 있습니다. 이는 불과 1년 전보다 200만 명 증가한 수치이며, 특히 비만 치료 부문에서는 560만 명을 대상으로 치료를 제공하고 있어 지난 12개월 동안 거의 두 배로 늘어났습니다.

비만 치료제 매출은 3분기에 22% 성장했으며, 이는 지역별 GLP-1 제품 판매량의 지속적인 증가와 함께 웨고비 알약 및 웨고비 알약 7.2mg(일명 웨고비 알약HD) 등 혁신 제품의 신속한 출시에 힘입은 결과입니다.

매력적인 수익률 달성 측면에서는 2026년 3분기 조정 영업이익 320억 덴마크 크로네와 자유현금흐름 280억 덴마크 크로네 이상을 기록했습니다. 이러한 견조한 실적을 바탕으로 당사는 현재 조정 매출 성장률을 CER 기준 -2%에서 +2%로, 조정 영업이익 성장률 역시 CER 기준 -2%에서 +2%로 예상하고 있습니다. 카르스텐이 추후 업데이트된 가이던스에 대해 말씀드리겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다.

분기별 실적 추이는 당사가 성장 회복 국면에 있으며, 그 과정이 순조롭게 진행되고 있음을 분명히 보여줍니다. 2025년 4분기 조정 매출이 2% 감소한 데 이어 2026년 1분기에는 4% 하락했지만, 이후 2분기와 3분기에는 각각 7%와 4%의 성장세로 반등했습니다. 또한 이번 분기에는 두 사업부 모두 다시 성장 구간에 진입한 점을 기쁘게 생각합니다. 이러한 성장의 배경에는 환자 수의 뚜렷한 반전이 있습니다. 2025년 말에는 환자 수가 정체되었고 2026년 1분기에는 소폭 감소했으나, 2분기에는 120만 명, 3분기에는 130만 명의 환자가 추가되면서 상당히 고무적인 흐름을 보이고 있습니다.

특히 고무적인 점은 성장세가 비만과 당뇨병 양쪽에서 동시에 나타나고 있다는 것입니다. 비만 부문에서는 매 분기마다 환자가 증가하여 2분기 80만 명, 3분기 70만 명의 신규 환자를 유치했습니다. 당뇨병 부문에서는 1분기에 80만 명의 환자가 감소했던 것이 지난 두 분기 동안 100만 명의 환자가 증가하는 모습으로 전환되었습니다. 요컨대 더 많은 환자들이 혁신적인 치료법을 선택하고 있으며, 당사는 핵심 두 치료 영역 전반에 걸쳐 이들을 효과적으로 포용하고 있습니다.

다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다. 3분기 조정 매출 성장은 두 사업부 모두의 견인에 힘입었습니다. 미국 사업부는 1% 성장했으며, 국제 사업부는 8% 성장했습니다. IO 부문에서는 EUCAN 지역이 여전히 핵심 성장 동력으로 작용하며 18%의 성장을 기록했습니다. 치료 영역별로 보면 비만이 계속해서 주요 성장 동력으로 자리매김했습니다.

이상으로 IO 부문에 대한 자세한 내용은 에밀에게 넘기도록 하겠습니다.

에밀 라르센

감사합니다, 마이크. 다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다. 3분기에도 IO 부문 성장은 당뇨병 및 비만 치료제인 GLP-1 포트폴리오에 의해 지속적으로 견인되었습니다. 전체 GLP-1 매출은 8% 증가했으며, 비만 치료제가 여전히 핵심 성장 동력으로 작용해 전 지역에서 웨고비의 판매량이 꾸준히 늘어나는 데 힘입어 24%의 성장을 기록했습니다.

지역별로 보면 EUCAN이 주요 성장 기여자로, GLP-1 당뇨병 치료제와 비만 치료제 모두에서 강력한 실적을 보였습니다. 다만 캐나다에서는 세마글루타이드의 독점권 상실 이후 실제 판매 가격 하락으로 인해 실적이 부정적인 영향을 받았습니다. 저희는 IO 부문에서 여전히 GLP-1 시장 점유율 54%를 기록하며 선두 자리를 지키고 있으며, 웨고비 필, 웨고비 필 7.2mg, 오젬픽 2.0mg의 출시를 통해 이러한 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.

다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다. 저희는 IO 부문에서 비만 치료제 분야의 리더십을 계속 확대하고 있습니다. 현재 웨고비 필은 멕시코, 프랑스, 스페인, 폴란드 등 7개국에서 출시되었으며, 4분기 중 추가 출시가 예정되어 있습니다. 2027년 상반기까지 웨고비 필은 20개 이상의 국가에서 판매될 것으로 예상됩니다. 영국과 아랍에미리트에서의 시장 반응도 매우 고무적입니다. 아직 초기 단계이지만 최근 몇 주간 영국에서는 웨고비 필이 경구용 비만 치료제 시장에서 약 90%, 아랍에미리트에서는 약 80%의 점유율을 기록하며 해당 분야를 선도하고 있는 것으로 확인되었습니다.

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