크래프트 하인즈(KHC) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-04 발표

전문 앞부분

안느마리 메게라

오늘 회의에 참여해 주셔서 감사드립니다. 2026년 3분기 사업 현황 Q&A 세션에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화 중 당사는 미래에 대한 전망과 관련된 선언적 진술을 할 수 있습니다. 이러한 진술은 현재 당사가 바라보는 시각에 근거한 것으로, 실제 결과는 리스크와 불확실성으로 인해 상당히 달라질 수 있습니다. 이러한 리스크와 불확실성에 대한 자세한 내용은 오늘 발표된 실적 공시 및 당사의 최근 SEC 서류에 포함된 경고 문구와 리스크 요인을 참고하시기 바랍니다.

또한 당사는 GAAP 이외의 재무 지표를 언급할 수 있습니다. GAAP 이외의 재무 지표 및 해당 지표와 GAAP 재무 지표 간의 조정 정보에 대해서는 오늘 발표된 실적 공시와 당사 웹사이트에 게시된 GAAP 이외 재무 정보를 참조하시기 바랍니다. 이제 몇 가지 오프닝 코멘트를 위해 최고경영자 스티븐 카힐레인에게 말씀드리겠습니다.

스티븐 캐힐레인

여러분, 좋은 아침입니다. 질문 접수에 앞서 오늘 아침에 발표된 북미 커피 사업을 One Rock에 매각하기로 한 확정 계약에 대해 짧게 말씀드리고자 합니다. 이는 당사 포트폴리오를 단순화하고 강화하는 중요한 조치입니다. 이번 거래를 통해 당사는 자본과 경영 역량을 가장 큰 성장 잠재력을 지닌 분야와 소비자, 고객, 주주들에게 가장 큰 가치를 창출할 수 있는 영역에 집중할 수 있게 되었습니다.

또한 이 사업을 이끌어 온 모든 분들께 감사의 말씀을 드립니다. 이 브랜드들은 소비자들과 오랜 기간 동안 함께하며 자랑스러운 역사를 쌓아 왔으며, 이는 수년간 이 브랜드들을 돌봐 온 팀들의 노력 덕분입니다. 여러분의 헌신에 깊이 감사드립니다. 당사는 이 브랜드들이 One Rock의 집중적인 소유 아래 밝은 미래를 맞이할 것이라고 확신하며, 그 성공에 함께할 수 있도록 해당 사업의 30% 비상장 지분을 보유함으로써 이러한 자신감을 보여주고 있습니다.

이제 안드레 마시엘과 함께 질문을 받겠습니다. 운영자님, 첫 번째 질문을 받아주시기 바랍니다.

[운영자 안내]

첫 번째 질문은 바클레이스의 앤드루 라자르로부터 들어오겠습니다.

앤드루 라자르

스티브, 몇 주 전에 미국 소매 부문에서 카테고리 트렌드가 다소 약화되고 있다는 말씀을 하셨는데, 무역 혜택을 제외하더라도 북미 사업의 유기적 성장률은 계획대로 달성하셨습니다. 그렇다면 이 두 가지를 어떻게 조율하고 계신지, 그리고 이번 분기에 매출 점유율이 증가하거나 유지되는 비중이 전분기 대비 다소 둔화된 것으로 보이는데, 미국 소매 부문의 순차적 개선에 대해 4분기에는 어떤 전망을 갖고 계신지 궁금합니다.

스티븐 캐힐레인

네, 앤드류, 좋은 질문 감사합니다. 저희는 당초 계획보다 더 나은 실적을 달성했으며, 이는 저희의 좁은 범위의 매출 가이던스에서도 확인하실 수 있습니다. 그리고 현재 저희의 시장 점유율과 소비 트렌드에서 보이는 양상은 그동안 진행해 온 투자에 기반한 예상 범위 내에 있다고 생각합니다. 시장 점유율을 유지하는 측면에서는 어느 정도 안정세에 접어들었다고 인정하지만, 우리가 하고 있는 투자를 고려해 보면, 이러한 투자는 지난해부터 준비해 온 혁신 프로젝트들을 바탕으로 이루어지고 있습니다.

따라서 매출 속도 측면에서는 상당한 효과를 보실 수 있을 것이며, 전체 유통망 확대 등에서는 동일한 수준의 효과를 기대하기는 어렵습니다. 다만 리셋 효과가 본격적으로 나타나는 내년 봄, 즉 1분기에 이러한 부분들이 다시 한 번 도약할 것으로 기대됩니다. 현재 소매 파트너들과 매우 건설적인 논의를 진행 중이며, 저희가 이러한 투자를 지속하고 있다는 점을 높이 평가하고 있습니다. 크래프트 맥앤치즈, 파워맥, 카프리 선 등 브랜드들이 그 혜택을 누리는 모습을 긍정적으로 평가하고 있으며, 조미료 부문에서도 긍정적인 반응을 보이고 있습니다. 내년으로 넘어가면 실제로 TDP(총 유통망)를 확대하는 계획을 발표할 예정이며, 내년부터는 그 다음 단계의 개선이 시작될 것입니다. 이는 당초 저희의 예상과 정확히 일치하는 방향입니다.

앤드류 라자르

그리고 정말로 네, 계속해서 말씀드리겠습니다, 앤드류.

안드레 마시엘

조금 더 자세히 설명드리자면, 먼저 북미 지역 내에서 미국의 '아웃오브홈' 부문과 캐나다의 '아웃오브홈' 부문 모두 버터 카테고리에서 낮은 한 자릿수 성장을 기록했습니다. 이는 꾸준한 성장세를 보여주는 매우 고무적인 결과입니다. 미국 소매 부문의 경우, 말씀하신 대로 예상보다 소매업체 재고 부담이 컸음에도 불구하고 실적이 다소 개선되었습니다.

저희는 투자 비용으로 인한 이익 감소분을 80bp로 추산했는데, 실제 영향은 이보다 조금 더 컸지만 소비 측면에서는 다소 개선된 모습을 보였습니다. 해당 카테고리가 예상대로 다소 약화된 것은 사실이며, 포트폴리오 및 믹스 조정 효과로 인해 약 50bp 정도 더 약화된 것으로 나타났습니다. 다만 말씀하신 내용을 조금 수정하자면, 이번 분기에는 매출 점유율이 다소 개선되어 상반기의 약 25%에서 28%로 상승했습니다. 큰 폭의 개선은 아니지만, 여전히 올바른 방향으로 나아가고 있음을 보여주는 또 하나의 신호입니다. 따라서 이는 재고 관련 악재를 일부 상쇄하는 데 도움이 되었다고 생각합니다.

앤드루 라자르

27년에 대한 이야기는 아직 이르다는 점을 잘 알고 있으며, 아마도 다음 주쯤에 좀 더 구체적인 내용을 공유할 수 있을 것입니다. 다만 예상되는 높은 인플레이션과 내년의 높은 전년 대비 세율 등을 고려하면, 올해의 추가 투자가 내년에도 여전히 전년 대비 마이너스 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 혹시 우리가 고려해야 할 다른 중요한 장단점이나, 27년으로 넘어가면서 이러한 요인들을 완화할 수 있는 기회가 있다면 무엇인지 알려주시겠습니까?

스티븐 캐힐레인

네. 27년에 대해 논의할 때는 다음 주에 열리는 투자자 미팅에서 평소보다 더 구체적인 가이던스를 제공하거나, 27년에 대한 보다 상세한 내용을 다음 주에 말씀드릴 예정입니다. 하지만 현재 인플레이션이 심화되고 있는 상황을 부인할 수 없습니다. 모든 기업이 직면한 문제라고 생각합니다. 저희의 1차 방어선은 항상 생산성 향상이며, 이를 더욱 강화하고 있습니다.

가격 책정 측면에서는 소비자 동향을 고려해 최대한 가격 인상을 자제하려 하지만, 27년에는 어쩔 수 없이 가격 인상을 단행해야 할 가능성이 큽니다. 앞서 말씀드린 대로, 저희가 해온 투자와 그에 따른 향후 수익률 개선에 대해 매우 낙관적으로 보고 있습니다. 특히 봄철 리셋 이후에는 더욱 뚜렷한 성과를 거둘 수 있을 것이라고 확신합니다. 이에 대해서는 다음 주에 열리는 투자자 미팅에서 다시 한번 상세히 설명드릴 예정이며, 많은 분들이 참석해 주시기를 바랍니다.

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