허쉬(HSY) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-29 발표
핵심 요약
- 3분기 실적은 예상 범위 내 부합했으나 4분기 말 예상 총마진은 약 39%로 둔화 전망
- 소비 환경 악화 지속 시 2027년 매출 성장 가이던스(2~4%)의 하단부 조정 가능성 시사
- C-스토어 카테고리 -5% 역성장이 10월에도 지속되며 즉시 소비 채널 트래픽 압박 확인
전문 앞부분
아누리 노턴
여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 허쉬 컴퍼니의 2026년 3분기 실적 관련 질의응답 세션에 참여해 주셔서 감사드립니다. 모두들 저희 보도자료와 사전 녹음된 경영진 발언을 읽고 들으실 수 있었기를 바랍니다. 이 모든 자료는 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한 사전 녹음된 발언의 녹취록도 게시되어 있습니다. 오늘 생중계되는 질의응답 세션이 끝나면, 이번 전화회의의 녹취록과 오디오 재생본도 함께 공개될 예정입니다. 오늘 질의응답 과정에서 다양한 리스크와 불확실성을 내포한 미래 예측성 발언이 나올 수 있음을 유념해 주시기 바랍니다.
이러한 발언에는 회사의 향후 운영 및 재무 성과에 관한 기대와 가정이 포함됩니다. 실제 결과는 예상과 크게 다를 수 있습니다. 회사는 이후 발생하는 사건에 따라 이러한 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 이러한 리스크와 불확실성에 대한 상세 목록은 오늘 보도자료와 회사의 SEC 서류에서 확인하실 수 있습니다.
마지막으로, 투자자들에게 유용한 정보를 제공한다고 판단되는 특정 비GAAP 재무 지표를 언급할 수 있음을 알려드립니다. 다만, 이러한 지표는 GAAP에 따라 작성된 재무 정보를 단독으로 고려하거나 대체하기 위한 것이 아닙니다. GAAP 기준에 따른 재무 결과와의 조정 내용은 오늘 아침 보도자료에 포함되어 있습니다. 오늘 저와 함께 하실 분들은 허쉬의 사장 겸 CEO인 커크 테너와 허쉬의 수석 부사장 겸 CFO인 데이브 휴레이스입니다. 이제 첫 번째 질문을 받도록 하겠습니다.
앤드루 라자르
먼저 준비된 발언에서 허쉬는 2027년에도 장기적인 성장률 목표인 2~4% 수준의 매출 성장을 유지할 수 있다는 전망을 밝혔습니다. 이에 대해 궁금한 점은, 현재 어려워진 거시경제 환경 속에서도 이 같은 성장 전망을 어떻게 확신하고 있는지, 그리고 이러한 성장이 주로 가격 인상 효과에만 의존하는 것인지, 아니면 가격 인상 외에도 내년에는 어느 정도의 물량 성장까지도 기대할 수 있는지 여부입니다.
커크 타너
네. 감사합니다, 앤드루. 그 부분은 제가 맡겠습니다. 말씀드리자면, 저희는 자체적으로 통제 가능한 조치들과 이미 가시화되고 있는 성과에 대해 확신을 갖고 있습니다. 따라서 당초 제시한 2%에서 4%의 성장 전망을 유지하고 있습니다. 다만, 앞서 말씀하신 소비자 및 거시경제 환경이 이 범위 내에서 최종 실적 수준에 어느 정도 영향을 미칠 것으로 보입니다. 이 점에 대해선 우리가 통제할 수 있는 요인과 통제하기 어려운 요인으로 나누어 생각해 보고자 합니다.
우리가 통제할 수 있는 요인들 중에서는 경쟁력이 주로 리프레시 매체, 혁신, 프로그램 등에 의해 좌우된다고 볼 수 있습니다. 각각에 대해 조금 더 설명드리겠습니다.
올해 상반기 동안 진행된 매체 활동은 효과를 발휘하고 있으며, 투자 대비 우수한 수익률을 기록하고 있습니다. 특히 허쉬 브랜드는 최근 13주간 7% 성장을 달성했고, 신규 캠페인도 3개나 출시되어 매체 지출에 대한 투자 수익률이 더욱 높아지고 있습니다. 이러한 부분에서 현재의 전략이 잘 작동하고 있다고 판단됩니다.
혁신 측면에서는 이미 많은 논의를 해왔습니다. 올해는 특히 ‘닷 스낵 믹스’, ‘허쉬 크림 바’가 지난 4주간 혁신 부문 1위를 차지했으며, ‘리즈 필드 프레첼’, ‘리즈 오레오’ 등도 언급된 바 있습니다. 이들 제품은 최근 52주간 가장 큰 규모의 혁신 사례로 평가받고 있습니다.
하지만 2027년을 내다보면, 혁신 포트폴리오 규모가 50% 증가할 예정입니다. 이를 통해 혁신 경쟁력이 한층 강화될 것으로 기대됩니다. 또한 프로그램 면에서도 마치 매드니스와 같은 대형 이벤트, 그리고 개학 시즌 관련 활동 등을 통해 두 자릿수 성장세를 이어가고 있습니다. 내년에는 이러한 대규모 이벤트들을 중심으로 더욱 다양한 프로그램을 준비하고 있습니다.
또한 소금맛 제품군 역시 2027년에는 매출과 수익 모두에서 더 큰 성과를 낼 수 있을 것이라고 확신합니다. 특히 내년에는 저단위의 단일 숫자대 인상 정책을 포함한 강력한 RGM 전략을 추진할 계획입니다.
그러나 우리가 통제할 수 없는 요인들도 존재합니다. 예를 들어, 높은 유류비와 전반적인 원가 상승으로 인해 소비자들의 지출 여력이 압박받고 있습니다. 이로 인해 해당 카테고리의 성장이 예상보다 다소 부진할 경우, 저희는 전망 범위의 하단부로 조정될 가능성을 염두에 두고 있습니다. 이것이 내년을 전망하는 기본적인 접근 방식입니다.
앤드루 라자르
그리고 경쟁이 갈수록 치열해지는 가운데, 연중 일시적 요인이나 거시경제 동향을 제외하고 보면, 저희가 꾸준히 받는 피드백 중 하나는 바로 허쉬 브랜드가 올해 시장에서 적극적인 활동에도 불구하고 여전히 시장점유율을 잃고 있다는 점입니다. 근본적으로 왜 이런 현상이 발생한다고 보시는지, 그리고 올해를 마무리하고 2027년으로 넘어갈 때 시장점유율이 어떻게 변화할 것으로 예상하시는지 말씀해 주시겠습니까?
커크 타너
물론입니다. 3분기 실적은 전반적으로 예상 범위 내에서 안정적으로 나타났습니다. 일부 모멘텀도 있었고, 수익성 있는 점유율 확대가 우리 전략의 핵심이라고 할 수 있습니다. 또한 적절한 영역에서의 강력한 혁신 포트폴리오, 효과적인 매체 활용, 더 넓은 머천다이징 및 유통망 구축 등 여러 요인이 함께 작용하며 성과를 만들어내고 있습니다.
올해를 돌아보면, 경쟁업체들이 단기적인, 특히 뉴스에 기반한 활동을 늘려왔고, 이는 해당 카테고리 내에서 새로운 혁신 기회로 작용했습니다. 이러한 점이 바로 이 카테고리를 매우 풍부하고 역동적으로 만드는 이유입니다. 또한 R&D와 혁신에 대한 투자, 그리고 2027년과 2028년을 위한 포트폴리오 구축 덕분에 저희는 훨씬 더 경쟁력을 갖추게 되었다고 확신합니다. 실제로 2028년을 위한 혁신 아이디어들은 매우 훌륭한 모습을 보여주고 있습니다. 2027년 역시 2026년 대비 50% 이상의 혁신 규모를 예상하고 있어, 이 카테고리의 경쟁력은 계속해서 강화될 것입니다. 중요한 것은 신선한 아이디어와 혁신이며, 허쉬 컴퍼니가 앞으로 나아가야 할 방향 역시 그러한 영역에 집중되어 있습니다.
특히 프리미엄, 스위트, 기능성, 건강에 더 좋은 제품 등이 핵심 영역으로 자리매김하고 있습니다. 따라서 2027년을 맞이하며 우리는 종합적인 포트폴리오를 갖추고 있습니다.
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