제너랙(GNRC) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-28 발표

핵심 요약

3분기 매출 1,290백만 USD(YoY 15.8%), 조정 EPS 2.54달러로 사상 최대 분기 매출 경신
아마존과 24억 달러 초기 납품 계약 체결로 데이터센터 백로그 45억 달러 도달
연간 조정 EBITDA 마진 가이던스를 기존 20~21%에서 20.5~21.0%로 상향 조정

전문 앞부분

크리스 로즈만

좋은 아침입니다. 저희 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 함께하신 분들은 애런 잡그펠드 사장 겸 최고경영자와 요크 라겐 최고재무책임자입니다.

오늘 회의에서는 먼저 전망 관련 언급부터 시작하겠습니다. 본 발표 중 나온 일부 진술 및 제너랙이나 그 직원들이 수시로 제공하는 기타 정보에는 미래 예측에 관한 내용이 포함되어 있을 수 있으며, 이러한 예측과 실제 결과 간에는 상당한 차이가 발생할 수 있는 위험과 불확실성이 존재합니다. 해당 진술을 식별하는 단어나 표현, 그리고 관련 위험 요인 목록은 당사의 실적 발표 자료나 SEC 서류에서 확인하실 수 있습니다.

또한 오늘 회의에서는 특정 비GAAP 지표에 대해서도 언급할 예정입니다. 이러한 지표에 대한 추가 정보와 미국 GAAP 기준 대비 조정 정보는 당사의 실적 발표 자료 및 SEC 서류에서 확인하실 수 있습니다.

이제 애런에게 통화를 넘기겠습니다.

아론 P. 야그드펠트

감사합니다, 크리스. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 저희의 3분기 실적은 상업·산업 부문에서 지속적인 성장세를 보여주고 있으며, 특히 데이터센터 시장에 판매된 제품 매출이 전년 동기 대비 28% 증가하며 C&I 부문의 순매출을 견인했습니다. 또한 이번 분기에는 주거용 부문도 강력한 성장세로 돌아섰으며, 저전압 품질 관련 메가트렌드가 지속적으로 백업 전원 솔루션에 대한 수요를 뒷받침함에 따라 전년 대비 순매출이 9% 증가했습니다.

전반적으로 이번 분기 순매출은 16% 증가하여 제네락 사상 최고치를 기록했으며, 견조한 이익률 확대 덕분에 조정 EBITDA는 2025년 3분기 대비 33% 늘어나 당초 예상치를 넘어섰습니다. 이에 따라 2026년 연간 조정 EBITDA 이익률 가이던스도 상향 조정되었습니다.

또한 3분기는 데이터센터 시장의 선도 공급업체로서의 입지를 더욱 공고히 하는 데 있어 중대한 진전을 이루는 계기가 되었습니다. 저희는 아마존과 데이터센터용 백업 발전기 공급에 관한 장기 공급 계약을 체결했으며, 해당 계약의 초기 납품 규모는 2027년과 2028년에 총 24억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 데이터센터 시장에 판매되는 제품의 백로그는 약 45억 달러로, 불과 90일 전에 비해 거의 세 배로 증가했습니다.

아마존과의 계약에는 약 170만 주의 일반 워런트가 포함되어 있으며, 이 워런트의 향후 행사 조건은 계약 기간 7년 동안 총 80억 달러 규모의 백업 발전기 구매와 연동됩니다. 이러한 워런트 구조는 전략적 일체화를 한층 더 강화하고, 2027년과 2028년에 예상되는 초기 납품 이후에도 아마존이 계속해서 제네락을 공급업체로 활용하도록 하는 중요한 인센티브를 제공합니다. 우리는 이 장기적 전략 협력이 당사가 C&I 백업 발전기 분야의 최우수 공급업체임을 다시 한번 입증하며, 데이터센터 시장에서 당사 제품에 대한 수요의 지속성을 더욱 확신하게 해 준다고 믿습니다.

특히 하이퍼스케일 고객들로부터의 막대한 수요 외에도, 당사의 업데이트된 백로그에는 신규 및 기존의 비하이퍼스케일 고객들의 지속적인 성장세가 반영되어 있습니다. 이들은 여러 대륙에 걸쳐 주문을 확보하며 지역적으로도 점차 확대되고 있습니다. 글로벌 데이터센터 투자 사이클이 성숙해짐에 따라, 이러한 광범위한 지역적 영역에 걸친 고객 기반의 확대는 점점 더 다각화된 사업 포트폴리오를 형성하는 데 기여하고 있습니다.

아울러 앞서 발표한 생산능력 확대 계획 역시 예정대로 진행되고 있으며, 위스콘신주 서섹스에 위치한 새로운 대형 메가와트급 발전기 생산시설을 통해 가속화되는 수요에 대응할 수 있게 될 것입니다. 이 시설에서는 3분기 말부터 초기 생산이 시작되었고, 4분기에는 생산량이 본격적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 증산은 2026년 4분기의 전기적 순매출 성장을 견인할 것이며, 이를 통해 2026년 전체 데이터센터 매출은 약 4억5천만 달러에서 5억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다.

앞으로 2027년에는 데이터센터 관련 매출이 급격히 성장할 것으로 예상됨에 따라, 당사는 대형 메가와트급 생산시설에 대한 투자를 지속하고 글로벌 생산능력을 세 배로 확대하는 목표를 추진하고 있습니다. 기존 시설 내 추가 생산라인 증설과 제조 인력 충원을 통해 기존 설비의 생산량을 크게 늘릴 계획입니다. 생산능력 확대에 필요한 비교적 적은 추가 투자는 당사 사업의 자본 집약도가 낮다는 점을 잘 보여주며, 이러한 투자로부터 기대되는 매우 높은 투자수익률을 확인시켜 줍니다.

또한 당사는 C&I 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 더욱 심층적인 수직 통합을 추진하고 있으며, 그 일환으로 일리노이주 벨비데어에 새롭게 건설한 포장시설의 가동을 2027년 초에 예정하고 있습니다. 이 추가 포장 역량은 최종 시장 수요가 급증하는 가운데 경쟁력 있는 납기 일정을 유지하고, 부가가치 제품 비중을 확대하며 대형 메가와트급 발전기의 전반적인 이익률을 개선하는 데 핵심적인 전략적 우위로 작용할 것으로 기대됩니다.

당사는 고도로 맞춤화된 포장 솔루션의 수직 통합이 데이터센터 시장에서 계속해서 승리를 거두는 데 있어 중요하고 독창적인 요소라고 판단합니다. 국제적으로도, 전 세계적으로 데이터센터 수요가 빠르게 증가함에 따라 대형 메가와트급 발전기에 대한 추가 생산능력을 확충하고 있습니다. 유럽, 아시아, 라틴아메리카 등지에서의 생산시설 확장은 해당 지역 고객들로부터 확보한 수요를 충족시키는 데 기여할 것입니다.

생산능력 확대 외에도, 이러한 신규 프로젝트들이 위치할 현지 시장에서 서비스 및 지원 네트워크를 더욱 확장하고 있습니다. 최근의 수주 실적, 현재 백로그, 생산능력 확대 노력, 그리고 뛰어난 실행력 등을 바탕으로, 당사는 향후 몇 년간 데이터센터 시장에서의 급격한 성장에 대해 매우 높은 가시성을 확보했다고 믿습니다. 특히 2027년에는 데이터센터 시장에 판매되는 제품 매출이 20억 달러를 훌쩍 넘을 것으로 예상됩니다.

다음으로 당사의 3분기 C&I 부문 전반적인 실적을 살펴보겠습니다. 순매출 성장세는 여전히 견조하며, 특히 데이터센터 시장에 판매된 제품 매출이 1억 달러 이상 증가하며 이끌었습니다. 전년 동기 대비 큰 폭의 매출 증가는 이번 분기 조정 EBITDA 이익률의 강력한 확대를 뒷받침했으며, 이러한 추세는 C&I 부문 성장이 더욱 가속화되는 2027년에도 지속될 것으로 예상됩니다.

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