허니웰(HON) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-22 발표

핵심 요약

3Q 유기적 성장률 7% 달성 및 연간 조정 EPS 가이던스 8.40~8.45달러로 중간값 0.23달러 상향
항공우주 분할 완료로 세그먼트 마진 21.3% 기록, 연말 총부채 130억 달러(순부채 100억 달러) 목표
건물 자동화(BA) 8분기 연속 호조 속 프로세스(PA&T) 및 산업 자동화(IA)는 믹스와 일정 지연으로 회복 시차 존재

전문 앞부분

마크 마칼루소

감사합니다. 좋은 아침입니다. 허니웰 테크놀로지스 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께 하실 분들은 허니웰 테크놀로지스의 회장 겸 최고경영자 비말 카푸르와 수석 부사장 겸 최고재무책임자 미할 스텝니악입니다.

본 웹캐스트와 프레젠테이션 자료는 비GAAP 재조정 정보를 포함하여 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 투자자 관계 웹사이트에는 당사 투자자들에게 관심이나 중요성이 있을 만한 새로운 정보가 수시로 게시됩니다. 오늘 진행될 논의에는 당사의 현재 상황과 사업에 대한 최선의 판단에 근거한 미래 예측 관련 언급이 포함되며, 최근 SEC 서류에 기술된 바와 같은 특정 리스크와 불확실성의 영향을 받습니다.

오늘 아침에는 2026년 3분기 재무 성과를 검토하고, 업데이트된 2026년 예상치에 대해 논의하겠습니다. 또한, 언제나처럼 마지막 부분에서는 여러분의 질문을 받을 시간을 마련하겠습니다. 그럼 이제 비말에게 슬라이드 3부터 시작하도록 양해 부탁드립니다.

비말 카푸르

감사합니다, 마크님. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 단일 사업 분야에 특화된 자동화 기업으로서의 첫 분기 성과는 지난 6월 투자자 행사에서 제시한 가치 창출 전략이 명확히 입증된 사례였습니다. 광범위한 내부 성장, 강력한 이익률 확대, 그리고 높아진 자유현금흐름 전환율을 통해 우리 팀들이 거둔 결과에 매우 만족합니다. 이번 분기는 신규 Honeywell Technologies 포트폴리오의 폭과 품질을 보여주며, 모든 부문에서 우수한 실적을 기록했습니다. 특히, 6월 투자자 행사에서 발표한 목표 상단을 상회하는 7%의 내부 매출 성장을 달성했습니다.

포트폴리오 전반에 걸친 수요가 두루 확산되면서, 산업 및 건물 자동화를 중심으로 한 매각 대상 사업을 제외한 단기 주기 주문이 8% 증가했습니다. 또한, 프로세스 자동화 및 기술 부문에서 예상했던 성장 반전이 실제로 나타나고 있으며, 해당 사업은 3분기에 8%의 내부 성장을 기록했습니다. 곧 더 자세히 말씀드리겠지만, 우리는 PA&T가 견고한 프로젝트 잔액과 에너지 부문, 특히 아프리카, 중동, 미국 지역에서의 지속적인 설비 투자에 힘입어 다년간의 성장 반전을 시작했다고 판단합니다.

수익성 측면에서는 전략적 가격 정책, 생산성 개선 조치, 그리고 미처 처리되지 않은 비용의 지속적인 감소를 통해 이익률을 370bp 확대하여 21%를 넘어섰습니다. 특히, 이번 분기의 가속화된 진척으로 항공우주 사업 분할 이후 불과 6개월 만에 남아 있는 모든 미처 처리된 비용을 해소할 수 있을 것으로 예상되며, 이는 당사의 강력한 실행 역량을 다시 한번 입증하는 사례입니다.

이러한 수익성 있는 성장과 고정비 효율화의 결합으로 조정 EPS는 전년 동기 대비 34% 증가한 2.27달러를 기록했습니다. 마지막으로, 현금 전환율은 이번 분기 95%로 가속화되었으며, 4분기에는 100%를 상회할 것으로 기대됩니다. 이번 분기의 강력한 실행 성과와 4분기를 향한 모멘텀을 바탕으로, 당사는 모든 지표에서 2026년 연간 가이던스를 상향 조정합니다. P&T 부문의 성장 반전과 산업 자동화의 회복이 본격적으로 진행되고 있으며, 건물 자동화 부문에서도 8분기 연속 초과 성과를 이어가고 있습니다.

마이크가 잠시 후 4분기 및 연간 전망에 대해 더 자세히 설명드릴 것입니다. 순수 자동화 기업으로의 전환은 완료되었습니다. 3분기 실적이 보여주듯이, 당사는 성장하는 최종 시장에서 강력한 입지를 확보하고 차별화된 제품과 서비스를 제공하며, LNG 및 데이터센터 등 고성장 세그먼트에서 뚜렷한 경쟁 우위를 갖추고 있습니다. 당사는 2027년은 물론 장기적으로도 뛰어난 성과를 낼 수 있도록 사업 구조를 재편하고 있으며, 강력한 단기 수요, 약 190억 달러 규모의 잔액, 그리고 포트폴리오 전반에 걸친 모멘텀을 바탕으로 하고 있습니다. 이러한 기반은 저와 리더십 팀이 2029년 목표 달성을 확신하게 하는 중요한 요인입니다.

다음 슬라이드 4로 넘어가, 당사의 주문 동향에 대해 좀 더 살펴보겠습니다. 핵심은 당사 포트폴리오 대부분에서 수요가 여전히 강세를 유지하고 있다는 점입니다. 산업 자동화 부문에서는 센싱 및 계측 관련 사업이 주도했고, 건물 자동화 제품군에서는 두 자릿수 성장이 기록되었습니다. 데이터센터 분야의 주문은 100% 이상 증가했습니다. P&T 부문에서는 하반기 회복을 예상했던 대로 정유 촉매에 대한 강력한 수요가 확인되었습니다. 지역별로는 인도, 중동, 아프리카에서의 강세가 두드러졌습니다.

프로세스 자동화 및 기술 부문에서는, 2025년 3·4분기에 발생한 7억 달러 규모의 전략적 저탄소 에너지 및 LNG 프로젝트 수주로 인해 전년 대비 비교가 어려운 상황입니다. 이러한 대규모 수주는 실제 시장 수요와 반드시 일치하지 않을 수 있기 때문에, 당사는 수요를 정상화된 관점에서 제시하기로 했습니다. 작년 3분기 수주 영향을 제외하면, 전체 회사의 주문은 3%의 내부 성장을 기록했습니다. 또한, 이번 분기의 북-빌 비율은 1.0으로, 매각 대상 사업을 제외한 잔액은 7% 증가하여 약 190억 달러에 달했습니다.

특히 PA&T 부문에서는 대규모 프로젝트 수주에 힘입어 잔액이 두 자릿수 증가했습니다. 당사는 중동 지역의 정비 및 재건 프로젝트, 아프리카의 정유 설비 증설 등 LNG와 재생에너지로의 전환이 계속되면서 향후 몇 년간 의미 있는 에너지 업사이클이 이어질 것으로 보고 있습니다. 4분기에는 슬라이드 4의 도표에 표시된 대규모 LNG 수주를 제외한 경우, 단기 수요가 주도하는 가운데 중동, 인도, 아시아 태평양 지역의 프로세스 기술 및 건물 자동화 수요, 건물 자동화 제품과 센싱 및 유틸리티 관련 산업 자동화의 지속적인 단기 수요, 그리고 고성장 세그먼트의 모멘텀이 주요 성장 동력이 될 것으로 예상합니다.

다음 슬라이드 5로 넘어가, 글로벌 에너지 밸류체인에서 나타나고 있는 유리한 동향을 살펴보겠습니다. 이는 프로세스 자동화 및 기술 부문의 성장 전망을 더욱 뒷받침합니다. 전 세계적으로 대규모 에너지 프로젝트 활동이 지속적으로 증가하고 있으며, 2026년 1분기 이후 프로세스 기술 분야에서만 10억 달러가 넘는 주문이 발생했습니다. PA&T의 잔액은 LNG, 정유 및 석유화학, 저탄소 에너지 프로젝트 수주에 힘입어 전년 대비 10% 이상 증가했습니다. 이러한 주문의 다양성 역시 중요합니다. 북미, 중동, 아프리카, 아시아 등 여러 지역에서 동시다발적으로 투자가 이루어지고 있습니다. LNG는 미국 및 국제 시장에서 여전히 강세를 유지하고 있으며, 정유 및 석유화학 분야의 주문에는 아프리카의 대규모 프로젝트가 포함되어 있고, 중동과 아시아에서도 활발한 활동이 이어지고 있습니다. 저탄소 에너지는 아직 전체 사업에서 작은 비중을 차지하지만, 지속 가능한 항공연료, 탄소 포집 등 분야에서 두 자릿수 성장을 기록하며 빠르게 성장하고 있습니다. 당사는 장기적으로 이것이 또 하나의 성장 동력이 될 것이라고 믿습니다. 이러한 주문은 당사의 설치 기반을 확대하고, 초기 프로젝트 수주를 넘어선 새로운 기회를 창출합니다. 이들 설비가 가동을 시작하고 높은 가동률을 유지하게 되면, 촉매, 자동화, 디지털 현대화, 그리고 라이프사이클 서비스에 대한 향후 수요를 견인할 것입니다.

허니웰의 다른 컨퍼런스콜

허니웰 기업 정보 · 컨콜 전문 전체