HCA 헬스케어(HCA) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-27 발표

핵심 요약

동일 시설 동등 입원 3.0% 증가로 22분기 연속 성장세 지속 및 2026년 가이던스 상단 달성 제시
교환시장 축소로 무보험 환자 비중 10.5%로 상승하며 분기 조정 EBITDA 4억 달러 훼손
소급 보조금 종료로 2027년 메디케이드 혜택 5.5억~6.5억 달러 감소 및 이익 정체 조기 예고

전문 앞부분

프랭크 모르간

좋은 아침입니다. 오늘 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 함께하신 분들은 저희 CEO 샘 헤이즌과 CFO 마이크 마크스입니다. 샘과 마이크가 준비된 발언을 한 후, 질문을 받도록 하겠습니다.

샘에게 전달하기 전에, 오늘 콜에서 언급되는 어떠한 미래 예측 관련 진술도 경영진의 현재 기대에 근거한 것임을 다시 한번 알려드립니다. 실제 결과는 오늘 발표된 내용과 상당히 다를 수 있는 여러 가지 위험, 불확실성 및 기타 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 미래 예측 관련 진술 및 요인에 대한 자세한 정보는 오늘 공시된 보도자료와 당사의 각종 SEC 서류에 명시되어 있습니다. 또한 오늘 콜에서는 조정 EBITDA와 같은 비GAAP 재무 지표를 언급할 수 있습니다. HCA 헬스케어 주식회사에 귀속되는 순이익과 조정 EBITDA 간의 상호 조정표는 오늘 공시된 보도자료에 포함되어 있습니다. 오늘 콜은 녹음되며, 나중에 재생본이 제공될 예정입니다.

이제 샘에게 말씀드리겠습니다.

사무엘 헤이즌

좋은 아침입니다. 오늘 회의에 참여해 주셔서 감사드립니다. 당사의 3분기 실적은 사업의 핵심 분야에서의 개선을 반영하고 있습니다. 우선, 당사 서비스에 대한 수요는 견조한 속도로 지속적으로 증가했습니다. 동일 시설 기준으로 조정된 입원 건수는 올해 누적 기준 2.3%에서 3%로 성장했습니다. 이러한 성장세 속에서도, 보험 가입 환자들의 이용량은 상반기에 비해 이번 분기에 더 빠르게 증가했습니다. 특히, 3분기는 당사가 22분기 연속으로 이용량이 증가한 것을 보여줍니다.

둘째로, 보험 가입 사업부문의 조정 후 입원 매출은 보조금 지급을 제외할 경우 상반기보다 높은 성장률을 기록했습니다. 이는 과거 건강보험 교환시장에서 보험 혜택을 받았으나 현재 무보험 상태인 환자들로 인한 지불자 구성 변화로 인한 압력을 일부 상쇄하는 효과를 나타냈습니다. 또한, 이번 분기에는 메디케이드 보조금 프로그램에서 약 5,000만 달러의 추가적인 순이익을 기록했는데, 이는 주로 최근 승인된 버지니아주 프로그램과 관련된 것입니다. 이러한 요인들과 함께 비용 효율성 개선까지 더해져, 당사의 이번 분기 재무 성과는 당초 예상치를 소폭 상회하는 견조한 수준을 유지했습니다.

조정 후 희석주당순이익은 거의 4% 증가했습니다. 저는 그동안 HCA가 규모의 경제와 지역사회에 필수적인 의료 서비스 제공이라는 중요한 역할, 그리고 철저한 경영 문화 덕분에 강력한 내구성을 갖추고 있다고 여러 차례 언급해 왔습니다. 올해 연방 정책 변화 등으로 인한 어려움에도 불구하고, 당사는 계속해서 발전을 이어오고 있으며 연말을 긍정적으로 마무리할 수 있을 것으로 확신합니다.

2027년을 전망하며, 내년 1월에 공식적인 연간 가이던스를 발표하기에 앞서 당사 사업의 몇 가지 주요 측면에 대해 먼저 간략히 말씀드리겠습니다. 아직 계획 수립 초기 단계이며, 정책 환경을 포함해 여전히 유동적인 중요한 변수들이 다수 존재함을 다시 한번 강조드립니다. 우선, 서비스 수요는 여전히 견조할 것으로 예상되며, 이용량 성장률은 2~3%로 전망됩니다. 이 범위는 당사의 장기적 관점과 일치합니다. 수요 환경 내에서, 2027년에는 2026년에 발생했던 것보다 건강보험 교환시장에서 보험을 잃는 인원이 더 적을 것으로 판단됩니다. 다만, 지불자 구성에 미치는 영향은 여전히 상당할 것으로 예상되므로, 구체적인 내용은 4분기가 지나야 확인할 수 있을 것입니다.

다음으로, 2026년에 선대법적 승인을 받은 각 주별 프로그램들로 인해, 당사가 과거에 제공한 서비스에 대해 지급받았던 메디케이드 보조금의 순혜택이 약 5억 5천만 달러에서 6억 5천만 달러 정도 감소할 것으로 예상됩니다. 마지막으로, 당사의 지속적인 전사적 복원력 강화 프로그램과 예상되는 이용량 증가에 따른 운영 레버리지 효과로 인해 비용 부문에서도 양호한 성과가 기대됩니다. 이러한 초기 전망들을 종합하면, 2027년 당사의 이익은 대체로 2026년 수준과 유사할 것으로 예상됩니다. 2027년 이후에는 당사의 장기 성장 목표에 더욱 부합하는 성과를 기대하고 있습니다. 이 전망에는 세 가지 중요한 가정이 전제되어 있습니다. 첫째, 건강보험 교환시장에서의 지불자 구성 변화에 따른 가장 큰 영향은 이미 해소되었으며, 둘째, H.R. 1을 제외한 중대한 정책 변화는 없다고 가정하고, 마지막으로 디지털 전환, 네트워크 확장 및 지속적인 복원력 강화 프로그램 등 당사의 전략적 이니셔티브들이 상당한 가치를 창출할 것이라는 점입니다.

다시 한 번 말씀드리지만, 아직은 초기 단계이지만, 이러한 초기 전망들은 현재 당사의 성장 전망을 이해하는 데 필요한 맥락을 제공한다고 생각합니다.

마지막으로, 우리 직원들은 환자들에게 양질의 의료 서비스를 제공하고 전략적 계획을 성공적으로 실행하고 있습니다. 우리의 사명을 실현하기 위한 이들의 노고에 깊이 감사드리며, 그간의 헌신에 진심으로 감사드립니다. 앞으로 계획 실행이 본격화됨에 따라, 자본 지출을 통해 환자들의 접근성을 더욱 높이고, AI 기반 혁신을 통해 의료진의 근무 환경을 개선하며, 전사적 복원력 강화 프로그램과 균형 잡힌 자본 배분을 통해 주주들에게 더 큰 가치를 제공할 수 있을 것으로 믿습니다. 미래를 바라보며, HCA 헬스케어는 장기적 목표를 달성하기 위해 적합한 인재와 체계, 그리고 탄탄한 재무적 기반을 갖추고 있다고 확신합니다.

이상으로, 이번 분기 실적에 대한 자세한 내용은 마이크에게 넘기도록 하겠습니다.

마이크 마크스

감사합니다, 샘. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. 샘이 언급했듯이, 당사 서비스에 대한 수요는 견조한 속도로 계속 증가하고 있습니다. 동일 시설 기준으로 전년 동기 대비 입원 건수는 2.7% 증가했으며, 동등 입원 건수는 3%, 응급실 방문 건수는 5.1% 각각 늘었습니다. 입원 수술은 1.4%, 외래 수술은 3.7% 감소했습니다. 수술량 측면에서는, 지난 2분기에 이어 [신흥] 수술량과 압력 [불명확]에서 견조한 성장세를 유지하고 있습니다. 교환 프로그램을 제외한 보험 가입자 기반의 동일 시설 기준 동등 입원 건수는 3분기에도 전년 동기 대비 약 3% 증가했습니다. 반면, 교환 프로그램 기준 입원 건수는 전년 동기 대비 약 19% 감소했습니다.

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