도어대시(DASH) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-04 발표
전문 앞부분
웨스턴 트위그
좋습니다. 덕스틴님, 감사드립니다. 여러분, 좋은 오후입니다. 2026년 3분기 실적 발표 콜에 참여해 주셔서 감사드립니다. 오늘 함께 해 주실 분들은 공동 창립자 겸 회장이자 CEO인 토니 쉬우와 CFO인 라비 이누콘다입니다.
오늘 콜에서 우리는 당사의 사업 전망, 재무 상태, 운영 성과, 수익성, 가이던스, 전략, 자본 배분 방침, 그리고 전반적인 경제 환경 등에 관한 미래 예측 성격의 발언을 할 것입니다. 또한 인스타카트 인수와 관련된 예측도 언급할 예정이며, 여기에는 인수 완료 예상 시점과 가능성, 그리고 인수 이후 합병된 회사에 대한 계획, 목표, 의도 및 기대치가 포함됩니다.
예측 성격의 발언은 실제 결과가 설명된 내용과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 수반합니다. 이러한 불확실성 중 상당수는 당사의 최근 10-K 및 10-Q 서류를 포함한 SEC 제출 서류에 명시되어 있습니다. 당사의 예측 성격 발언을 향후 사건이나 성과에 대한 예측으로 간주해서는 안 됩니다. 법령에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 예측 성격 발언을 업데이트할 의무가 없습니다.
본 콜에서는 일부 비GAAP 재무 지표를 다룰 예정입니다. 비GAAP 재무 지표와 이를 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표로 조정한 정보는 당사의 IR 웹사이트 ir.doordash.com에 게시된 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 이러한 비GAAP 지표는 GAAP 기준의 실적과 함께 고려되어야 하며, GAAP 기준 실적을 대체하기 위한 것이 아닙니다.
마지막으로, 본 콜은 당사의 IR 웹사이트에서 오디오 웹캐스트로 진행되며, 콜 종료 후 곧바로 웹사이트에서 녹음본을 다시 들으실 수 있습니다. 이제 운영자님께 다시 말씀드리겠습니다. 첫 번째 질문을 받도록 하겠습니다.
앤드루 분
토니님, DashMart에 추가 수요를 유입시키는 부분에 대해 매우 설득력 있는 근거를 제시하셨습니다. DashMart에 대한 귀하의 비전과 인스타카트가 그 과정에서 어떤 역할을 하는지 좀 더 구체적으로 설명해 주시겠습니까?
토니 쉬
네. 제 말은, 식료품 배송 시장의 현재 상황을 생각해 보면, 그 잠재력에 비하면 아직도 매우 미미한 수준에 불과하다는 점입니다. 제가 과거에 이 부분을 자주 언급했던 이유는, 아직까지는 해당 제품이 완전히 자리 잡지 않았기 때문이라고 생각합니다. 오늘날 소비자들은 여전히 완벽하지 않은 배송 서비스에 대해 추가 비용을 부담하고 있습니다. 따라서 우리가 진정으로 해결해야 할 문제는, 어떻게 하면 가장 합리적인 가격으로 완벽한 배송 서비스를 제공할 수 있을지를 확보하는가 하는 것입니다. 이를 저는 일종의 단계적 로드맵으로 바라보고 있습니다. 저희의 여정은 5년 전, 새로운 영역에서 자체적으로 사업을 시작하면서부터 시작되었고, 그동안 매우 성공적인 결과를 거두어 왔습니다. 이러한 과정에서 우리는 최상의 서비스를 가장 합리적인 가격으로 제공하기 위해서는 재고 관리가 필수적이라는 점을 깨달았습니다. 재고 부족 문제가 핵심적인 과제였기 때문입니다.
예를 들어, DashMart에서 처리하는 배송과 타사 파트너를 통한 배송을 비교해 보면, 타사 매장에서는 업계 최고 수준의 물류 운영 품질을 갖추고 있음에도 불구하고, DashMart를 통한 배송 정확도는 거의 완벽에 가까운 반면, 타사 매장을 통한 배송 정확도는 90%대 초반에 머물러 있습니다. 이처럼 상당한 격차가 존재하지만, 저희는 자체 재고를 보유함으로써 그리고 현재는 Giant Eagle, Albertsons 등 우수한 소매 파트너들과 함께 수천 개의 상품을 효과적으로 관리함으로써, 이 격차를 충분히 해소할 수 있음을 실증적으로 입증해 왔습니다.
그러나 이 사업을 고려할 때, 재고를 관리하는 과정에서는 고정비 구조를 띠게 됩니다. 따라서 규모의 경제가 매우 중요합니다. 최근 인스타카트와의 파트너십 소식을 보면, 인스타카트의 독특한 수요 및 주문 패턴이 우리 네트워크에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 특히 인수 후 초기 단계에서, 라스트마일 네트워크의 밀집도가 높아짐에 따라 배송 효율성이 향상되고, 전체 시스템의 운영 비용 또한 절감될 수 있습니다. 더불어 이는 우리가 궁극적으로 지향하는 목표, 즉 모든 소매업체들이 세계 최대 기업들과 경쟁할 수 있는 최고 수준의 제품을 구축하는 여정을 지속적으로 추진할 수 있도록 지원합니다.
결과적으로 더 빠른 배송과 더 저렴한 가격을 제공할 수 있게 되며, 이는 각 식료품점과 소매업체의 매출 증대는 물론, 모든 소비자에게 더 많은 소득 창출 기회를 제공하게 될 것입니다.
슈웨타 카주리아
좋습니다. 두 가지 질문을 드리겠습니다. 먼저, 회사 발표와 서신에서 투자 비용을 제외한 연간 시너지 효과가 5억 달러 이상으로 예상된다고 언급하셨는데, 이러한 시너지가 어디서 발생할 것인지, 그리고 어떤 분야에 투자할 계획인지 말씀해 주시겠습니까? 특히 1년 차에는 전체 시너지의 100% 이상을 투자할 예정이라고 하셨는데, 이 부분이 어떻게 진행될 것으로 보시는지 설명해 주시기 바랍니다.
두 번째로, 도어대시의 핵심 사업인 미국 마켓플레이스 GOV는 어려운 비교 기준에도 불구하고 성장세를 이어가고 있는데, 이는 매우 인상적인 성과입니다. 또한 주문 빈도의 증가와 신규 고객 유입도 눈에 띕니다. 이와 관련하여 좀 더 구체적으로 말씀해 주시겠습니까? 수요 동향은 어떻게 전망되며, 앞으로 미국 내 레스토랑 마켓플레이스의 자연성장은 무엇에 의해 주도될 것으로 보십니까?
라비 이누콘다
슈웨타, 라비입니다. 우선, 두 플랫폼 모두를 통합하겠다는 말씀이고요, 토니도 얼마든지 의견을 내주셔도 좋습니다. 슈웨타, 우리에게는 정말 크고 매력적인 비즈니스를 구축할 수 있는 기회가 있다고 생각합니다. 질문 중에 언급된 시너지 측면에서 보면, 고려해볼 만한 큰 분야들이 여러 가지 있습니다.
먼저 성장 측면부터 살펴보겠습니다. 예를 들어, 양 플랫폼에서 모두 제공되지 않는 카테고리들이 존재하는데, 이를 상호 연계하여 리스팅할 수 있는 명확한 기회가 있습니다. 이는 매출 성장을 견인할 것입니다. 가장 대표적인 사례로, 저희의 레스토랑 플랫폼을 인스타카트에 입점시킬 계획이며, 이는 매출 증대에 직접적으로 기여할 것입니다.
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