쓰리엠(MMM) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-20 발표

핵심 요약

3Q26 조정 EPS $2.50 기록(컨센서스 $2.23 상회), 연간 가이던스 $9.10~$9.15로 상향(연간 컨센서스 $8.70 상회)
조정 영업이익률 26.2%(QoQ +110bp) 및 총마진 230bp 개선으로 최근 12개 분기 내 최고 수준 수익성 기록
아마존과 7년 $6.0B 누적 매출 조건부 워런트(최대 320만 주) 체결 공시

전문 앞부분

친마이 트리베디

감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 분기별 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께 하실 분들은 3M의 회장 겸 최고경영자 빌 브라운과 최고재무책임자 아누라그 마헤슈와리입니다. 빌과 아누라그가 공식적인 말씀을 드린 후, 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 오늘 발표된 실적 보도자료와 이 콜에 동반되는 슬라이드 자료는 당사 투자자 관계 웹사이트 3m.com의 메인 페이지에 게시되어 있음을 알려드립니다.

슬라이드 2페이지로 넘어가셔서, 앞으로의 전망에 관한 면책 조항을 잠시 읽어주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서 저희는 3M의 미래 성과와 재무 결과에 대한 현재의 견해를 반영한 일부 예측성 발언을 할 것입니다. 이러한 발언들은 특정 가정과 미래 사건에 대한 예상에 근거하며, 리스크와 불확실성의 영향을 받습니다. 최근 제출한 Form 10-Q의 항목 1A에는 실제 결과가 우리의 예측과 다를 수 있는 가장 중요한 리스크 요인들이 나열되어 있습니다. 또한 오늘 발표 중에는 GAAP 기준이 아닌 일부 재무 지표들을 언급할 예정입니다. 해당 비GAAP 지표들의 상호조정 정보는 오늘 보도자료의 첨부파일에서 확인하실 수 있습니다.

이제 슬라이드 3페이지로 넘어가겠습니다. 빌에게 통화를 넘기겠습니다. 빌, 부탁드립니다.

윌리엄 브라운

감사합니다, 친마이 씨. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 저희는 3분기에도 강력한 실적을 기록했습니다. 유기적 성장률은 3.3%를 달성했으며, 영업이익률은 26.2%로 전 분기 대비 110bp 상승했습니다. 주당순이익(EPS)은 2.50달러로 전년 동기 대비 12% 증가했고, 자유현금흐름은 12억 달러에 이르렀습니다. 또한 이번 분기에 주주들에게 총 6억 달러를 환급했으며, 이 중 배당금으로 4억 달러, 자사주 매입으로 2억 달러를 지출했습니다. 이러한 실적에는 현재 당사 재무보고에 완전히 통합된 매디슨 소방구조 사업부의 실적이 포함되어 있으며, 인수 관련 상각 처리 방식 변경에 따른 영향도 반영되었습니다. 올해 예상 실적 가이던스에는 이 두 가지 요인 모두가 반영되어 있으며, 향후 컨퍼런스콜에서 아누라그 부사장이 추가 세부 내용을 설명드릴 예정입니다.

3분기 실적과 지속적인 강력한 수주 추세를 바탕으로, 올해 유기적 성장률 3.5% 이상 달성을 여전히 자신하고 있습니다. 현재 보여지는 성과는 지난 2년간 추진해 온 전략의 철저한 실행 결과입니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 당사의 가치 창출 프레임워크는 크게 세 단계로 나뉩니다: 기반 구축, 변화 촉진, 그리고 성과 가속화입니다. 오늘 발표된 실적은 이 세 가지 모든 단계에서 진전이 있음을 명확히 보여줍니다. 우리는 회사의 기반을 더욱 견고히 다지고, 3M의 장기적 성공을 위한 핵심 역량을 재구축하고 있습니다. 영업력 강화와 AI 기반 도구 개발에 적극적으로 투자했으며, 승리할 수 있는 우선순위 산업군에 대한 집중력을 한층 더 높였습니다. 또한 R&D 자원 배분 방식을 개선하여 연구개발 효율성을 제고하고 있습니다.

운영 측면에서는 생산성, 품질, 공급망 성과를 개선하기 위한 목표를 차근차근 실현하고 있습니다. 이번 분기에만 87개의 신제품을 출시해 전년 동기 대비 24% 증가했으며, 연간 목표치인 350개를 넘어설 것으로 예상됩니다. 올해 들어 5년간 신제품 매출은 전년 대비 34% 증가해 약 30억 달러에 이르렀고, 신제품 매출 비중은 2024년 최저 11%에서 현재 15% 중반 수준으로 상승했습니다. 교차판매 역시 순조롭게 진행되고 있어 현재까지 1억 4천만 달러 규모의 계약을 확보했으며, 추가로 1억 2천만 달러의 계약이 잠재되어 있어 당초 설정한 3년간 1억 달러 목표를 이미 초과 달성한 상태입니다. 또한 현재의 높은 인플레이션 환경 속에서도 가격 정책이 매우 우수하게 작동해 원자재 및 에너지 비용 상승 압력을 완전히 상쇄하고 있습니다.

제조 및 공급망 전반에 걸쳐 생산성 향상이 이루어졌으며, 조달 비용 절감, 처리량 증가로 인한 자산 활용도 향상, 가동 중단 시간 감소, 품질 개선 등이 결합되어 총이익률이 전년 동기 대비 230bp 상승했습니다. 불량품 비용은 40bp 개선되었고, 전체 설비효율성(OEE)도 20bp 향상되었습니다. 앞으로도 포트폴리오를 더욱 단순화하고 표준화하며, 리스크를 줄이고 기업의 탄력성과 예측 가능성을 높일 수 있는 의미 있는 기회들이 계속해서 존재합니다. 올해 들어 현재까지 16개의 제조시설과 유통센터를 폐쇄했으며, 향후 12개월 내에 추가로 10곳을 정리하는 작업을 진행하고 있습니다. 이를 통해 2027년 이후에도 총이익률 개선을 지속적으로 이어갈 계획입니다.

매디슨 소방구조 사업부 인수 건은 현재 SCBA 사업부와 통합되어 SIBG 내 별도 사업부로 분류되며, 초기부터 좋은 성과를 보이고 있습니다. 합작법인은 계약 당시 예상했던 수준을 상회하는 한 자릿수의 프로포마 성장률과 영업이익률을 기록했으며, 유통, 해외 진출, 운영 성과 전반에 걸쳐 시너지를 창출하기 위한 통합 작업이 순조롭게 진행되고 있습니다. 또한 소송 리스크 관리에도 지속적으로 노력을 기울이고 있으며, AFFF 관련 개인 상해 집단소송 사건에 대해 법원이 임명한 중재인과 적극 협력하고 있습니다. 자세한 사항은 당사 분기 보고서에 포함되어 있습니다.

다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 우리 주요 시장별 실적에 대해 조금 더 자세히 설명드리겠습니다. 일반 산업 및 안전 분야에서는 강력한 성장세가 이어지고 있으며, 하반기 성장률은 당초 예상보다 높은 한 자릿수로 가속화되고 있습니다. 전자산업에서는 반도체와 데이터센터 부문의 강세가 두드러지고 있으며, 이는 LCD 디스플레이를 중심으로 한 소비자 전자제품 시장의 약세를 일부 상쇄하고 있습니다. 자동차 OE 및 애프터마켓 부문은 당초 예상과 거의 일치하는 흐름을 보이고 있습니다. 상반기 저조한 한 자릿수 성장에서 하반기에는 거의 제로 성장에 가까운 수준으로 개선되었으며, OE는 다소 약세를, 애프터마켓은 다소 강세를 보이고 있습니다. 매출의 약 20%를 차지하는 소비자 사업부는 소비자 POS 지출의 소폭 개선이 일부 소매업체들의 재고 조정으로 부분적으로 상쇄되면서, 하반기에는 전분기 대비 거의 제로 성장에 가까운 수준으로 개선되었습니다. 결국 하반기 매출은 계속 가속화되고 있으며, 올해 전체 유기적 성장률은 3.5%를 상회할 것으로 예상됩니다.

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