퍼스트솔라(FSLR) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-10-29 발표
전문 앞부분
바이런 제퍼스
안녕하십니까, 함께해 주셔서 감사드립니다. 오늘 저와 함께한 분들은 마크 위드마르 최고경영자와 알렉스 브래들리 최고재무책임자입니다. 먼저 마크가 사업 현황에 대한 최신 소식을 전하고, 이어서 알렉스가 재무 성과와 전망을 말씀드리겠습니다.
먼저, 오늘 논의 내용에는 리스크와 불확실성을 수반하는 미래 예측 관련 언급이 포함되어 있습니다. 이러한 리스크와 불확실성에 관한 추가 정보는 당사의 실적 보도자료, 기타 SEC 서류 및 투자자 관계 웹사이트 investor.firstsolar.com에 게시된 실적 자료에서 확인하실 수 있습니다. 당사는 새로운 정보나 향후 사건 발생에 따라 이러한 미래 예측 관련 언급을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.
또한 오늘 회의에서는 특정 비GAAP 재무 지표에 대해서도 설명 드릴 예정입니다. 해당 지표들을 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표로 환산한 조정치는 당사의 실적 보도자료 및 동반 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 비GAAP 지표는 단독으로 해석하거나 미국 GAAP에 따라 작성된 재무 정보의 대체물로 간주해서는 안 되므로, 반드시 해당 조정치를 함께 검토하시기 바랍니다.
이상으로 마크에게 자리를 넘기겠습니다.
마크 위드마르
감사합니다. 그리고 좋은 오후입니다. 슬라이드 4로 넘어가겠습니다. 지난 분기에도 우리는 미국 내 제조 확장, CuRe 배치 및 페로브스카이트 R&D 프로그램을 지속적으로 추진하며 강력한 재무 성과를 달성했습니다. 당사는 약 12억 달러의 순매출을 기록했고, 총이익률은 약 58%로 확대되었으며, 조정 EBITDA는 7억 4,400만 달러에 달했습니다.
운영 측면에서는, 우리 전선에서의 지속적인 CuRe 배치가 올해 1분기 페리스버그 시리즈 6 전환을 시작으로 체계적이고 학습 중심의 접근 방식을 통해 진행되고 있습니다. 이러한 접근법은 이제 인도 공장에서 예정된 2027년 1분기부터 시작되는 최초의 시리즈 7 전환까지 확대되어, 전선 전체에 걸쳐 시리즈 7 CuRe 배치의 본격적인 확산을 알리고 있습니다.
인도에서의 시작은 수익 영향이 적은 환경에서 먼저 배치 프로세스를 정교화한 뒤, 이후 미국 내 시리즈 7 전환 과정에 이를 적용할 수 있도록 합니다. 이후 미국 내 전환 과정에서도 우호적인 무역 환경이 유지된다면, 인도의 전단부 생산량을 유연하게 조정하여 미국 공장에 공급함으로써 미국 후단의 처리량을 지원하고, 전환 기간 동안 국내 부품 비중과 세션 45x 자격을 갖춘 생산을 일부 유지할 계획입니다.
따라서 2027년 인도의 완제품 생산량은 2.2~2.6기가와트 사이로 예상됩니다. 이후 미국 내 시리즈 7 전환의 일정은 인도에서의 론칭 경험을 바탕으로 결정되며, 이는 우리가 기술 전환의 모든 단계에서 취해온 체계적이고 학습 중심의 접근 방식에 부합합니다.
사우스캐롤라이나에서는 베트남에서 시작된 통합형 제조 공정의 일환으로, 시리즈 6 완성 공장이 두 단계에 걸쳐 가동 중입니다. 첫 번째 단계는 3분기에 생산을 시작했으며, 두 번째 단계는 2027년 중반 상업 가동을 목표로 하고 있습니다. 앞서 말씀드린 대로, 두 번째 단계의 가동을 약 한 분기 연기한 것은 상업 가동 시 Secure를 반영하기 위함입니다. 이 두 단계를 합치면 2027년 사우스캐롤라이나의 생산량은 2.2~2.5기가와트에 달할 것으로 예상됩니다.
CuRe 외에도, 당사는 차세대 기술 로드맵을 지속적으로 발전시키고 있습니다. 오하이오 주에 위치한 시리즈 6 규격의 페로브스카이트 모듈을 생산하기 위한 파일럿 라인은 2027년 상반기 중 운영 준비를 마칠 예정입니다. 이 라인은 향후 보다 광범위한 스케일업을 결정하기에 앞서, 현장에서의 모듈 배치를 통해 차세대 박막 기술의 제조 성능과 내구성을 검증하고 관련 학습을 축적하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.
오늘 발표된 큐빅 PV와의 라이선스 계약은, 앞서 발표된 옥스퍼드 PV와의 지식재산권 계약과 함께, 당사의 기술 로드맵을 지속적으로 뒷받침하며 페로브스카이트 관련 기본 IP에 대한 접근성을 제공합니다.
슬라이드 5의 시장 환경으로 넘어가겠습니다. 지난 8월에 발효된 세션 232 조치는 미국 태양광 제조 산업에 있어 중대한 변화를 의미합니다. 당사는 이 변화가 본격적으로 시행됨에 따라 프리스트솔라가 그 혜택을 누릴 수 있는 유리한 위치에 있다고 판단합니다. 여기에 부하 증가와 데이터센터 확장 등 지속적인 수요 강세라는 근본적인 요인들이 더해져, 장기적으로 이러한 입지를 수익 성장으로 연결할 수 있는 기회가 열려 있다고 보고 있습니다.
세션 232는 미국이 태양광 제조 산업을 어떻게 접근할 것인지에 대한 구조적 변화를 의미합니다. 미국이 인공지능과 신흥 저궤도 경제에서 글로벌 리더십을 놓고 경쟁하는 가운데, 안전하고 저렴한 전력은 이 두 분야 모두의 핵심 기반이 될 것입니다. 국가로서는 우리의 장기적인 경제적 번영과 국가 안보에 점점 더 중요해지는 기술과 공급망을 적대국에 의존할 여유가 없습니다.
기술 기업이자 중국산 크리스탈 실리콘 공급망에 의존하지 않는 유일한 완전 통합형 유틸리티 규모 태양광 제조업체로서, 당사는 이러한 환경에서 구조적으로 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 참고로 2027년에는 당사의 글로벌 모듈 제조 기반의 거의 80%가 미국 내에 자리하게 될 것입니다.
장기적인 수요 기반 역시 견고합니다. AI 관련 인프라, 전력화, 그리고 미국 내 제조의 국산화 추세는 막대한 부하 증가를 견인하고 있습니다. 이들 고객은 대규모 전력을 신속히 필요로 하며, 태양광과 에너지 저장은 가장 빠르고 저렴한 솔루션 중 하나로 남아 있습니다. 또한 이들은 점점 더 가용성, 납기 확실성, 은행성이 보장된 보증, 그리고 당사가 사업의 핵심으로 삼아온 공급망 안보 등의 요소에 집중하고 있습니다.
예약 건과 관련해서는, 시장이 세션 232 발표 이후 여러 주요 요인들의 영향을 받으며 전환기를 맞고 있다고 생각합니다. 참고로 당사의 기존 백로그 중 상당 부분은 다양한 개발 단계에 있는 프로젝트를 공급하기 위한 다년간의 프레임워크 계약으로 구성되어 있습니다.
과거에는 이러한 계약 체결이 당사의 백로그를 크게 늘리는 데 기여했지만, 개발 초기 단계의 프로젝트 특유의 납기 불확실성 때문에 이를 계획하고 배정하는 데 어려움을 겪기도 했습니다. 올해 들어서는 적절한 계약적 보호 장치를 갖춘 프레임워크 계약에 문을 닫지는 않으면서도, 고객들과의 관계는 5개의 특정 프로젝트와 그 납기 일정에 초점을 맞춘 개별 계약 중심으로 전환되었습니다. 당사의 관점에서 볼 때, 개별 계약의 확실성이 높아짐에 따라 모듈 배정과 납기를 최적화할 수 있게 되었으며, 이는 다년간의 장기 계약 백로그의 증가 속도를 다소 늦추는 대가로 이루어질 수 있습니다.
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