MGM 리조트(MGM) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-28 발표

핵심 요약

라스베이거스 카지노 매출 8% 증가에도 레저 객실 단가(ADR) 하락세 심화로 세그먼트 EBITDA 감소
MGM 차이나 3분기 점유율 17.1%로 최고치 경신했으나 프로모션 비용 증가로 현지 보고 EBITDAR $20M 감소
피플 인크 인수 제안 철회 및 지분율 29.9% 제한 합의로 지배구조 관련 경영 불확실성 일단락

전문 앞부분

하워드 왕

감사합니다, 마르코. MGM 리조트 인터내셔널의 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 이번 회의는 investors.mgmresorts.com에서 인터넷으로 생중계되며, SEC에 제출된 8-K 양식의 보도자료도 함께 제공됩니다.

본 회의에서는 연방 증권법의 안전항구 규정에 따라 미래 예측 관련 발언을 하게 됩니다. 실제 결과는 이러한 발언에서 예상되는 내용과 상당히 다를 수 있습니다. 실제 결과가 이러한 예측과 다르게 나타날 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 오늘 공개된 보도자료와 SEC에 제출된 정기 서류에 포함되어 있습니다. 법령에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 새로운 정보나 기타 이유로 인해 본 발언을 업데이트할 의무는 없습니다.

또한 회의 중에는 당사의 경영 성과를 설명할 때 GAAP 기준이 아닌 재무 지표도 언급될 예정입니다. GAAP 기준 재무 지표와의 조정 내용은 당사 웹사이트에 게시된 보도자료 및 투자자용 프레젠테이션에서 확인하실 수 있습니다.

마지막으로, 본 프레젠테이션은 녹음되고 있습니다. 이제 빌 혼벅클에게 자리를 넘기겠습니다.

윌리엄 혼버클

감사합니다, 하워드. MGM 리조트를 둘러싼 뉴스 흐름이 매우 활발한 만큼, 오늘 회의를 시작하며 피플 인크 관련 정보를 명확히 하고자 합니다. 아시다시피, MGM은 지난 6월 최대 주주인 피플 인크로부터 제안을 받았습니다. 피플과 특별위원회는 가격 조건에 합의했으나, 결국 그들의 목표를 달성할 수 있는 컨소시엄을 구성하지 못해 제안을 철회했습니다. 오늘 이른 시각에는 피플과의 기존 의결권 동의 계약을 수정하여, 지분율이 29.9%에 도달하면 추가 주식 매입을 제한하고, 경영권 변경 거래와 관련해서는 이사회와 일치된 방향으로 표결하겠다는 내용을 발표했습니다. 저희는 이번 수정된 계약이 최대 주주인 피플 인크가 당사의 장기 전략 계획뿐 아니라, 모든 주주를 위한 가치 극대화라는 당사의 지속적인 약속에도 부합한다고 판단합니다.

MGM과 피플 간의 논의는 여기서 마무리됩니다. 경영진은 앞으로도 사업 운영에 대한 명확하고 일관된 집중력을 유지할 것입니다. 오늘 말씀드릴 내용에서도 알 수 있듯이, MGM 리조트는 명확한 운영 전략과 견고한 기본 요소, 그리고 매력적인 프로젝트 포트폴리오를 갖추고 있습니다. 당사는 세계적으로 인정받는 브랜드와 경험 많은 리더십, 그리고 재정적으로 탄탄한 리조트들을 바탕으로, 라스베이거스와 세계 스포츠·엔터테인먼트의 중심지에서 독보적인 상품 포트폴리오를 운영하고 있습니다.

뿐만 아니라, 당사는 건전한 재무 상태를 유지하고 있으며, 글로벌 오프라인 및 디지털 영역에서 입지를 확보한 유일한 통합형 리조트 운영업체로서, 특히 MGM 오사카와 같은 의미 있는 개발 프로젝트를 통해 세계 어디에서도 찾아볼 수 없는 최고의 통합형 리조트 기회를 제공하고 있습니다.

당사의 다년간에 걸친 성장세는 한 단계 물러서서 최근 12개월간의 라스베이거스 스트립 지역 EBITDAR를 살펴보면 더욱 잘 드러납니다. 이는 2019년 연간 실적 대비 거의 70%나 증가한 수치입니다. 우리는 정말 큰 발전을 이루었습니다. 궁극적으로 우리의 성공은 현장에서의 실행력과 다양한 사업 부문의 팀들이 견고한 성과를 내며, 3분기에도 연결 기준 매출이 안정적으로 유지된 데서 비롯되었습니다. 이는 거시경제 환경을 고려할 때 더욱 주목할 만한 성과입니다. 이러한 성과는 당사의 최우수 3분기 골드 플러스 및 전체 고객 NPS 점수에서도 확인할 수 있습니다.

3분기 동안 라스베이거스 사업부는 카지노 매출이 전년 동기 대비 8% 증가하는 등 괄목할만한 성장을 보였으며, 이는 분기 사상 최대 규모의 슬롯 머신 당첨금 덕분입니다. 고급 게임은 여전히 선도적인 역할을 수행하고 있으며, 올해 두 번째로 개최된 500만 달러 규모의 슬롯 토너먼트와 같은 특별 프로그램이 이를 더욱 뒷받침하고 있습니다. 또한 그룹 및 컨벤션 채널 역시 강세를 이어가고 있습니다. 3분기 동안 총 50만 객실 밤 이상을 달성하여, 당사 내부 예상치를 넘어섰으며, 올해 전체 객실 밤 중 컨벤션 채널이 차지하는 비중은 20%에 이를 것으로 예상됩니다.

3분기 동안 당사가 직면한 거시경제적 악재는 레저 및 단기 체류 고객 전반에 걸쳐 영향을 미쳤으며, 특히 9월 말에는 짧아진 예약 윈도우와 느려진 행사 일정으로 인해 그 영향이 더욱 두드러졌습니다. 9월에는 항공유 가격이 사상 최고치를 기록했고, 국내선 항공료는 3월 26일 이후 평균 12% 상승한 반면, 라스베이거스행 항공요금은 지난여름 대비 3분기 동안 약 45%나 급등했습니다. 또한 휘발유 가격도 여전히 높아 소비자들의 지갑에 부담을 주었고, 그 결과 3분기 실적은 객실 점유율은 변동 없이 유지되었지만 객실 요금은 하락했습니다.

앞으로의 전망을 보면, 10월은 그룹 및 컨벤션 활동이 견조하게 이어지고, NFL 경기 3경기와 활발한 테이블 게임 등 도시 전역의 행사 일정이 풍성하게 마련되어 있어 4분기의 좋은 출발을 알리는 신호로 보입니다. 연말 두 달 동안에는 자체 주최하는 ‘엣지 남자 챔피언십’을 비롯해, NFR 로데오, 라스베이거스 볼, 그리고 또 다른 흥미로운 F1 이벤트까지 열릴 예정입니다. 2027년에는 NC2A 대학 미식축구 결승전과 NC2A 여자 농구 16강전 등이 1분기에 개최되며, 당사의 지역 사업부는 최고의 3분기 카지노 매출과 사상 최대 규모의 슬롯 당첨금을 기록하며 안정적인 동일점포 성과를 이어가고 있습니다.

현재 보르가타의 메인 타워 리노베이션 공사가 순조롭게 진행되고 있으며, 당사는 지역 포트폴리오 전반에 걸쳐 의미 있는 수익 창출 기회를 모색하기 위해 목표 지향적인 자본 투자를 지속하고 있습니다. MGM 차이나에서는 분기 매출이 사상 최고치를 기록했으며, 9월 시장 점유율은 19.2%로 나타났고, 분기 말에는 3분기 사상 최고치인 17.1%의 시장 점유율을 달성했습니다. 이러한 추세는 4분기에도 이어져 현재까지 강력한 10월 실적을 보이고 있습니다. 시장 경쟁이 여전히 치열하지만, 당사는 운영에 집중하고 있으며 그 결과가 분명히 나타나고 있습니다. 예를 들어, 새로 리노베이션된 코타이 수페리어 클럽에서는 고급 고객들의 플레이 시간이 늘어나고 플레이 수준도 상승했으며, 지난 7월에 문을 연 코타이 하이 리밋 슬롯 존은 더 많은 등급 고객을 유치하며 슬롯 매출 증가로 이어지고 있습니다.

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