라스베이거스 샌즈(LVS) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-21 발표
핵심 요약
- 싱가포르 EBITDA $590M, 마카오 EBITDA $529M를 기록하며 양대 시장 VIP 및 프리미엄 수요 둔화 확인
- 마카오 대중형 게임 점유율은 26.1%로 2023년 4분기 이후 최고치 달성했으나 운영비 확대로 이익 레버리지 제약
- 주가 방어를 위해 3분기 $950M 자사주 매입 집행 및 2027년 1분기 배당 20% 인상 결정
전문 앞부분
대니얼 브릭스
감사합니다. 오늘 회의에는 당사의 회장 겸 최고경영자인 패트릭 뒤몽 씨, 샌즈 차이나의 상임 부회장인 윌프레드 웡 박사, 샌즈 차이나의 CEO 겸 사장이자 아시아 운영 담당 EVP인 그랜트 추움 씨가 함께하고 있습니다.
오늘 회의에서는 미래 예측 관련 언급이 있을 것입니다. 이러한 언급은 연방 증권법의 안전항구 조항에 따라 이루어집니다. 본 회의에서 나온 발언 역시 당사의 보도자료에 포함된 미래 예측 관련 언급과 동일하게 적용됩니다. 당사의 실제 결과는 이러한 미래 예측에 반영된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 또한, 비GAAP 지표에 대해서도 설명드리겠습니다. 가장 유사한 GAAP 재무 지표와의 조정 정보는 당사 보도자료에 포함되어 있습니다. 당사는 웹사이트에 실적 발표 자료를 게시했으며, 회의 중 해당 자료를 참조하겠습니다. 마지막으로, 질의응답 시간에는 관심 있는 분들께서 한 가지 질문과 한 가지 추가 질문을 던져 주시면, 모든 분들이 참여하실 수 있도록 하겠습니다. 본 발표는 녹음됩니다.
이제 패트릭 씨에게 자리를 넘겨드리겠습니다.
패트릭 뒤몽
감사합니다, 댄. 좋은 오후입니다. 오늘 전화 회의에 참여해 주셔서 감사드립니다. 먼저 몇 가지 요약 사항을 말씀드리겠습니다. 우리는 싱가포르와 마카오에서의 장기적 전략에 대해 여전히 확신하고 있으며, 향후 성장을 위한 투자를 지속할 것입니다. 아시아 지역의 경제성장에 대한 우리의 시각은 장기적입니다. 부의 창출과 관련된 경제성장 추세는 앞으로도 지속될 것으로 믿습니다. 우리의 목표는 아시아 내 프리미엄 여행 수요와 세계적 수준의 엔터테인먼트 경험에 대한 높아지는 수요를 적극적으로 수용할 수 있도록 자산 포트폴리오를 최적화하는 것입니다. 다행스럽게도, 당사는 의미 있는 자본지출 계획을 뒷받침할 수 있는 건전한 재무 상태와 강력한 현금흐름을 보유하고 있습니다.
다음으로 분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 분기에는 두 시장 모두에서 고급 고객층의 수요가 다소 약화되어 당사의 공시 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그럼에도 불구하고 싱가포르의 그레이터 베이 샌즈에서는 강력한 재무 성과를 기록했으며, 분기 EBITDA는 5억 9천만 달러를 달성했습니다. 만약 우리가 예상대로 롤링 플레이를 유지했다면, EBITDA는 400만 달러 더 높은 5억 9천 4백만 달러에 이를 수 있었을 것입니다. 싱가포르는 여전히 고부가가치 관광에 이상적인 시장으로 남아 있습니다. 고객을 위한 독창적이고 기억에 남는 엔터테인먼트 및 환대 경험을 제공하기 위한 당사의 노력은 업계 선도적인 재무 성과로 이어지고 있습니다. 우리는 싱가포르 관광시장의 성장이 장기적으로 지속될 것이라고 믿습니다.
당사의 재무 성과는 대규모 상품 개발 투자, 전면 리노베이션, 서비스 품질 제고, 그리고 프리미엄 고객 중심 전략의 실행에 따라 마리나 베이 샌즈의 구조적 수익 창출력이 한층 강화되었음을 여전히 반영하고 있습니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 마리나 베이 샌즈 바로 인접한 싱가포르 내 신규 개발 프로젝트가 제공하는 추가 성장 기회에 대해 매우 긍정적으로 평가하고 있습니다. 이 프로젝트는 프리미엄 스위트 객실 규모와 서비스·엔터테인먼트 제공을 대폭 확대하며, 아시아 최고 수준의 첨단 아레나를 포함해 아시아 최고의 시설을 갖추게 될 것입니다. 현재 개발 진행 상황은 예정대로 순조롭게 진행되고 있으며, 정부 승인 절차를 거쳐 2031년 초에 새 단지를 개장할 수 있기를 기대하고 있습니다.
마카오로 넘어가 보겠습니다. 이번 분기 EBITDA는 5억 2천 9백만 달러를 기록했습니다. 만약 예상대로 롤링 플레이를 유지했다면, EBITDA는 1,100만 달러 낮은 5억 1천 8백만 달러에 그쳤을 것입니다. 산즈 차이나의 게임 매출 및 거래량 증가는 마카오 전체 시장의 성장세를 상당히 상회했습니다. 이러한 성과에 대해 매우 고무적입니다. 이번 분기 마카오 대중형 게임 매출 점유율은 26.1%로, 2023년 4분기 이후 가장 높은 수치를 기록했습니다. 2025년 3분기와 비교하면, 모든 세그먼트에서 게임 거래량이 증가했습니다. 롤링 거래량은 전년 동기 대비 31% 증가했으며, 비롤링 거래량은 11%, 슬롯 ETG 핸들링은 26% 각각 늘었습니다. 이러한 개선은 당사의 상품 및 서비스 품질 향상 노력을 잘 보여주는 사례라고 생각합니다.
또한 지난 몇 분기 동안 마카오에서의 재투자 방식이 일관되게 유지되어 왔음을 강조하고 싶습니다. 앞으로도 재투자 전략을 지속적으로 유지하면서, 향후 매출 증가에 따른 수익성 제고를 목표로 하고 있습니다. 운영비 측면에서는, 지난 분기에 말씀드린 바와 같이, 올해 들어 테이블 운영 시간 연장, 영업·마케팅 및 고객서비스 인력 확충, 그리고 고객 서비스 수준 향상을 위해 추가 투자를 진행해 왔습니다. 이러한 투자는 당사의 장기적 목표 달성을 위해 필수적이라고 계속해서 믿고 있습니다. 당사의 장기적 목표란 고객에게 뛰어난 서비스와 환대를 제공하고, 독창적이고 기억에 남는 경험을 창출하는 것입니다. 우리는 마카오에 대한 투자를 지속하고 있으며, 향후 3년간 가장 높은 수익을 창출할 수 있는 프로젝트에 집중하여 현금흐름 증대의 최적 기회를 마련하고자 합니다.
자본지출 계획을 통해 당사는 마카오 포트폴리오를 재편하여 가장 수익성이 높은 세그먼트에 역점을 두고 있습니다. 지난 3월부터 시작된 베네시안 리노베이션은 순조롭게 진행 중이며, 2028년 춘절을 맞아 베네시안을 새롭게 단장해 재개장할 예정입니다. 또한 새로운 프리미엄 중심의 게임룸과 관련 편의시설을 함께 선보일 계획입니다. 마카오는 여전히 세계 최대의 게임 시장으로, 향후 몇 년간 더욱 성장해 새로운 기록을 세울 것으로 기대합니다. 당사는 투자 및 운영 전략을 완전히 실행하고 마카오 시장이 성장함에 따라, 시간이 지남에 따라 분기 EBITDA 7억 달러 달성 및 그 이상의 성과를 이루겠다는 목표를 계속해서 견지하고 있습니다. 주주환원 방안으로는, 이번 분기에 LVS 주식 9억 5천만 달러 어치를 매입했습니다.
지난 12분기 동안 당사는 발행 주식의 19%를 매입했습니다. 현재까지 남아 있는 매입 한도는 이사회가 지난 7월 승인한 60억 달러 규모의 주식매입 권한 중 약 50억 달러 정도입니다. 당사는 주식매입 프로그램을 통해 LVS 지분을 추가로 매입하는 것이 장기적으로 회사와 주주들에게 큰 가치를 가져올 것이라고 믿습니다. 또한 이번 분기에는 주당 0.30달러의 정기 분기 배당금을 지급했습니다. 아울러 이사회는 2027년 1분기부터 분기 배당금을 20% 인상해 주당 0.36달러로 조정하는 안을 승인했습니다. 또한 이번 분기에 SCL의 추가 주식을 매입했으며, 2026년 9월 30일 기준 SCL 지분율은 75.6%에 도달했습니다. 당사는 주주환원을 위한 주식매입 및 정기 배당 프로그램을 지속적으로 활용해 주주들에게 더 높은 수익을 제공할 수 있기를 기대합니다.
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