알트리아(MO) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

2026년 연간 조정 EPS 가이던스를 $5.66~$5.74로 상향해 컨센서스 상회
연초 부문 마진 64.5% 기록했으나 관세 환급 약 $124M 제외 시 본업 이익 정체
분기 배당 4.7% 인상 및 자사주 매입 10억 달러 확대로 주주환원 기조 유지

전문 앞부분

살바토레 만쿠소

감사합니다, 맥 씨. 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 알트리아는 3분기에도 견조한 재무 성과를 기록하며 조정 희석주당순이익을 4.8% 증가시켰고, 동시에 우리의 비전을 실현하기 위한 투자를 지속하며 미래를 위한 기반을 더욱 공고히 했습니다. 연소형 제품 부문에서는 PM USA가 데이터 기반의 포트폴리오 전략을 통해 운영회사 이익을 확대했으며, ‘카우보이 컷’은 마블로의 프리미엄 브랜드 지위를 강화하고, ‘베이직’은 할인 시장에서 점유율을 꾸준히 늘려나가고 있습니다.

무연 제품 부문에서는 헬릭스가 전국적으로 ‘PLUS 12밀리그램’을 확대하고, 브랜드 구축 활동에 투자하며, 현재 소매점에서 출시된 블루베리 민트와 망고·파인애플 맛 신제품을 통해 차세대 혁신을 준비하는 등 의미 있는 진전을 이루었습니다. 현금 창출력이 높은 사업부문들은 배당과 자사주 매입을 통해 주주들에게 상당한 수익을 제공했으며, 우리는 여전히 우리의 비전을 뒷받침하기 위한 투자를 이어가고 있습니다. 지난 8월에는 57년 만에 처음으로 배당을 인상했고, 최근에는 이사회에서 기존 자사주 매입 프로그램을 10억 달러 규모로 확대하는 안을 승인했습니다. 올해 첫 9개월 동안의 우수한 실적과 연간 계획에 대한 자신감을 바탕으로, 연간 이익 가이던스도 상향 조정했습니다. 오늘 오전 말씀은 3분기 실적과 변화하는 규제 환경에 중점을 두겠습니다.

이후에는 헤더에게 넘어가, 당사의 사업 성과와 2026년 재무 전망에 대해 보다 상세한 설명을 드리도록 하겠습니다. 먼저 니코틴 파우치 카테고리와 ‘온!’ 포트폴리오에 대해 말씀드리겠습니다. 니코틴 파우치는 구강담배 카테고리 내에서 지속적인 판매량 성장을 견인하고 있으며, 지난 6개월간 약 5.5%의 성장률을 기록한 것으로 추정됩니다. 3분기에는 니코틴 파우치 카테고리가 시장 점유율을 5.8%포인트 높이며, 현재 전체 구강담배 카테고리의 60% 이상을 차지하고 있습니다. 카테고리가 계속 확대되는 가운데, 헬릭스는 견실한 성과를 내며 경쟁이 갈수록 치열해지는 시장에서 ‘온!’의 입지를 더욱 강화하고 있습니다.

3분기 ‘온!’의 출하량은 13.3% 증가하여 4,780만 캔에 달했습니다. 올해 누적 기준으로는 출하량이 7.7% 늘었습니다. 3분기 ‘온!’의 소매점 점유율은 8.3%로 전년 대비 1%포인트 상승했으나, 전 분기 대비로는 다소 하락했습니다. 이러한 성과는 ‘온!’의 소매가격이 지속적으로 상승하고, 분기 내내 카테고리 전반에 걸쳐 경쟁력 있는 투자가 유지된 상황에서 더욱 고무적입니다. 더 높은 니코틴 함량과 폭넓은 맛 다양성은 니코틴 파우치 카테고리의 성장을 지속적으로 견인하고 있으며, 헬릭스는 이러한 소비자 수요에 보다 효과적으로 대응하기 위해 ‘온!’을 지속적으로 확장하고 있습니다. 3분기에는 ‘PLUS 12밀리그램’을 윈터그린과 토바코 맛으로 전국적으로 출시했으며, 이번 달에는 블루베리 민트와 망고·파인애플 맛을 추가로 선보였습니다. 또한 오는 11월에는 워터멜론 민트가 일부 소매점에서 출시될 예정이며, 앞으로도 더 많은 맛 혁신을 계획하고 있음을 기쁘게 알려드립니다.

이러한 신제품 출시는 ‘온! PLUS’ 포트폴리오를 한층 강화하고, 우수한 소매 실행력을 통해 이를 뒷받침하고 있다고 판단합니다. 올해 초 헬릭스는 소매 트레이드 프로그램을 론칭해 프리미엄 포지셔닝을 확보했으며, 해당 프로그램은 전체 매출의 약 90%를 차지하는 매장을 포함하고 있습니다. 경쟁이 날로 치열해지는 카테고리에서 이러한 포지셔닝은 인지도 제고, 시험 사용 유도 및 구매 전환을 지원하는 데 있어 매우 중요한 시각적 가시성을 제공한다고 생각합니다. 소매 외에도 헬릭스는 브랜드 가치를 넘어선 경험을 창출하고 차별화된 소비자 경험을 만들어 나가기 위해 지속적으로 투자하고 있습니다.

이달 초 헬릭스는 플로리다주 팜비치에서 최초의 ‘온!비탈리션’ 초청 골프 대회를 개최했습니다. 이 행사는 ‘온!’ 소비자들이 스포츠 선수들과 골프계 유명인들과 함께 경쟁할 수 있는 기회를 제공했습니다. 헬릭스는 행사 자체를 넘어 성인 니코틴 소비자들에게 도달하기 위한 디지털 콘텐츠를 통해 대회를 적극적으로 홍보했습니다. 다년간의 플랫폼으로 기획된 이 대회는 장기적으로 ‘온!’의 브랜드 아이덴티티를 구축하고, 시간이 지남에 따라 차별화된 가치를 더해줄 수 있는 특별한 경험으로 자리매김할 수 있을 것이라고 믿습니다. 이러한 노력은 미성년자 접근을 제한하는 안전장치와 엄격한 규제 준수를 바탕으로 하고 있습니다.

올해 들어 헬릭스가 거둔 진전과 미래 성장을 위한 기반 구축에 대해 매우 고무적입니다. 보다 확장된 ‘온! PLUS’ 포트폴리오, 프리미엄 소매 시각성, 그리고 브랜드 자산의 지속적 확대를 통해, ‘온!’은 카테고리 내에서 경쟁력을 갖추고 장기적으로 수익성 있는 성장을 이끌어낼 수 있는 최적의 위치에 있다고 확신합니다. 규제 측면에서는 FDA의 집행 지침 덕분에 헬릭스가 규제 절차를 보다 효율적으로 진행할 수 있었지만, 지침은 언제든 변경될 수 있습니다. 위해 감소를 위한 지속적인 진전을 위해서는 보다 견고한 기반과, 규제 제정을 위한 효율적이고 예측 가능한 승인 절차가 필수적입니다. 그렇기에 헬릭스와 ‘엔조이’는 분기 중 FDA를 상대로 법적 조치를 취했습니다. 해당 소송에서는 의회가 정한 180일의 심사 기한을 준수하도록 FDA에 요구하고, 그 기한을 넘긴 상태에서도 신청이 처리 중인 제품들이 새로운 절차가 마련될 때까지 시장에 남아 있도록 허용할 것을 요청했습니다.

소송 접수 이후 FDA는 PMTA 프레임워크 개정 방안을 검토하겠다고 발표했습니다. FDA는 2021년 PMTA 규정 시행 과정에서 직면했던 문제들—불법 시장의 광범위한 확산과 신제품 승인 속도의 저조함—을 인정하며, 새로운 규제 제정을 추진할 계획임을 밝혔습니다. 우리는 이러한 발전을 환영하며, 신제품에 대한 엄격한 기준을 유지하고, 명확성과 예측 가능성을 높이는 현대화된 프레임워크가 장기적인 위해 감소 기회를 진전시키는 데 핵심적이라고 믿습니다. 또한 보다 효율적인 승인 절차는 불법 제품에 대한 일관된 단속과 병행되어야 합니다. 이와 관련해 연방·주·지방 정책 입안자들과 법집행기관들이 공급망 전반에 걸쳐 불법 제품 유통을 차단하고 책임 있는 행위자를 처벌하기 위한 실질적인 조치를 취하면서, 불법 전자담배 단속에서도 고무적인 진전이 나타나고 있습니다.

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