에베레스트 그룹(EG) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-29 발표

핵심 요약

3분기 영업 EPS 7.62달러로 컨센서스(8.20달러) 하회, 핵심 총계약보험료 전년 대비 약 4% 감소
재보험 트레이티 사고보험 준비금 약 6억 달러 추가 적립 및 중앙 추정치 대비 버퍼 8.5억 달러 확보
분기 5.5억 달러 자본 환원(자사주 매입 4.74억 달러) 집행 및 분기당 최소 3억 달러 매입 약속

전문 앞부분

매튜 로어만

감사합니다, 드류. 여러분, 좋은 아침입니다. 에버레스트 그룹 주식회사 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 회의를 이끌 예정인 경영진은 짐 윌리엄슨 사장 겸 CEO와 엘리아스 하바예브 상임 부사장 겸 CFO입니다. 또한 에버레스트 경영진의 다른 구성원들도 함께 참여하고 있습니다.

먼저, 오늘 회의에서는 미래에 관한 전망성 발언이 포함될 수 있음을 미리 알려드립니다. 실제 결과는 상당히 다를 수 있으며, 당사는 전망성 발언을 공개적으로 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한, 미래의 결과에 대한 추정, 예측 및 전망을 포함한 전망성 발언은 에버레스트의 SEC 서류에 명시된 위험, 불확실성 및 가정의 영향을 받습니다.

경영진은 GAAP 기준이 아닌 특정 재무 지표도 언급할 예정입니다. GAAP 기준으로의 변환 설명 및 조정 자료는 당사 투자자 관계 웹사이트의 실적 발표문, 투자자 프레젠테이션 및 재무 보충 자료에서 확인하실 수 있습니다.

이제 짐에게 회의 진행을 넘기겠습니다.

제임스 윌리엄슨

감사합니다, 매트. 여러분, 좋은 아침입니다. 에버레스트는 주주가치 창출에 중점을 둔 여러 이니셔티브를 실행하며, 회사의 다음 단계를 준비하는 가운데 연초부터 현재까지 연간화된 총주주수익률 14.2%를 기록했습니다.

저는 그동안 에버레스트가 우리 재무제표의 건전성과 지속 가능성을 확보하기 위해 필요한 모든 조치를 취할 것이라고 말씀드렸습니다. 이번 분기에도 우리는 짧은 보험기간을 가진 상품들의 유리한 손실발생 추이를 완전히 반영하지 않으면서도, 신중하게 사고보험 준비금과 재보험 포트폴리오를 강화했습니다. 그 결과, 우리의 준비금 수준은 보다 보수적인 계리학적 중앙추정치보다 8억 5천만 달러 이상 높아졌으며, 이러한 약속을 다시 한번 입증했습니다.

연례 장기보험 준비금 검토는 그 어느 때보다도 더욱 철저하고 견고하게 진행되었습니다. 엘리아스와 새 그룹 최고계리책임자인 케이티 브라디카는 우리의 준비금 산정 과정을 대폭 개선했으며, 데이터에서 명확히 드러나지 않는 한 우리가 취한 중요한 인수심사 조치에 대해서는 거의 또는 전혀 반영하지 않았습니다. 자세한 내용은 엘리아스가 추가로 설명해 드리겠습니다.

다음으로 제3분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 저희 전략은 핵심 인수사업의 내실을 다지면서도 끊임없는 규율을 바탕으로 시장 순환을 관리하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 핵심 사업 부문에서의 철저한 손실 발생형 인수관리, 사상 최대 수준의 순투자수익, 그리고 가속화된 자본 환원 등에 힘입어 주당 영업이익은 7.62달러를 기록했습니다.

핵심 사업 부문에서는 총계약보험료 37억 달러를 달성했으며, 이는 전년 동기 대비 소폭 감소한 수치로, 당사의 신중한 운영 방식을 잘 보여줍니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 특히 시장에서 무책임한 행태가 더욱 두드러지는 현상이 나타나는 상황에서는 매출 성장보다는 수익성 중심의 경영을 우선시하는 것이 매우 중요합니다.

지난 몇 년간 저희는 핵심 사업 부문의 모든 사고보험 포트폴리오를 대대적으로 재편하고, 보험종목 간 균형을 맞추며 위험 품질을 지속적으로 개선했습니다. 올해 초에는 사고보험 손실 예측치를 신중하게 상향 조정했으며, 이와 함께 시행한 적극적인 인수심사 조치들 덕분에 현재 회계연도 손실 예측치는 여전히 보수적입니다.

다음으로 각 세그먼트별 실적을 살펴보겠습니다. 재보험 트리트리 팀은 모든 시장에서 시장 순환을 효과적으로 관리하며 우수한 성과를 거두고 있습니다. 미국 사고보험 부문에 대한 노출을 지속적으로 축소하고, 보험료 수준이 적절하지 않은 사업은 선별적으로 축소하고 있습니다. 그 결과, 일정한 환율 기준 및 재계약 보험료를 제외한 총계약보험료는 전년 동기 대비 약 6% 감소했습니다. 사고보험 부문은 18% 하락했으며, 재산보험 프로 라타 성장이 고양이 및 비고양이 XOL 포트폴리오의 감소로 상쇄되면서 정액보험료는 소폭 하락했습니다.

글로벌 특수보험 및 금융위험 포트폴리오에서는 위험조정수익률이 여전히 매력적인 성장 기회를 발견하고 있습니다. 이번 분기 성장을 이끈 것은 [글로벌] 특수보험 부문이었습니다. 분기 복합비율의 상승은 앞서 언급한 사고보험 준비금 강화와 더불어, 예상 회수액 및 재계약 보험료를 차감한 순액 2억 7천7백만 달러의 세전 자연재해 손실이 주요 원인으로 작용했습니다. 이 손실은 주로 콜롬비아 지진, 중동 지역 사건, 그리고 유럽과 캐나다의 소규모 손실들에서 발생했습니다. 동시에, 기본 포트폴리오의 성과는 여전히 견실하며, 분기 복합비율이 56.3%로 개선된 점에서도 이를 확인할 수 있습니다.

오는 2027년 1월 1일 갱신을 앞두고, 시장 여건은 여전히 경쟁이 치열할 것으로 예상됩니다. 에버레스트는 오랜 파트너십을 원하는 고품질의 피보험자들에게 각광받는 최우수 선도시장으로 업계에서 널리 알려져 있습니다. 예상되는 경쟁에도 불구하고, 여전히 매력적인 자본 배치 기회를 포착하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 우리는 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 수익성 기준을 충족하지 못하는 거래에 대해서는 참여 정도를 적절히 조정할 것입니다.

다음으로 글로벌 도매 및 특수보험 부문을 살펴보겠습니다. 이 부문 역시 견실한 성과를 기록했습니다. 짧은 보험기간을 가진 상품들의 보험료 하락 압력에도 불구하고, 특수보험 및 특정 국제시장으로 포트폴리오를 확장하려는 당사의 전략은 변함없이 유지되며, 마진 확대 또한 지속되고 있습니다. 총계약보험료는 전년 동기 대비 3% 이상 증가했습니다. 특히 금융보험, 해양보험 및 여러 특수보험 종목에서 광범위한 성장을 이루었으며, 항공보험 부문의 성장이 일부 상쇄되었습니다.

포트폴리오 전체의 보험료는 소폭 상승했지만, 보험종목마다 차이는 여전히 존재합니다. 더욱 중요한 점은, 당사가 확장하고 있는 사업 영역들은 모두 보험료 수준이 적절하다는 사실입니다. 분기 복합비율은 전년 동기 대비 90bp 개선되어 60%를 기록했습니다. 이는 팀의 철저한 위험 선별과 포트폴리오 관리 덕분으로, 손실 경험 개선으로 이어졌습니다.

복합비율은 97.3%로, 연간 예상 범위의 상단부인 90% 중후반 수준에 신중히 안착했습니다. 여기에는 예상 회수액을 차감한 순액 2,500만 달러의 세전 자연재해 손실이 포함되며, 주로 콜롬비아 지진과 중동 지역의 중대형 손실에서 발생했습니다.

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