제너럴 다이내믹스(GD) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-30 발표
핵심 요약
- 3Q26 매출 14,570백만 USD(YoY 12.9%) 및 EPS $4.49로 컨센서스 상회
- 잠수함 대규모 수주로 사상 최대 계약 잔액 2,200억 달러 달성
- 연간 가이던스를 매출 565억~568억 USD, EPS 17.20~17.30 USD로 상향
전문 앞부분
니콜 셀턴
감사합니다. 운영자님, 그리고 모두 좋은 아침입니다. 제너럴 다이내믹스 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다.
오늘 나온 모든 미래 예측 관련 발언은 당사의 전망에 대한 추정치를 나타냅니다. 이러한 추정치는 일부 리스크와 불확실성의 영향을 받습니다. 이러한 요인들에 관한 추가 정보는 당사의 10-K, 10-Q 및 8-K 서류에 포함되어 있습니다. 또한 일부 비GAAP 재무 지표도 언급될 예정입니다. 해당 비GAAP 지표에 대한 상세한 설명과 GAAP 기준 대비 조정 내용은 이 웹캐스트와 함께 제공되는 슬라이드에서 확인하실 수 있습니다. 슬라이드는 당사 웹사이트 investorrelations.gd.com의 투자자 관계 페이지에서 확인 가능합니다.
오늘 회의에는 회장 겸 최고경영자인 페브 노바코빅, 사장 대니 딥, 그리고 최고재무책임자 킴 커리야가 참석합니다.
이제 페브에게 회의 진행을 넘기겠습니다.
피비 노바코비치
감사합니다, 니콜. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘도 함께해 주셔서 감사드립니다. 지난 2분기 실적 발표 전화회의에 참석하신 분들은 저희가 이 분기를 ‘매우 훌륭한 분기’로 평가했고, 그 전의 강력했던 1분기보다도 더 좋았다고 말씀드렸던 것을 기억하실 것입니다. 이번 분기는 그보다도 더욱 뛰어납니다. 전년 동기 대비 실적, 전분기 대비 실적, 그리고 올해 누적 실적 모두 매우 양호한 수준이며, 이는 오늘 말씀드릴 내용과 보도자료에 첨부된 각종 차트를 통해 확인하실 수 있을 것입니다.
이제 좀 더 실질적인 내용으로 들어가겠습니다. 당사는 희석주당순이익 4.49달러, 매출 145억7천만 달러, 영업이익 15억2천7백만 달러, 당기순이익 12억2천9백만 달러를 기록했습니다. 전년 동기 대비 매출은 12.9% 증가했으며, 특히 영업이익은 14.7%, 당기순이익은 16.1% 각각 상승했습니다. 이에 따라 희석주당순이익은 0.61달러, 즉 15.7% 증가했습니다. 전체 회사의 영업이익률은 10.5%로, 전년 동기 대비 20bp 개선되었으며, 매출 성장과 맞물려 매우 강력한 이익 성장을 이끌었습니다.
매출 증가세에서는 해양사업부가 가장 두드러졌습니다. 나머지 세 사업부 역시 모두 매출이 늘었습니다. 영업이익 측면에서는 항공우주와 해양사업부가 각각 두 자릿수의 강력한 성장을 기록하며 선도했습니다. 각 사업부의 조선소들이 안정적으로 처리량과 생산성을 지속적으로 개선해 왔기 때문입니다. 전분기 대비로 보면, 지난 훌륭한 2분기에 비해 매출은 3.3% 증가했고, 영업이익은 4.6% 상승했으며, 희석주당순이익은 약 6% 증가했습니다. 올해 누적 기준으로는 매출이 10.4%, 영업이익이 12.9%, 희석주당순이익이 13.6% 각각 증가했으며, 영업이익률 또한 30bp 개선되어 긍정적인 영향을 받았습니다.
요약하자면, 당사는 분기 대비 및 연간 누적 기준 모두에서 매출, 영업이익, 당기순이익, 희석주당순이익 모두 두 자릿수의 성장을 달성했습니다. 또한, 시장 컨센서스를 0.37달러나 상회하는 실적을 기록하며, 매출과 영업이익 측면에서 예상치를 크게 웃돌았습니다.
결론적으로, 매우 훌륭한 분기였습니다. 올해 누적 실적을 바탕으로 현재 연간 실적 전망을 일부 조정할 필요가 생겼습니다. 이에 대해서는 잠시 후 다시 말씀드리겠습니다.
다음은 우리 최고재무책임자인 킴 쿠리야에게, 견조한 수주 활동과 급격히 확대되는 수주잔액, 지속적인 효율적인 현금 창출력 등 관련 재무 데이터에 대해 자세히 설명하도록 하겠습니다.
김벌리 쿠리에아
감사합니다, 페비 씨. 좋은 아침입니다. 먼저 수주와 잔액 현황부터 말씀드리겠습니다. 이번 분기는 실로 기록적인 성과를 거둔 분기였습니다. 신규 수주가 약 990억 달러에 달해 당사의 계약 잔액은 사상 최대인 2,200억 달러로 증가했으며, 이는 전년 동기 대비 두 배에 달하는 수준입니다. 옵션 및 IDIQ 계약을 포함한 당사의 총 추정 계약 가치는 분기 말 기준 2,710억 달러를 기록했습니다. 이러한 성과는 당사 각 사업부문에서 나타나는 강력한 수요를 반영합니다.
마린 시스템 부문에서는 일렉트릭 보트에서 대규모 계약 수주를 이끌었으며, 특히 빌드 II 단계에서 컬럼비아급 잠수함 5척에 대한 295억 달러 규모의 계약과 블록 VI 단계에서 버지니아급 잠수함 9척에 대한 421억 달러 규모의 계약이 포함됩니다.
테크놀로지 부문에서는 북투빌 비율이 1.4배로 매우 양호했으며, 컴뱃 부문 역시 지난 2분기에 이어 1:1에 거의 근접한 수치를 기록했습니다. 전체적으로 방위 부문의 북투빌 비율은 8.5배에 달했습니다.
항공우주 부문에서는 달러 기준 북투빌 비율이 1.4배였고, 걸프스트림만 따로 보면 이보다 더 높았습니다. 참고로 2026년 상반기 9개월간의 신규 항공기 주문량은 전년 동기 대비 30% 이상 증가하여 걸프스트림 전 제품 라인에 걸친 지속적인 수요를 입증했습니다.
현금 흐름 측면에서도 당사의 실적은 여전히 뛰어납니다. 영업 현금흐름은 17억 달러를 기록했으며, 상반기의 강력한 40억 달러와 합산하면 올해 첫 9개월 동안 영업 현금흐름이 57억 달러를 넘어섰습니다. 각 부문 모두 예상보다 우수한 현금 창출 실적을 보여주었으며, 매출이 10% 이상 증가했음에도 불구하고 운영 운전자본은 2025년 말 대비 약 17억 달러 감소했습니다.
지난 7월 실적 발표 당시 말씀드렸듯이, 당사는 이번 분기에 연금 계획에 5억 달러를 추가 출자했습니다. 이 자발적 출자로 인해 동결된 연금 계획들은 사실상 재원이 확보되었으며, 이제는 연금 계획의 리스크를 완화하고 향후 계약에 반영되는 연금 비용의 변동성을 크게 줄일 수 있는 위치에 있습니다.
자본지출은 이번 분기에 4억 8,100만 달러로, 상반기 총액을 넘어섰습니다. 2026년 첫 9개월 동안 자본지출은 매출의 2.2% 수준이었습니다. 연간 자본지출은 매출의 3.5%에서 4% 사이를 유지할 것으로 예상되며, 특히 조선소 등에 대한 투자를 지속적으로 확대함으로써 생산 가속화와 향후 수요 충족을 도모할 계획입니다.
이러한 투자 확대와 연금 출자에도 불구하고 당사의 자유현금흐름 성과는 매우 우수합니다. 이번 분기에는 12억 달러의 자유현금흐름을 창출해 현금 전환율 100%를 달성했으며, 올해 첫 9개월 동안에는 순이익의 무려 137%에 달하는 48억 달러의 자유현금흐름을 기록했습니다. 연간 자유현금흐름 전환율은 약 105%를 유지할 것으로 예상되며, 4분기 중 진행될 자본 프로젝트의 속도에 따라 일부 상향 조정 가능성도 열려 있습니다.
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