린데(LIN) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-29 발표
핵심 요약
- 3Q26 매출 9,400백만 달러, EPS 4.59달러로 시장 컨센서스 상회 및 분기 사상 최대 달성
- 기본 매출 성장률 5% 중 물량 기여는 2%에 불과하며 미주 중심의 일시적 원가 회수 효과 개입
- 린케어 부진 상쇄 목적 4억 2,500만 달러 구조조정 단행 및 글로벌 기타 부문 분리 보고
전문 앞부분
후안 페라에즈
여러분, 좋은 아침입니다. 저희 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜과 웹캐스트에 참여해 주셔서 감사드립니다. 저는 투자자 관계 담당 이사 Juan Pelaez이며, 오늘 아침 Sanjiv Lamba 최고경영자와 Matt White 최고재무책임자와 함께하고 있습니다.
오늘 발표 자료는 당사 웹사이트 linde.com의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 슬라이드 2페이지의 ‘앞으로의 전망’ 관련 면책 조항을 꼭 읽어주시기 바라며, 이는 본 컨퍼런스 콜 중 나온 모든 발언에 적용됩니다. 조정된 재무 지표의 상호 비교표는 본 발표 자료의 부록에 포함되어 있습니다.
Sanjiv가 먼저 개회사를 하고, 그 후 Matt가 Linde의 3분기 재무 성과와 전망에 대해 설명하겠습니다. 이후 Q&A 시간을 통해 마무리하도록 하겠습니다.
이제 Sanjiv에게 말씀드리겠습니다.
산지브 람바
감사합니다, 후안 씨. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 3개월 전, 저희는 주주분들의 기대에 미치지 못하는 재무 성과를 발표했습니다. 이 메시지는 린데 그룹 내부에서도 매우 분명하게 받아들여졌습니다. 따라서 우리는 주주 가치를 제고하기 위한 조치들을 이미 취했으며, 앞으로도 지속적으로 추진해 나갈 것입니다.
3분기 동안, 시장 상황에 맞춰 비용 구조와 포트폴리오를 더욱 효율적으로 조정하기 위해 4억 2,500만 달러의 구조조정 비용을 인식했습니다. 이 중 약 절반은 특히 성장이 더딘 지역에서 발생한 퇴직금 관련 비용이며, 나머지 절반은 주로 미국의 홈케어 사업인 [린데 케어] 등에서 진행된 포트폴리오 및 자산 관련 조치에 따른 것입니다.
이번 분기부터 저는 해당 사업부를 매트에게 직접 보고하도록 재조정하였으며, 이러한 변화는 여러 이유 중 하나로, 세그먼트 보고 체계를 글로벌 기타 부문으로 이전함으로써 이루어졌습니다. 이를 통해 저희는 [가스] 관련 지역 사업들의 근본적인 실적을 투자자들에게 더욱 명확히 전달할 수 있게 되었으며, 동시에 [린카레]의 구조조정을 지속하고 전략적 대안을 검토하는 과정에서도 보다 효과적인 의사결정이 가능해질 것입니다.
분기 실적을 살펴보면, 성과는 개선되었지만 여전히 해야 할 일이 남아 있습니다. 매출 94억 달러, 영업이익 28억 달러, EPS 4.59달러는 모두 분기 최고 기록입니다. 다만, 원가 전가를 제외한 영업이익률은 사실상 변동이 없었으며, 이는 비가스 부문에서 지속되고 있는 악재의 영향 때문입니다. 구조조정 외에도, 각 지역에서 확산되고 있는 인플레이션 추세를 앞서나가기 위해 가격 인상과 생산성 제고를 위한 일련의 조치들을 추진 중입니다.
전체적인 재무 성과는 긍정적인 방향으로 나아가고 있지만, 매출 동향은 지역별 및 최종 시장별로 여전히 다양하게 나타나고 있으며, 이는 슬라이드 3에서 확인하실 수 있습니다. 먼저 소비자 관련 시장을 살펴보겠습니다. 전자산업이 15% 성장을 기록하며 가장 높은 성장세를 보이고 있는데, 이는 주로 아시아태평양 지역과 미국에서의 유기적 성장에 기인합니다. 여기서는 우리 지분 50%를 보유한 대만 합작법인의 성장률은 제외되며, 해당 합작법인 역시 비슷한 속도로 성장하고 있습니다.
또한 미국, 한국, 중국에서는 약 20억 달러 규모의 전자산업 프로젝트들이 현재 건설 중에 있어, 향후 두 자리수 성장세를 지속할 수 있는 강력한 기반을 마련하고 있습니다.
식품·음료 부문은 3% 성장했으며, 미주와 EMEA 지역이 주도했습니다. 탄산음료 소비 증가, 고급 즉석 식품 및 음식 배달 서비스의 확대 등 구조적인 소비 트렌드는 당사의 가스, 장비 및 서비스에 대한 수요를 계속해서 견인하고 있습니다.
헬스케어 부문은 2% 성장했습니다. 다만 [린카레]를 제외하면 성장률은 한 자릿수 중반 수준으로, 이는 인구통계학적 추세와 일치합니다. [린카레] 포트폴리오를 지속적으로 축소해 나가는 가운데, 향후 매출 성장세는 시장 평균을 하회할 것으로 예상됩니다. 그러나 남아 있는 사업들의 품질과 수익성은 분명히 개선될 것이라고 확신합니다.
다음으로 산업 시장을 살펴보겠습니다. 화학 및 에너지 부문은 12% 성장했으며, 이는 미국과 중국에서의 물량 증가와 함께, 특히 미주 지역에서 이전 원가 인플레이션을 회수하기 위한 가격 조정 조치의 결과입니다.
중동 분쟁으로 인해 원자재 가격 우위가 부각되면서, 미국 걸프 연안과 중국의 고객들은 더욱 강한 수요를 누리고 있습니다. 특히 무거운 원유와 고황원유를 처리하기 위해 더 많은 수소가 필요한 복잡한 정유업체들에서 이러한 현상이 두드러집니다.
금속 및 광업 부문은 3% 성장했으며, 북미 지역의 건설 및 산업 활동 강화가 주요 성장 요인입니다. 다만 EMEA와 아시아태평양 지역에서는 다소 위축된 모습을 보였습니다. 중요한 점은, 인플레이션 관리를 지속하면서 모든 주요 지역에서 가격 개선이 전반적으로 이루어지고 있다는 것입니다.
제조업 최종 시장은 7% 성장했으며, 이는 미국, 중국, 인도에서의 광범위한 가격 인상과 함께 물량 증가에 힘입은 결과입니다. 특히 항공우주 분야의 성장세가 지속되고 있습니다. 미국의 패키지 가스 부문은 건설 및 데이터센터 활동 덕분에 낮은 두 자릿수 성장세를 유지하고 있으며, 위성 추진용 희귀가스 판매는 고객의 탑재물 발사 일정이 지연됨에 따라 다소 둔화되었습니다.
상업용 및 현장 공급 물량은 미국에서 가장 강세를 보이고 있으며, 특히 걸프 연안의 에너지 및 화학 산업, 금속 생산 활동의 강화, 그리고 우주 추진제 수요 증가 등이 두드러집니다. 중국과 인도에서도 당사의 1등급 고객 포트폴리오를 바탕으로 성장세가 양호한 상태를 유지하고 있습니다.
요약하자면, 물량 성장은 주요 지역과 특정 최종 시장에 집중되어 있는 반면, 가격 인상은 보다 광범위하게 이루어지고 있으며 인플레이션 추세를 따르고 있습니다. 또한, 80억 달러 규모의 가스 프로젝트 잔액 매각은 향후 성장 잠재력을 제공하고, 4개 지역에 걸쳐 공급 밀도를 높일 것입니다.
그럼에도 불구하고, 여전히 개선의 여지가 남아 있습니다. 3분기 구조조정 프로그램과 지속적인 생산성 제고 노력은 각 지역의 비용 구조를 시장 상황에 더욱 잘 맞추기 위한 우리의 노력을 가속화할 것입니다.
아울러, 상승하는 인플레이션을 선제적으로 대응하기 위해 가격 인상 노력을 더욱 가속화하고 있습니다. 또한, 전체 실적에 부담으로 작용해 온 [린데] 사업부에 대해서는, 전략적 선택지를 검토하는 동시에 성과 개선을 위한 단호한 조치를 취하고 있습니다.
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