에머슨 일렉트릭(EMR) 4Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-04 발표

핵심 요약

4Q26 조정 EPS 1.86달러로 시장 컨센서스(1.68달러)를 10.7% 상회
기저 수주 14% 급증 및 수주잔고 82억 달러(11% 증가) 달성
2027년 연간 기반 매출 5% 성장 및 조정 EPS 7.25달러 가이던스 제시

전문 앞부분

임원(이름 미상)

안녕하십니까? 에머슨의 2026년 4분기 및 연간 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사드립니다. 시작에 앞서 잠시 제 소개를 드리겠습니다. 저는 칼 슈마허입니다. 최근 에머슨의 신임 투자자 관계 책임자로 임명되었습니다. 저는 에머슨에서 12년 이상 근무했으며 여러 지역과 사업부에서 재무 리더십 역할을 맡아 왔습니다.

가장 최근에는 테스트 및 계측 부문의 CFO를 역임했습니다. 여러분과 함께 일하게 되어 매우 기쁘며, 곧 뵙기를 기대합니다. 오늘은 에머슨의 사장 겸 CEO인 랄 카르산바이, 최고재무책임자 마이크 보우먼, 그리고 최고운영책임자 람 크리슈난이 함께하고 있습니다.

모든 분들께서 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있는 슬라이드 프레젠테이션을 함께 보시길 권장합니다. 슬라이드 2쪽으로 넘어가 주시기 바랍니다. 본 프레젠테이션에는 미래 예측 관련 진술이 포함되어 있으며, 이는 일정 수준의 사업 리스크와 불확실성을 내포합니다. 안전항어 문구와 비GAAP 지표에 대한 참고사항을 꼭 읽어주시기 바랍니다. 이제 에머슨의 사장 겸 CEO 랄 카르산바이에게 오프닝 발언을 넘기겠습니다.

수렌드랄랄 카르산바이

감사합니다, 칼. 여러분, 좋은 아침입니다. 먼저 에머슨의 7만 명 임직원 여러분께 그들의 헌신과 열정, 끈기에 대해 감사의 말씀을 드리고자 합니다. 우리 모두가 함께 노력한 결과, 지난 4분기와 2026년 한 해를 강력하게 마무리할 수 있었습니다. 에머슨은 자동화 산업에서 가장 뛰어난 역량을 갖춘 팀을 보유하고 있으며, 오늘 말씀드릴 실적에서도 이러한 노력이 잘 반영되어 있습니다.

더 중요한 점은, 이러한 전략이 우리가 지속적으로 성공을 거둘 수 있는 발판을 마련했다는 것입니다. 일 년 전 뉴욕에서 개최된 투자자 컨퍼런스에서 저희는 가치 창출 프레임워크를 제시한 바 있습니다. 이 3개년 계획의 첫해를 마무리하며, 당초 설정한 전략적 목표를 달성했으며, 2028년까지의 약속 또한 차질 없이 이행해 나갈 수 있는 궤도에 올랐습니다. 우리의 성장세는 2027년에도 이어질 것이며, 주요 성장 부문과 장기적인 거시 트렌드에 힘입어 더욱 탄탄해질 것입니다.

고객들은 빠른 속도로 자동화에 투자하고 있으며, 이는 당사의 수주 실적에도 분명히 나타나고 있습니다. 고객 기반의 다양성과 서비스 제공 산업군의 폭넓음은 우리가 구축해 온 회사의 회복력에 대한 확신을 줍니다. 제가 CEO로서 재임한 지 6년이 되는 시점에서, 1970년대 척 나이트의 리더십 아래 설계된 에머슨의 경영 시스템이 시간이 지나면서 진화해 왔지만, 특히 지난 6년간 가장 의미 있는 변화를 겪었다고 생각합니다.

저희는 신뢰와 권한 부여를 조직 내부 깊숙이 확산시키면서도 높은 수준의 책임성을 유지하기 위해 문화를 의도적으로 개선했습니다. 이러한 환경은 우수한 인재를 유치하고 유지할 수 있게 하며, 뛰어난 성과를 창출하고 차별화된 가치를 제공하도록 동기를 부여합니다. 앞으로의 기회들에 대해 큰 기대를 가지고 있으며, 에머슨의 미래에 대해 그 어느 때보다 확신을 갖고 있습니다.

마지막으로, 저희를 변함없이 믿고 지지해 주시는 고객 여러분, 에머슨 이사회 및 투자자 여러분께 깊은 감사를 드립니다. 슬라이드 3으로 넘어가겠습니다. 기저 수주는 14% 증가했으며, 모든 사업 그룹에서 광범위한 수요가 확인되었습니다. 특히 소프트웨어 및 시스템 부문의 수요가 82% 급증했고, 지능형 디바이스 부문도 13% 성장했습니다. 모든 지역에서 성장세가 나타났으며, 북미 지역이 15%, 중동 지역이 42% 각각 증가하며 선두를 달렸습니다.

수요에 대한 더 자세한 내용은 발표 후반부에서 설명드리겠습니다. 에머슨은 지난 4분기 매출과 수익성 측면에서 예상을 상회하는 성과를 거두었습니다. 기저 매출은 7% 증가했으며, 소프트웨어 및 시스템 부문의 성장률은 14%로 가속화되었고, 테스트·측정 부문은 15%, 제어 시스템 및 소프트웨어 부문은 14% 성장했습니다. 조정 세그먼트 EBITDA 마진은 160bp 확대되어 29.1%를 기록했으며, 조정 주당순이익은 15% 증가하여 1.86달러를 달성했습니다. 올해 전체로 보면, 기저 매출은 4% 성장했고, 조정 주당순이익은 10% 상승하여 6.59달러를 기록해 모두 예상치를 웃돌았습니다.

자유현금흐름은 9% 증가하여 35억 달러를 기록했으며, 10억 달러 규모의 자사주 매입을 완료하여 720만 주를 소각했습니다. 예상대로 소프트웨어 부문의 연간 계약 가치는 10.1% 증가하여 17억 달러에 도달했습니다. 2027 회계연도에는 기저 매출 5% 성장을 목표로 하고 있으며, 조정 세그먼트 EBITDA 마진 29%와 조정 주당순이익 7.25달러 달성을 예상하고 있습니다. 이는 2028년 목표 달성을 향한 의미 있는 진전을 반영합니다.

앞으로도 주주들에게 막대한 자본을 환원할 계획이며, 2027년에는 총 38억 달러를 배당 및 자사주 매입 형태로 환원할 것으로 예상됩니다. 이 가운데 배당금은 1.3억 달러로, 주당 배당금은 0.16달러(7% 증가)를 기록할 예정입니다.

슬라이드 4로 넘어가겠습니다. 에머슨은 중동 지역의 갈등과 인플레이션 압력을 극복하고, 가치 창출 프레임워크 내에서 또 한 해를 성공적으로 마무리했습니다. 이는 당사 자동화 포트폴리오의 회복력과 수익성을 입증하는 사례입니다. 기저 매출 성장은 미국과 중동 지역이 견인했으며, 두 지역 모두 한 자릿수 후반대의 높은 성장률을 기록했습니다. 반면 유럽과 중국에서는 지속적인 부진이 나타났습니다.

장기적인 호조세가 그린필드 프로젝트, 현대화 및 MRO 분야의 투자를 뒷받침하면서, 당사의 성장 부문은 전년 대비 21% 성장했습니다. 조정 세그먼트 EBITDA 마진은 28.2%로 60bp 확대되었으며, 이는 가격·원가 정책과 비용 절감 및 시너지 효과의 영향 때문입니다. 또한 아스펜테크에서 1억 달러 규모의 시너지를 실현하여 당초 목표보다 2년 앞서 통합을 완료했습니다.

조정 주당순이익 6.59달러는 당사가 6년 연속 두 자릿수 조정 EPS 성장을 달성했음을 의미합니다. 에머슨은 18.6%의 마진율로 강력한 자유현금흐름 창출력을 입증했습니다.

슬라이드 5로 넘어가겠습니다. 지난 4분기 기저 수주는 14% 증가했으며, 포트폴리오 전반에 걸친 광범위한 수요와 장기 프로젝트 활동의 강화가 이를 뒷받침했습니다. 특히 발전, LNG, 항공우주 및 국방 분야에서 두드러졌습니다. 테스트·측정 부문의 수주 성장률은 14%로 예상을 상회했으며, 반도체 부문은 59% 급증했습니다. 제어 시스템 및 소프트웨어 부문의 수주는 20% 증가했고, 오베이션 사업부의 수주도 26% 늘었습니다. 북미, 동남아시아 및 중동 지역에서는 성장 부문과 에너지 안보 프로젝트로부터 상당한 수요가 발생했습니다.

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