노키아(NOK) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-22 발표
핵심 요약
- 3분기 순매출 51.6억 유로 추산으로 컨센서스 상회 및 영업이익률 11.7%(YoY +220bp) 기록
- AI·클라우드 수주 15억 유로(YoY +118%) 급증하나 네트워크 인프라 총마진 41.2%(YoY -150bp)로 희석
- 운전자본 4억 유로 추가 투입 영향으로 분기 FCF -9,900만 유로 기록하며 적자 전환
전문 앞부분
데이비드 멀홀랜드
여러분, 안녕하십니까. 노키아의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 담당 이사인 데이비드 멀홀랜드입니다. 오늘 함께하신 분은 우리 사장 겸 CEO인 저스틴 호타르와 CFO 마르코 와이렌입니다.
먼저 간단히 공지드립니다. 본 콜에서 저희는 향후 사업 및 재무 성과에 관한 전망성 발언을 할 예정이며, 이러한 발언들은 리스크와 불확실성을 수반하는 예측에 해당합니다. 따라서 실제 결과는 현재 예상하는 바와 상당히 다를 수 있습니다. 이러한 차이를 초래할 수 있는 요인은 외부적인 요인뿐만 아니라 내부 운영 요인도 포함됩니다. 이러한 리스크에 대해서는 당사의 Form 20-F 연례 보고서 ‘위험 요인’ 항목에 자세히 설명되어 있으며, 해당 보고서는 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.
오늘 발표에서는 성장률 관련 언급은 모두 고정환율 기준으로 이루어지며, 기타 재무 항목은 동종 비교 기준에 따라 표기됩니다. 참고로, 당사의 3분기 보고서와 본 콜에 사용되는 프레젠테이션은 당사 투자자 관계 웹사이트에 게시되어 있습니다. 해당 보고서에는 보고된 실적과 비교 가능한 실적이 함께 포함되며, 두 가지 기준 간의 조정 내용도 명시되어 있습니다. 오늘의 순서는 다음과 같습니다. 먼저 저스틴이 전략적 주요 성과를 소개하고, 이어서 마르코가 재무 성과를 설명한 후 질의응답 시간으로 이어지겠습니다.
그럼 이제 저스틴에게 말씀드리겠습니다.
저스틴 호타르드
감사합니다, 데이비드. 그리고 여러분께 인사드립니다. 노키아 팀은 우리의 약속을 지키고 전략을 성공적으로 실행해 나가고 있습니다. 우리가 집중하고 투자하기로 한 분야에서 성장세가 더욱 가속화되고 있으며, 이러한 성장은 운영 레버리지의 강화로도 이어지고 있습니다.
3분기에는 순매출이 9% 증가했고, 영업이익률은 220베이시스포인트 상승하여 11.7%를 기록했습니다. AI와 클라우드 사업은 다시 한번 가장 큰 성장 동력으로 작용했으며, 앞서 확보한 설계 수주들이 IP 네트워크 부문에서 매출로 전환되었고, 광네트워크 부문에서도 지속적인 강세를 보였습니다. 모바일 인프라는 수익성과 투자자본수익률 제고에 중점을 두는 가운데 성장세를 이어갔습니다. 기술 표준 부문은 전략과 라이선스 사업을 차질 없이 수행하고 있으며, 연간 전망치의 중간 수준을 상회하는 실적 달성을 목표로 진행 중입니다.
마르코가 재무 성과를 더 자세히 설명드리기 전에, 우선 우리의 전략적 우선순위에 대한 추진 현황을 간단히 말씀드리겠습니다. AI와 클라우드 부문에서는 순매출이 전년 대비 123% 증가했고, 해당 부문의 매출은 분기 전체 그룹 순매출의 12%를 차지했습니다. 수주 실적 또한 매우 양호하여 전년 대비 118% 증가한 총 15억 유로에 달했습니다. AI 및 클라우드 수요에 힘입어 IP 네트워크는 예고된 설계 수주들이 매출로 전환되면서 전년 대비 43% 성장했습니다. 광네트워크 역시 18% 성장하며, 여전히 이 고객 세그먼트에서 우리 매출의 대부분을 차지하고 있습니다. 다만, 이제는 IP 네트워크의 비중이 더욱 커지고 있습니다.
두 사업 모두 공급이 수요를 따라가지 못하는 상황이 지속되고 있습니다. 시장은 모든 세그먼트에서 수요가 가속화되고 있으며, 특히 프런트엔드 네트워킹과 데이터센터 인터커넥트 분야에서 규모 확대가 두드러지고 있습니다. 또한, AI 및 클라우드 고객들의 수요를 지원하기 위해 투자하는 통신사업자 고객층까지 수요가 확대되고 있는 추세입니다.
광네트워크와 IP 네트워크는 현재 연간 전망치에서 제시한 18%~20% 성장 가정을 다소 상회하는 성장 궤도에 올라섰습니다. 2027년에는 이들 사업이 합산 기준으로 25%~30% 사이의 성장을 기록할 것으로 예상되며, 이는 기본적인 시장의 강세와 우리가 이러한 수요를 선점할 수 있는 위치를 반영한 것입니다. AI 인프라 구축이 광네트워크와 IP 네트워크 전반에 걸친 수요를 견인하고 있습니다. 당사의 800기가 코히런트 플러거블 제품에 대한 수요는 계속해서 가속화되고 있으며, 출하량은 전 분기 대비 두 배 이상 증가했습니다. 하이퍼스케일러와 주요 통신사로부터 잇따른 수주를 확보하고 있습니다. 현재 29개 고객사와 설계 수주 계약을 체결한 상태입니다.
또한, 하이퍼스케일러 고객들과 긴밀히 협력하여 개발한 차세대 광통신 로드맵에도 적극 투자하고 있습니다. 역사적으로 점유율이 낮았던 라인 시스템 분야에서도 의미 있는 진전을 이루고 있습니다. 이번 분기에 한 대형 하이퍼스케일러와의 중요한 수주를 따냈습니다. 지난 3월에 출시한 당사의 멀티레일 기술은 시장 내 경쟁 솔루션 대비 25% 높은 밀도를 제공하며, 첫 고객에게 초기 물량을 납품하는 등 3건의 설계 수주를 확보했습니다. IP 네트워크의 성장세도 여전히 강력합니다. 추가로 두 건의 하이퍼스케일러 설계 수주를 따냈으며, 그중에는 차세대 데이터센터 게이트웨이 관련 중요한 수주도 포함되어 있습니다.
일본, 유럽, 미국 등에서 엣지 및 코어 라우팅, IP 어그리게이션, 5G 백홀 분야에서도 대규모 통신사 수주를 확보했습니다. 고객들은 증가하는 AI 트래픽을 지원하기 위해 네트워크를 현대화하고 있습니다. 지능형 서비스의 요구가 더욱 분산되고 지역화됨에 따라, 더 많은 장소에 데이터센터가 설치되고, 이를 연결하기 위한 더 많은 광통신 및 IP 용량이 필요해지고 있습니다. 추론과 워크로드 처리를 위해서는 보안, 신뢰, 주권이 운영자의 근본적인 요건으로 자리잡고 있습니다. 당사는 통신사 엣지 라우팅 시장에서 선도적인 위치를 점하고 있으며, 풍부한 광통신 포트폴리오를 갖추고 있어 이러한 시장 요구를 충족할 수 있는 솔루션을 제공할 수 있는 독보적인 역량을 보유하고 있습니다.
한 가지 사례로, 미국의 주요 인터넷 백본 제공업체인 Zayo 고객사를 지원해, 여러 파트너의 데이터센터 간 분산형 추론을 연결하는 아키텍처와 서비스 청사진을 마련하도록 도왔습니다. 또한, 고정망 사업에서 축적한 패시브 광기술을 활용한 아웃오브밴드 관리 분야에서도 긍정적인 성과를 거두고 있습니다. 아웃오브밴드 관리는 생산 네트워크가 사용 불가능해졌을 때에도 데이터센터에 중요한 IT 인프라를 위한 독립적인 광통신 라이프라인을 제공합니다. 전통적인 이더넷 기반 아키텍처에 비해 당사 솔루션은 에너지 소비를 50% 줄이고, 고장 지점을 감소시키며, 생산 네트워크와 분리함으로써 네트워크 복원력을 향상시킵니다. 지난 분기에 첫 설계 수주를 발표한 이후, 현재 추가 고객들과도 활발히 협력하고 있습니다.
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