제너럴 모터스(GM) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-20 발표

핵심 요약

3Q26 매출 500억 달러(YoY +2.9%)로 12분기 사상 최대 달성 및 연간 가이던스 상향
2027년 원자재·물류비 역풍 20억 달러 예고 속 이익 성장 전제조건으로 원자재가 하락 언급
200억 달러 신규 자사주 매입 승인 발표와 일회성 세금 환급금(6억~8억 달러) 기저 소멸 부담

전문 앞부분

아시시 코히리

감사합니다, 어맨다. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 2026년 3분기 GM의 재무 성과를 함께 살펴보는 자리에 참여해 주셔서 감사드립니다. 오늘 오전에 발행된 당사 컨퍼런스 콜 자료는 GM의 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있으며, 이번 콜은 웹캐스트로도 중계됩니다.

오늘 회의에는 GM의 회장 겸 CEO인 메리 바라와 GM의 전무이사 겸 CFO인 폴 제이컵슨이 함께합니다. 또한 GM 파이낸셜의 사장 겸 CEO인 수잔 셰필드도 질의응답 시간에 참석할 예정입니다. 오늘 콜에서는 경영진이 당사의 전망에 관한 미래 예측 성명을 발표할 예정이며, 이러한 성명은 실제 결과와 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 수반합니다. 이러한 위험과 불확실성에는 SEC에 제출된 당사 서류에 명시된 요인들이 포함됩니다. 당사 발표문 첫 페이지의 ‘안전항어’ 문구를 반드시 검토하시기 바랍니다. 콜 내용은 이 문구에 따라 진행됩니다. 그럼 이제 메리에게 말씀드리겠습니다.

메리 바라

감사합니다, 아시시 씨. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 먼저 우리 임직원들과 딜러, 공급업체 여러분께 감사의 말씀을 드리고자 합니다. 이 산업에서 분기마다, 또 해를 거듭하며 견실한 성과를 내려면 헌신과 집중, 그리고 회복력이 필수적입니다. 그간 보여준 민첩성과 팀워크, 그리고 헌신은 정말 뛰어났으며, 이에 대해 깊이 감사드립니다. 올해 3분기까지 EBIT 조정 기준으로 123억 달러, 자동차 부문 조정 자유현금흐름 기준으로 122억 달러, 그리고 희석 후 EPS 조정 기준으로 10.97달러의 실적을 달성했습니다. 이는 전년 동기 대비 35% 이상 증가한 수치입니다.

3분기 동안 북미 지역의 마진율은 8.7%로, 전년 동기 대비 2.5%p 상승했습니다. 전 세계 고객들을 위해 제공하고 있는 매력적인 제품과 기술, 서비스 덕분에, 당사는 장기적으로 안정적인 이익 성장과 현금 창출력을 확신하며 주주들에게 자본을 환원할 수 있는 역량도 갖추고 있습니다. 당사의 현금 창출력 개선 성과는 5년 전부터 시작되었으며, 이를 바탕으로 사업에 대한 투자를 지속적으로 늘리고 재무 건전성을 꾸준히 강화해 왔습니다. 이후 2023년에는 낮은 밸류에이션을 고려해 여유 현금을 활용해 자사주 매입을 시작했고, 그 이후로 완전 희석 주식 수를 37% 줄였습니다. 오늘 발표한 200억 달러 규모의 신규 다년간 주식매입 승인은 우리 이사회가 이러한 노력을 지속하겠다는 의지를 다시 한번 입증하는 것입니다.

이번 분기 실적과 수정된 가이던스가 보여주듯, 당사는 대규모 신차 출시와 물류, 원자재, 메모리 등 여러 분야에서 나타나는 인플레이션 압력 속에서도 우수한 성과를 유지하고 있습니다. 이는 수년간 차종 포트폴리오를 강화하고, 고마진 신규 수익원을 개발하며, 생산·가격 책정·인센티브 관리 등에서 철저한 운영 방식을 구축해 왔기 때문입니다.

앞으로는 분명한 외부 악재들이 존재하며, 일부는 더욱 심화되고 있습니다. 비록 앞으로의 여정은 더 어려워질 수 있지만, 고객 수요가 견조하게 유지되고 원자재·물류 등 최근의 비용 압력이 완화된다면, 2027년 역시 2026년보다 더 나은 한 해가 될 것이라고 믿습니다. 긍정적인 측면으로는, 보증 비용 절감 효과, 전기차 관련 손실 축소, 소프트웨어 및 서비스 매출 성장, 그리고 차세대 쉐보레 실버라도와 GMC 시에라 경상용 픽업트럭의 출시로 인한 추가적인 이익 증가를 기대할 수 있습니다. 현재 출시된 실버라도와 시에라의 성능은 설계, 성능, 기술, 혁신적인 특징 등 모든 면에서 매우 우수하며, 미국 시장에서 19분기 연속 판매 1위를 달성했고, 2018년 신형 모델 출시 이후 시장점유율도 10%포인트나 확대되었습니다. 이제 생산 마지막 해를 맞아 판매, 점유율, 재무 성과 모두에서 견조한 모습을 보이고 있습니다. 이는 바로 당사가 고객에게 제공하는 가치를 단적으로 보여주는 사례입니다.

우리의 새로운 픽업트럭들은 이러한 기반 위에 더욱 발전된 모델들입니다. 내외관 디자인은 세련됨과 정밀함의 새로운 기준을 제시합니다. TRIM 시리즈 전략을 통해 다양한 가격대의 고객층을 만족시키면서도, 고급 트림으로의 진입 경로를 더욱 명확히 하고 있습니다. 예를 들어, 쉐보레의 프리미엄 서브브랜드인 하이컨트리는 고급스러움과 현대성, 스포티함을 한층 더 강화하여, 럭셔리 SUV 수준의 소재와 기능, 기술을 적용했습니다. 시에라 데날리는 여전히 핵심 프리미엄 트럭으로서의 위상을 유지하고 있으며, 데날리 얼티밋은 할로 영역으로 더욱 진입하고 있습니다. 또한 파워트레인 선택권을 가치 사다리의 핵심 요소이자 믹스 조절의 중요한 수단으로 자리매김했습니다. 우리는 클래스 최고 수준의 표준 토크를 제공하는 터보 맥스 4기통 엔진, 동급 최초의 듀라맥스 직렬 6기통 터보 디젤, 그리고 완전히 새롭게 개발된 5.7리터와 6.6리터 V8 엔진을 선보일 예정입니다. 각 엔진은 서로 다른 성능과 라이프스타일 요구에 맞춰 세밀하게 튜닝되었으며, 트럭 고객들이 가장 중요하게 여기는 요소들—실제 사용 환경에서의 연료 효율, 트레일러링에 대한 자신감, 적재하중에 대한 내구성, 그리고 세련된 주행감—에 중점을 두고 있습니다.

품질과 내구성을 확보하기 위해, 새로운 V8 엔진들은 10만 시간이 넘는 다이나모미터 시험을 거쳤으며, 실제 도로에서의 검증도 160만 마일 이상 수행한 뒤에야 고객에게 인도됩니다. 생산은 [불명확]에서 이미 시작되었고, 올해 말쯤에는 처음으로 출고된 차량들이 딜러십에 도착할 것으로 예상됩니다. [불명확] 모델은 1분기에 출시되며, 오리온 공장에서는 2분기에 본격적인 출시가 이루어질 예정입니다. 당사는 2027년에도 2026년과 거의 같은 수준의 생산량을 유지할 것으로 예상하며, 2028년에는 세그먼트 및 시장점유율 성장을 뒷받침할 수 있는 추가 생산 능력을 확보할 계획입니다.

또한 픽업트럭은 고급형 실버라도와 시에라 LD 트림에 슈퍼 크루즈 기술을 기본 탑재하고, 대부분의 다른 모델에도 옵션으로 제공함으로써 슈퍼 크루즈의 확산과 디지털 매출 증대를 이끄는 핵심 동력이 될 것입니다. 내년에는 풀사이즈 픽업트럭의 슈퍼 크루즈 적용률이 4~5배로 증가할 것으로 예상되며, 이는 고객의 높은 수요와 당사가 주요 고객 세그먼트 전반에 걸쳐 해당 기술을 확대할 수 있는 역량을 반영합니다.

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