몬델리즈(MDLZ) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-29 발표
전문 앞부분
앤드루 라자르
디르크님, 먼저 귀사의 주요 지역 소비자 동향에 대한 현재의 관점부터 말씀해 주시면 좋겠습니다. 이어서 아밋 씨의 추가 질문이 이어지겠습니다.
디르크 반데푸트
감사합니다, 앤드루. 네, 그 말씀이 일리가 있습니다. 우선 신흥시장부터 말씀드리자면, 전반적으로 소비자들의 신뢰는 여전히 탄탄한 편입니다. 다만 시장별로 차이는 있는데요, 예를 들어 인도는 매우 긍정적인 반면, 멕시코와 브라질을 포함한 중남미 지역은 안정적입니다. 중국은 다소 부진하지만, 전체적으로는 중국에 대해 여전히 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다. 구체적으로 보면, 매출 성장세가 양호하며, 매출액 증가 역시 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 주요 신흥시장 전반에서 스낵 부문의 실적은 계속해서 우수한 모습을 유지하고 있으며, 특히 가성비 제품군, 즉 비스킷과 초콜릿 카테고리의 선전이 매우 인상적입니다.
아시다시피, 올해 들어서도 유통망 확대를 지속하고 있습니다. 인도에서는 약 13만 개의 판매점을 추가했고, 브라질에서는 현재 100만 개가 넘는 매장을 운영 중입니다. 중국 역시 아직 성장 잠재력이 매우 크기 때문에 이 분야에서도 꾸준히 확장 노력을 기울이고 있습니다. 물론 중동 지역의 갈등으로 인한 물가 상승은 소비자들에게 부담으로 작용하고 있으며, 특히 인도에서는 이러한 영향이 더 두드러지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 현 단계에서 신흥시장 내 소비자 동향은 대체로 양호하다고 판단됩니다.
유럽으로 넘어오면, 유럽 소비자들의 신뢰는 전반적으로 안정적이며, 지난 분기에 비해 다소 개선된 모습입니다. 다만 에너지 가격 상승과 생활비 증가 등으로 인해 소비자들은 여전히 매우 신중한 태도를 보이고 있습니다. 결국 소비자들의 가장 큰 관심사는 높은 인플레이션 수준에 있는 것이 사실입니다. 또한 지난해의 급격한 가격 인상 이후, 우리 주요 시장의 대부분 업체들이 매우 합리적인 가격 정책을 유지하고 있다는 점도 눈에 띕니다.
좋은 소식은 유럽에서의 양적 성장률이 1.6%포인트로 매우 폭넓게 나타나고 있다는 점입니다. 여기에 더해 당사의 시장점유율 추이도 개선되고 있습니다. 다만 한 가지 고려해야 할 점은, 예년에 비해 이례적으로 따뜻했던 날씨로 인해 유럽에서의 성장률이 약 1% 하락한 영향이 있었다는 점입니다. 우리는 실행력 강화에 집중하고 있으며, A&C 분야에 대한 재투자를 매우 적극적으로 추진하고 있습니다. 또한 다양한 활성화 이벤트와 Bisco, Milacron 등 혁신 제품들도 좋은 반응을 얻고 있어, 연말까지 양적 성장세가 지속될 것으로 기대합니다.
마지막으로 북미 지역에 대해서는, 에너지 및 연료 가격 상승의 영향으로 소비자 신뢰가 여전히 약세를 보이고 있습니다. 솔직히 당분간 개선될 가능성은 크지 않다고 봅니다. K자형 경제 구조가 지속되면서, 성장은 주로 고소득 가구 중심으로 이루어지고 있습니다. 3분기 및 올해 누적 실적에 대해 만족스러운 결과를 기록했으며, 북미 지역에서는 프로모션 관리와 저지수 채널에서의 성장, 그리고 일부 혁신 및 활성화 이벤트의 효과로 인해 견조한 성장세가 이어질 것으로 예상합니다. 따라서 전반적으로 이번 분기의 사업 전망은 매우 안정적이라고 평가할 수 있습니다.
앤드루 라자르
좋습니다. 정말 도움이 되는 설명이었습니다. 아미트님, 오늘 몬델레즈는 2027년에도 강력한 EPS 성장 전망을 재확인했습니다. 내년도 주요 변수들, 특히 양적 성장 모멘텀을 어떻게 유지할 것인지, 그리고 특히 핵심 유럽 시장에서의 가격 정책에 대해 좀 더 구체적으로 설명해 주시면 좋겠습니다.
아밋 바나티
네, 먼저 말씀드리겠습니다. 2026년 전망에 대해 말씀드리자면, 앤드루님께서 언급하신 대로, 신흥시장에서는 이미 말씀드린 바와 같이 양적·매출 성장의 강력한 원동력으로서 역할을 하고 있습니다. 선진시장에서도 소비자 신뢰가 비교적 양호한 상태를 유지하고 있으며, 특히 북미 시장에서는 소비자 수요가 다소 약세임에도 불구하고 당사의 실적은 양호한 흐름을 보이고 있습니다. 이번 분기에도 시장점유율과 매출액 모두 성장세를 기록했습니다. 북미와 유럽에서의 실행력이 잘 발휘되고 있으며, 올해 초에 진행한 일부 선택적 가격 투자 효과가 연말까지 이어지고 있습니다.
EPS 측면에서는 올해 전망을 그대로 유지하고 있습니다. 당사의 기본 방침대로, 상향 요인이 발생할 경우 이를 다시 사업에 재투자하여 성장 동력을 강화하는 전략을 지속해 왔습니다. 특히 신흥시장 위험 관리와 같은 혁신 분야에도 지속적으로 투자해 왔습니다. 또한 중동 지역 전쟁 관련 비용 역시 당사의 전망 내에 충분히 반영되어 있습니다.
2027년 전망에 대해서는, 거시경제 환경의 변동성이 커지고 인플레이션 압력도 지속되는 상황이지만, 당사는 2027년에도 강력한 EPS 성장을 달성할 수 있을 것이라 자신하고 있습니다. 이는 양적 성장에 기반한 성장 전략에 따라 이루어질 것입니다. 신흥시장에서는 여전히 견조한 성장세를 기대하며, 유럽에서는 안정화가 진전되고, 미국 시장에서도 지속적인 모멘텀이 유지될 것으로 예상합니다. 또한 당사의 생산성 향상 프로그램과 내년도 예상 절감 효과를 통해, 운송비 및 기타 원자재 가격 상승에도 불구하고, 2027년에도 강력한 EPS 성장을 이끌어낼 수 있을 것이라 확신합니다.
피터 갈보
디르크, 먼저 북미 시장에서부터 짚어보고 싶습니다. 귀사는 북미 지역에서 유기적 매출 성장을 기록하고 있는 몇 안 되는 포장식품 기업 중 하나인데요, 올해 들어 현재까지는 물량과 가격 상승을 결합한 방식으로 성과를 내고 계십니다. 연초에 말씀드렸던 대로, 북미에서는 가격 인하가 적절한 전략이 아니라고 강하게 주장하셨는데, 일부 경쟁사들은 오히려 그 방향으로 나아갔죠. 결과적으로 그 판단이 맞았다는 것이 증명되고 있습니다. 이제는 다시 반대 방향으로 흐름이 돌아서, 동종 업체들 사이에서도 가격 인상을 언급하는 사례가 늘어나고 있습니다. 그렇다면 2027년으로 접어들면서 특히 가격 측면에서 북미 시장의 환경이 어떻게 변화해 나갈 것으로 보시는지 한 말씀 부탁드립니다.
디르크 반데푸트
네, 감사합니다, 피터. 북미 사업에 대해서는 루카에게 맡기겠습니다.
루카 자라멜라
네, 우선 피터님께서 말씀하신 대로 이번 3분기 실적은 매우 견조했습니다. 이러한 성과의 바탕에는 올해 내내 지속적으로 개선되며 점유율을 확대해 온 당사 제품들의 우수한 성과가 자리하고 있습니다. 전체적으로 비스킷 부문이 매우 만족스럽고, 특히 ‘세이버’ 브랜드가 큰 호조를 보이고 있습니다. 또한 ‘캔디’와 같은 카테고리에서도 세이버를 통해 시장 점유율을 꾸준히 높여가고 있으며, 세이버는 정말 뛰어난 브랜드라고 생각합니다.
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