머크(MRK) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

3Q26 매출 181억 달러와 EPS 2.49달러로 시장 컨센서스 및 연간 가이던스 상회
분기 실적에 5.5억 달러의 구매 시점 일회성 이익 포함, 4분기 및 차기 연도 되돌림 예정
2027년 특허 만료에 따른 20억 달러 이상 매출 타격 및 영업비용 증가 가이던스 제시

전문 앞부분

피터 다넨바움

감사합니다, 줄리. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 머크 앤드 컴퍼니, Inc.의 2026년 3분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 회의에서는 로브 데이비스 회장 겸 최고경영자, 캐롤라인 리치필드 최고재무책임자, 그리고 연구랩 사장 딘 리 박사가 함께합니다.

먼저, GAAP 기준 재무결과에는 인수 관련 비용, 구조조정 비용 등 일부 항목이 포함되어 있으며, 이러한 항목들은 비GAAP 기준 재무결과에서 제외되었습니다. 자세한 조정 내역은 당사 보도자료에 게재되어 있습니다. 또한, 오늘 말씀드릴 일부 내용은 미국 1995년 사모펀드 소송개혁법의 ‘안전항구’ 규정에 따라 ‘향후 예측 가능한 진술’로 간주될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 진술은 당사 경영진의 현재 판단에 근거하여 작성되었으며, 상당한 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 당사의 기본 전제가 잘못되거나 불확실성이 현실화될 경우, 실제 결과는 향후 예측 진술에 명시된 내용과 크게 다를 수 있습니다.

당사의 SEC 서류, 특히 2025년 10-K의 1A 항목에는 당사의 실제 결과가 오늘 발표된 향후 예측 진술과 크게 달라질 수 있는 특정 위험 요인 및 경고 문구가 명시되어 있습니다. 머크 앤드 컴퍼니, Inc.는 어떠한 향후 예측 진술에 대해서도 공개적으로 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

오늘 회의에서는 발표자의 준비된 발언과 함께 슬라이드 프레젠테이션이 진행됩니다. 해당 슬라이드는 당사의 실적 발표문, 오늘의 준비된 발언, 그리고 SEC 서류와 함께 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 게시되어 있습니다.

이상으로 로브에게 말씀드리겠습니다.

로버트 데이비스

감사합니다, 피터. 좋은 아침입니다. 오늘 회의에 참여해 주셔서 다시 한번 감사드립니다. 2026년은 당사에게 있어 중대한 진전이 이어지는 한 해로 남아 있습니다. 우리는 모든 분야에서 우수한 성과를 거두고 있으며, 특히 현재 성공적으로 진행 중인 다수의 신제품 출시와, 후기 임상 파이프라인의 막대한 장기적 기회에 대한 리스크를 더욱 완화하는 데 기여하고 있는 중요한 임상적 이정표들이 이를 잘 보여줍니다. 이러한 성장세는 다양한 치료 영역과 개발 방식에 걸쳐 확산되고 있으며, 향후 수년간 더 많은 주요 데이터 발표가 예정되어 있어 앞으로도 지속될 전망입니다.

지난 몇 년간의 일관된 전략 실행이 점차 의미 있는 임상, 규제 및 상업적 성과로 구체화되고 있다는 점을 매우 기쁘게 생각합니다. 이러한 성과의 폭넓은 범위는 당사의 미래와 환자 및 주주들에게 장기적 가치를 제공할 수 있는 우리의 역량에 대한 저의 신뢰를 한층 더 강화해 줍니다.

다음으로, 우리 회사의 3분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 매출은 181억 달러로 견조한 성과를 기록했으며, 신제품의 기여도 증가와 함께 종양학 및 동물 건강 부문의 강력한 성과가 반영되었습니다. 캐롤린이 잠시 후 자세히 실적과 올해 전망에 대해 설명드릴 예정입니다. 또한 여러 중요한 임상 및 규제 관련 이정표를 달성했습니다.

종양학 분야에서는 지난 주말 개최된 ESMO 학술대회에서, 진행성 또는 재발성 자궁내막암 환자를 대상으로 한 광범위한 글로벌 TroFuse 프로그램의 첫 번째 긍정적인 임상 3상 결과를 통해, 여러 혁신적 프로그램이 실제 진료 현장에 변화를 가져올 수 있는 잠재력을 입증했습니다. 또한 파트너사인 켈룬이 이번 학술대회에서 공유한 추가 데이터는 sac-TMT가 폐암 및 기타 종양 유형에서도 활용될 수 있는 가능성을 더욱 뒷받침하고 있습니다. 아울러, 멜라노마 환자의 일부에게 보조요법으로 사용되는 intismeran autogene에 대한 임상 3상 긍정적 데이터가 발표되면서, 치료용 암 백신의 획기적 검증이 이루어졌다는 점도 매우 고무적입니다. 이러한 새로운 접근법은 환자의 암 경과를 실질적으로 바꿀 수 있는 기회를 제공할 수 있을 것입니다.

안과 분야에서는 당뇨병성 황반부종 치료제 remigromig의 BRUNELLO 연구 결과를 발표했는데, 이는 급속히 발전하고 있는 당사의 망막 질환 포트폴리오에 있어 중요한 이정표로 평가됩니다. 마지막으로, 면역학 분야에서는 건선(HS) 치료에 관한 임상 2b상의 고무적인 결과를 발표했으며, TL1A 개발 프로그램의 다음 단계로의 진전을 기대하고 있습니다.

올해의 임상 및 상업적 성과는 당사 사업의 지속적인 변혁을 확인시켜 주며, 새롭고 광범위하게 확장되고 있는 제품 포트폴리오의 성장 궤적에 대한 가시성을 한층 더 높여주고 있습니다. KEYTRUDA LOE 기간 이후에도 강력한 장기적 성장을 이끌어낼 수 있는 기회가 이러한 과학적·상업적 이정표들을 하나씩 달성함에 따라 점점 더 명확해지고 있습니다.

앞으로도 우리는 신제품 출시의 성공적 실행, 파이프라인의 확대 및 고도화, 그리고 이러한 기회들의 잠재력을 최대한 실현하기 위한 의미 있는 투자에 집중하겠습니다. 환자와 주주, 그리고 모든 이해관계자들에게 가치를 제공하기 위해 끊임없이 노력해 온 당사의 전 세계 각국의 헌신적인 팀들께 깊이 감사드립니다.

이제 캐롤린에게 자리를 넘겨드리겠습니다.

캐롤라인 리치필드

감사합니다, 롭. 좋은 아침입니다. 롭이 언급했듯이, 이번 분기에도 우리의 강력한 신제품 라인업과 종양학 및 동물용 의약품 부문의 지속적인 강세에 힘입어 견조한 실적을 달성했습니다. 강력한 영업 및 운영 실행은 당사의 단기 성과를 견인하는 동시에, 환자와 고객, 주주들을 위한 장기적 가치 창출을 위해 신제품 출시를 최적화하고 폭넓고 탄탄한 파이프라인을 발전시키는 데 투자하고 있습니다.

다음으로 3분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 전사 매출은 181억 달러로, 외환 변동성의 영향을 제외하면 5% 또는 4% 증가했습니다. 이하 매출 관련 설명은 모두 외환 변동성을 제외한 기준입니다. 종양학 부문에서는 KEYTRUDA와 KEYTRUDA QLEX를 포함한 KEYTRUDA 계열 제품의 매출이 6% 증가해 86억 달러를 기록했으며, 글로벌 성장은 초기 단계 암에서의 높은 수요와 전이성 적응증에 대한 꾸준한 강세에 힘입었습니다.

성장의 주요 기여 요인으로는 여성에게 주로 발생하는 암, 특히 자궁경부암과 유방암에서의 높은 사용률과, 요로상피암에서의 KEYTRUDA와 PADCEV 병용 치료의 확대가 있었습니다. 또한 초기 단계 두경부암에서도 지속적인 수요 증가를 확인했습니다. 예상대로 지난해 미국 내 고객들의 구매 시점이 성장에 일부 악영향을 미쳤으나, 이는 채널 재고 증가로 상당 부분 상쇄되었으며, 해당 재고는 4분기에 해소될 것으로 예상됩니다. KEYTRUDA QLEX의 매출은 8억 3천만 달러로, 도입 확대 추세가 지속되고 있어 제품의 성장 궤도에 대한 당사의 자신감을 뒷받침합니다.

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