킴벌리클라크(KMB) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-05 발표

핵심 요약

단독 기준 2026 연간 가이던스를 유지했으나 켄뷰 편입에 따른 상각비 반영으로 2027년 단독 대비 EPS 중간 한 자릿수 희석 예고
북미 소매 재고 조정(-130bp) 및 클럽 채널 축소(-100bp), 설비 결함에 따른 신제품 출시 2027년 초 연기로 북미 가격 80bp 하락
하반기 현물 운임 급등에 따른 2억 달러 인플레이션 압박 속에서 켄뷰 인수로 총 $1.9B 규모 비용 시너지 집행 개시

전문 앞부분

크리스토퍼 자쿠비크

감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 발언 중 저희는 현재 상황을 바탕으로 한 일부 전망성 발언을 할 예정임을 알려드립니다. 실제 결과는 위험과 불확실성으로 인해 달라질 수 있으며, 이에 대해서는 당사의 실적 발표문과 SEC 제출 서류에서 다루고 있습니다.

또한 본 발언 중 일부 비GAAP 재무 지표를 언급할 예정입니다. 이러한 비GAAP 재무 지표는 GAAP 기준 결과를 대체하는 것이 아니며, 함께 읽어야 합니다. GAAP에서 비GAAP으로의 조정 내역은 당사 실적 발표문 및 investor.kimberly-clark.com에 게시된 보충 자료에서 확인하실 수 있습니다.

그럼 이제 마이크에게 몇 가지 오프닝 멘트를 부탁드리겠습니다.

마이클 쉬

좋습니다. 크리스, 그리고 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 이번 주는 킴벌리-클라크에게 새로운 장을 열어가는 중요한 시점입니다. 우리는 154년 역사상 중대한 전환점이 될 켄뷰 인수를 공식적으로 완료했습니다. 재능 있는 켄뷰 팀을 환영하게 되어 매우 기쁩니다.

이 거래의 마무리는 당사의 '파워 앤드 케어' 전환 과정에서 중요한 이정표를 의미하며, 철저한 통합 계획을 수립해 온 지난 한 해를 마무리하고, 뛰어난 돌봄으로 정의되는 흥미로운 미래의 출발점을 알리는 시작입니다. 우리는 빠르게 변화하는 소비재와 헬스케어의 교차점에 독보적으로 자리 잡은 포트폴리오와 역량을 구축했습니다.

우리 두 회사는 풍부한 유산을 공유합니다. 우리는 전 세계 수십억 명의 사람들에게 일상 필수품을 제공하는 여러 카테고리를 개척해 왔습니다. 소비자들은 우리와 그들의 사랑하는 이들을 위해 더 나은 돌봄을 제공한다는 신뢰를 바탕으로 오랜 세대에 걸쳐 우리 브랜드에 충실해 왔습니다. 우리는 소비자들과 깊고 평생 지속되는 유대감을 형성했으며, 이러한 긴밀한 관계를 통해 상당한 평생 가치로 연결하고 있습니다. 이제 우리는 더욱 많은 일을 해낼 수 있는 세대를 초월한 기회를 맞이했습니다.

일상 건강은 점점 더 개인화되고, 선제적이며, 필수적인 영역으로 발전하고 있습니다. 켄뷰 브랜드의 추가로 우리는 더 많은 지역과 더 많은 고객들에게 더 다양한 일상 건강 니즈를 충족할 수 있게 될 것입니다. 이것이 바로 우리의 새로운 회사를 이끄는 비전입니다. 더 많은 손길에 더 나은 돌봄을 제공하여 더 스마트한 건강을 실현하는 것입니다.

아기용품부터 여성 건강, 활동적인 노화에 이르기까지, 소비자들은 더 높은 수준의 돌봄을 필요로 하고 그럴 자격이 있으며, 우리는 이를 뛰어난 과학적 근거 기반 혁신과 최고 수준의 실행력으로 뒷받침하여 기준을 지속적으로 높여 나갈 것입니다. 우리는 에너지가 넘치고 더욱 준비가 갖춰졌습니다. 당사는 기본 사업을 강화하고 역량을 제고하며 통합된 팀을 구축하기 위해 노력해 왔습니다. 이제 우리 팀은 실행에 매진하고 있습니다.

단기적으로는 검증된 운영 모델을 적용하여 성과, 효율성 및 효과성을 제고할 것입니다. 가치 사슬 전반에 걸쳐 우수한 브랜드 제안을 제공할 수 있도록 브랜드에 재투자하겠습니다. 중기적으로는 카테고리 및 지역 확장을 통해 이익을 얻을 것이며, 장기적으로는 구조적 성장의 호재를 활용할 것입니다. 우리 팀들은 통합 로드맵을 꼼꼼히 수립해 왔으며, 새로운 회사를 위한 리더십 팀과 운영 모델을 이미 도입했습니다. 핵심적인 '데이 1' 우선순위를 실행하고 다년간의 시스템 및 프로세스 통합 로드맵을 단계적으로 추진해 왔습니다. 우리는 이미 좋은 출발을 했으며, 우리의 우선순위는 명확합니다. 우리는 탁월한 실행력을 바탕으로 시너지 약속을 이행하고, 핵심 브랜드와 사업을 강화하며 성장을 이루겠습니다.

결합의 가치를 실현하기 위해 우리는 명확한 3단계 계획을 가지고 있습니다. '레디, 세트, 고!'입니다. '레디'는 새로운 회사의 방향성을 설정하는 첫 100일을 의미합니다. 이 첫 번째 단계에서는 원활한 운영을 보장하고 시너지 효과를 통해 빠른 성과를 창출할 것입니다. 돌봄에 대한 우리의 공동 의지와 강력한 실행력이 소비자, 고객 및 주주들에게 세대를 아우르는 가치를 제공할 것이라고 확신합니다.

3분기 실적을 살펴보면, 어려운 일회성 악재를 극복한 견고한 운영 모델에 힘입어 탄탄한 성과를 거두었습니다. 기본 사업의 근본적인 건전성은 여전히 튼튼하며, 지속적인 성장 모멘텀을 유지하고 있습니다. 북미 지역에서는 티슈 부문에서 강세를 보였고 K-C Professional 부문에서도 시장 점유율을 확대했으며, 개인 위생 부문에서도 성과를 견인하고 있습니다.

또한 한국, 브라질, 인도네시아 등 국제 개인 위생 중심 시장에서도 좋은 성과를 냈습니다. 4분기에 접어들면서 우리는 통합된 회사 전체에 걸쳐 우리의 실행 전략을 적용하는 데 집중하고 있으며, 견고한 '파워 앤드 케어' 성장 엔진이 계속해서 우리의 성과를 견인하고 강화할 것입니다. 우리는 2027년과 그 이후에도 지속 가능한 성장을 이끌어낼 수 있다고 확신합니다.

우리의 변혁을 가능하게 하고 이 인수를 헌신과 집중으로 실행해 준 모든 팀들에게 감사드립니다. 우리는 이 새로운 시작과 우리가 함께 만들어 가는 미래에 대해 큰 기대를 갖고 있습니다. 킴벌리-클라크는 새로운 차원의 건강 및 웰니스 기업이며, 오늘 특별한 출발을 맞이했습니다.

그럼 질문 시간을 열도록 하겠습니다.

다라 모세니안

최근 일부 언론 보도에 따르면 원유 가격이 최근 며칠간 하락세를 보이고 있음에도 불구하고 비용 압박이 지속되고 있습니다. 또한 중국 관련 이슈에 대해서도 대응해 오셨습니다. 2026 회계연도 가이던스를 유지하기 위해, 그 배경이 되는 신뢰감의 원천과 4분기 실적을 뒷받침하는 주요 가정들에 대해 좀 더 구체적으로 알고 싶습니다. 그리고 2027년에 대해서는 반대로, 기존 K-C 단독 기준 대비 조정 영업이익 희석률이 중간 한 자릿수 수준을 넘지 않을 것으로 전망하시면서도 잠재 시너지가 상당히 강력할 수 있다고 말씀하셨습니다. 2026년에 발생한 화재나 중국 이슈 등 일회성 요인들이 개선될 가능성이 있으므로, 2027년에 대해 보다 낙관적인 시나리오도 고려해 볼 수 있을 것입니다. 따라서 2027년에 대한 여러 변수와 장단점을 좀 더 구체적으로 듣고자 합니다. 이제 인수합병이 공식적으로 완료된 만큼, 특히 시너지 효과와 재투자 필요성, 그리고 내년에 고려해야 할 기타 핵심 요인들에 대해 말씀해 주시면 감사하겠습니다.

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