엠코어 그룹(EME) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

3Q26 매출 5,540백만 USD(YoY 28.8%), 조정 EPS 9.60 USD로 컨센서스 대폭 상회
2026 연간 매출 가이던스 206억~210억 USD, 조정 EPS 34.50~35.50 USD로 상향 제시
전사 RPO 185억 7,000만 달러 중 데이터센터 비중 87억 4,000만 달러(47%)로 급증

전문 앞부분

루카스 설리번

감사합니다, 데이브. 여러분께 좋은 아침 인사를 드리며, EMCOR의 2026년 3분기 실적 발표 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 웹캐스트로 참여하시는 분들께는 오늘 발표 내용을 보여주는 슬라이드 프레젠테이션이 시작되었음을 알려드립니다. 본 프레젠테이션은 당사 웹사이트 emcorgroup.com의 투자자 관계 섹션에 아카이브될 예정입니다.

오늘 함께 하실 분들은 당사 회장 겸 사장이자 최고경영자인 토니 구찌, 수석 부사장 겸 최고재무책임자인 제이슨 나르반디안, 그리고 상무부사장 겸 최고행정책임자이자 법률 고문인 맥신 마우리시오입니다.

오늘 회의에서는 토니 회장이 2026년 3분기 실적에 대한 평가와 RPO 현황을 설명하고, 제이슨 부사장이 3분기 실적 수치를 검토한 후 다시 토니 회장에게 발언권을 돌려 당사의 실적 전망에 대해 논의할 예정입니다. 이후 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다.

먼저, 본 발표와 논의에는 특정 미래 예측 관련 진술과 일부 비GAAP 재무 정보가 포함되어 있음을 간단히 상기드립니다.

프레젠테이션의 두 번째 슬라이드에는 이러한 미래 예측 관련 진술과 비GAAP 재무 정보 공시에 대한 자세한 설명이 나와 있습니다. 모든 분들께서는 본 발표와 함께 해당 공시 내용을 꼭 확인하시기 바랍니다. 또한, 오늘 오전 회의에서 언급된 모든 재무 정보는 당사의 통합 재무제표에 반영되어 있으며, 이는 오늘 아침에 발표된 실적 보도자료와 미국 증권거래위원회에 제출된 Form 10-Q에도 포함되어 있습니다.

이상으로 토니 회장에게 자리를 넘기겠습니다.

앤서니 구찌

네. 루카스님, 감사드리며 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 다시 한 번 감사드립니다. 먼저 슬라이드 4쪽부터 시작하겠습니다. EMCOR은 또 한 분기 동안 뛰어난 성장세와 수익성, 운영 현금흐름, 자본 배분 성과를 이어갔습니다. 매출은 전년 동기 대비 28.8% 증가했으며, 내수 기반 성장률은 25.5%에 달했습니다. 이러한 성장세와 강력한 현장 실행력, 그리고 SG&A 비용의 효율화로 인해 영업이익률은 의미 있는 확대를 이루었습니다. 이번 분기의 운영현금흐름은 7억 9,700만 달러였고, 잔여 성과 의무(RPO)는 사상 최대인 185억 7,000만 달러에 도달하여 전년 동기 대비 47%, 2025년 말 대비 40%, 그리고 분기 매출 성장에도 불구하고 전 분기 대비 8.3% 증가했습니다.

RPO 성장의 대부분은 내수 기반으로 이루어져 여러 최종 시장에서의 수요 저변이 더욱 두터워졌음을 보여줍니다. 조정 후 기준으로 볼 때, 우리 3분기 영업이익률은 10.5%로, 이는 우리의 실행력과 운영 모델의 견고함을 반영합니다. 또한 조정 후 희석주당순이익(EPS)은 9.60달러로, 전년 동기 대비 46% 증가했습니다. 건설 부문에서는 여전히 뛰어난 실적을 기록하고 있습니다. 전기 및 기계 부문 모두 매출이 40% 이상 성장했으며, 이 중 약 75%는 내수 기반 성장에 의해 창출되었습니다.

전기공사 부문은 13.3%의 영업이익률을 달성했고, 기계공사 부문은 12.1%의 영업이익률을 기록하여 합산 영업이익률이 40bp 상승하는 성과를 거두었습니다. 수요는 네트워크 및 통신, 데이터센터, 헬스케어, 제조·산업, 수도 및 폐수 처리, 그리고 교육기관 등 다양한 분야에서 고르게 유지되고 있습니다.

우리는 전체 비주거용 건설 시장보다 더 빠른 성장을 이어가고 있습니다. 건물 서비스 부문 역시 강력한 실적을 기록했습니다. 매출은 약 5% 증가했고, 영업이익은 11.5% 늘었으며, 영업이익률은 수익 구조의 유리한 변화와 SG&A 비용 효율화로 인해 50bp 확대되었습니다.

산업서비스 부문은 예상대로 작동했으며, 2025년 3분기와 비교해도 큰 차이는 없었습니다. 특히 LNG 유지보수와 석유화학 관련 업무에서 기회가 확대되고 있어, 이 부문이 앞으로도 다루게 될 시장 포트폴리오의 다양성을 지속적으로 확대해 나갈 수 있는 바탕이 되고 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 현재 슬라이드 5쪽에 나와 있듯이, 이번 분기 동안 RPO 규모는 크게 확대되어 사상 최대인 185억 7,000만 달러를 기록했습니다. 이러한 성장은 네트워크 및 통신, 데이터센터를 비롯한 주요 시장 부문에서의 강력한 수요와 함께, 헬스케어, 수도 및 폐수 처리, 교육기관, 제조·산업 등에서도 꾸준한 성장을 나타냅니다. 이제 각 부문별로 좀 더 깊이 살펴보겠습니다.

데이터센터 부문의 RPO는 사상 최대인 87억 4,000만 달러로, 전년 동기 대비 두 배를 넘어서며 분기 대비 13% 증가했습니다. 이는 전기, 기계, 화재·생명 안전 관련 공사 및 서비스까지 포함하는 당사의 광범위한 역량을 입증하는 것입니다. 헬스케어 부문의 RPO는 17억 1,000만 달러로 전년 동기 대비 31% 증가했으며, EMCOR의 오랜 핵심 시장으로서의 강점을 보여줍니다. 수도 및 폐수 처리 부문의 RPO는 14억 2,000만 달러로 전년 동기 대비 38% 증가했으며, 플로리다 전역에서 계속해서 열리는 다양한 기회를 적극적으로 활용하고 있습니다.

교육기관 부문의 RPO는 17억 2,000만 달러로 전년 동기 대비 25% 증가했으며, 특히 고등교육 고객들의 강력한 수요가 주요 원인입니다. 마지막으로, 제조·산업 부문의 RPO는 11억 8,000만 달러로 전년 동기 대비 10%, 전 분기 대비 약 27% 증가했습니다. 이는 해당 산업 전반에 걸친 광범위한 투자 효과를 반영합니다. 당사 RPO의 규모, 품질, 그리고 다양성은 여전히 매우 우수한 수준을 유지하고 있습니다.

제이슨에게 발언권을 넘기기 전에, 이러한 실적이 무엇을 의미하는지 다시 한번 강조하고자 합니다. 당사의 현장 리더들은 매우 정교하고 까다로운 고객들을 위해 업계 최대 규모이자 가장 복잡한 기술 프로젝트들을 수행하면서도 끊임없는 규율과 정밀함을 보여주고 있습니다. 이러한 실행력은 높은 수익성, 풍부한 현금 창출력, 사상 최대의 RPO 규모, 그리고 기초 시장 성장률을 훨씬 웃도는 성장으로 이어지고 있습니다.

이상으로, 제이슨에게 넘어가겠습니다.

제이슨 날반디안

감사합니다, 토니. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 슬라이드 6부터 시작해, 저희 각 사업부문의 실적과 함께 2026년 3분기와 2025년 3분기를 비교한 주요 재무 지표를 살펴보겠습니다. 매출액은 55억 4천만 달러로 EMCOR의 분기 최고 기록을 경신했으며, 전년 동기 대비 28.8% 증가했고, 유기적 성장률은 25.5%에 달했습니다. 전기공사 부문의 매출은 18억 5천만 달러로 44.3% 증가했습니다. 특히 네트워크 및 통신 시장에서 데이터센터 건설 프로젝트 수요가 크게 늘어나면서 매출이 68%나 상승했습니다. 이 부문에서는 기관 고객 부문도 78%, 의료 부문은 31%, 제조·산업 부문은 28% 등 두드러진 성장을 보였습니다.

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