CVE(CVE) 2Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-07-29 발표

핵심 요약

2Q26 영업이익 약 59억 CAD 및 연간 생산 가이던스 일 97만~101만 배럴 상향 제시
순부채 54억 CAD 달성으로 잉여현금흐름 주주환원 비율 75% 구간 진입
오일샌드 비연료 운영원가 배럴당 8.28 CAD로 전 분기 대비 0.65 CAD 절감

전문 앞부분

조나단 맥켄지

좋습니다. 패트릭님께 감사드리며, 모두 좋은 아침입니다. 언제나처럼 먼저 저희의 안전 성과와 매일 우리 직원들과 자산을 지켜주시는 분들께 경의를 표하고자 합니다. 지난 5월 19일, 포스터 크릭의 고도화된 황 회수 프로젝트를 예정보다 앞서, 예산 내에서 안전하게 완공했습니다. 이는 지난 14개월 동안 당사 프로젝트 그룹이 안전하고 경제적으로 성공적으로 마무리한 네 번째 주요 프로젝트입니다.

24개월에 걸친 60만 시간의 작업 끝에, Aiming Claus 설비가 가동을 시작했으며, 이는 SAGD 운영에서 해당 기술을 처음으로 적용한 사례입니다. 이번 프로젝트는 포스터 크릭에서의 황 관리를 한층 개선하며, 운영 중인 화학물질 비용을 배럴당 0.50~0.75달러 절감하고, 규제 준수를 뒷받침하며, 현장 내 연간 약 700대의 트럭 운행을 줄이는 효과를 가져왔습니다. 무엇보다도, 항상 정시에, 예산 범위 내에서, 뛰어난 안전성으로 프로젝트를 성공적으로 완료해 온 실적을 바탕으로, 당사는 프로젝트 조직을 Cenovus의 경쟁력으로 여전히 평가하고 있습니다. 이제 당사의 실적에 대해 말씀드리겠습니다. Cenovus로서 이번 분기 역시 매우 견조한 성과를 거두었으며, 2026년 남은 기간과 2027년까지 지속적인 성과와 성장을 이어갈 수 있는 훌륭한 기반을 마련했습니다.

시장 여건이 우호적이었고, 우리 임직원들은 분기 내내 자산을 매우 잘 운영했습니다. 그 결과, 당사는 역대 최고 수준의 분기 재무 성과를 달성했습니다. 상류 사업 부문에서는 이번 분기에 일평균 97만 배럴 이상의 석유·가스 생산량을 기록했습니다. 이 가운데 오일샌드 생산량은 일평균 78만6천 배럴을 넘어, 지난 1분기에 세운 생산 기록을 다시 한 번 경신했습니다.

그 기세를 3분기에도 이어가고 있으며, 7월 월간 생산량은 일평균 100만 배럴을 넘길 것으로 예상됩니다. 이는 당사가 이 같은 기록을 달성하는 첫 달로, 우리 임직원과 자산의 높은 품질, 그리고 탄력적인 기업 문화의 증거입니다. 당사 최대 오일샌드 자산인 크리스티나 레이크는 여전히 강력한 생산 성과를 이끄는 가장 중요한 원동력입니다. 2분기에는 나로우스 레이크의 증설과 크리스티나 레이크 노스의 재개발 시추 프로그램 가동에 힘입어, 일평균 37만2천 배럴이라는 사상 최고치를 기록했습니다. 나로우스 레이크는 당초 계획보다 훨씬 빠르게 목표를 초과 달성하여 현재 일평균 8만 배럴 이상을 생산하고 있습니다. 이는 크리스티나 레이크의 7월 월간 평균 생산량을 약 40만 배럴로 끌어올리는 데 기여하고 있습니다. 나로우스 레이크는 유전 내에서도 최고 수준의 품질을 갖춘 SAGD 자산으로, 당초 예상했던 성장 속도가 예측보다 훨씬 빠르게 나타나고 있습니다.

특히, 당초 5개의 신규 시추 패드에서 기대했던 생산량을 단 4개 패드에서 이미 달성했으며, 올해 말에는 다음 나로우스 시추 패드도 가동할 예정입니다. 크리스티나 노스에서는 통합 작업이 순조롭게 진행되고 있습니다. 초기부터 예상했던 상업적·기업적 시너지 효과를 모두 달성했으며, 2028년까지 일평균 15만 배럴로 생산량을 늘릴 계획을 차질 없이 추진하고 있습니다. 크리스티나 레이크 노스의 생산량은 현재 일평균 11만 배럴의 설계 용량을 넘어설 정도로 호응이 좋습니다.

재개발 프로그램이 진척되면서, 인수 이후 처음으로 가동을 시작한 신규 패드가 양호한 성과를 보이고, 올해 말에는 다섯 번째 OTSG 설비도 가동될 예정이므로, 이 유전의 생산량은 하반기 들어 더욱 증가할 것으로 기대됩니다. 3분기에는 크리스티나 레이크의 F 및 G 구역에서 플랜트 정비를 실시합니다. 항상 그렇듯이, 이러한 대규모 유지보수 작업의 범위와 실행을 최적화하여 소요 기간과 비용, 그리고 생산 손실을 줄이고자 노력하고 있습니다. 그 결과, 정비 예정 기간을 9일 단축하고, 예상되는 생산 손실도 70만 배럴 이상 줄였습니다. 이는 정비 기간 동안 하루 평균 2만 배럴 이상의 추가 생산을 가능케 한 셈입니다. 오일샌드 분야에서의 정비 효율성은 이제 Cenovus의 확실한 경쟁력으로 자리매김했습니다.

지난 20년간 당사 플랜트에 구축해 온 이중화, 상호 연결성, 그리고 독립성 덕분에, 예정된 정비의 범위를 축소하고, 정비 기간뿐 아니라 정상 운영 조건에서도 생산성을 극대화할 수 있게 되었습니다. 올해 초 포스터 크릭 정비를 최적화한 성과와 더불어, 올해 정비 기간 동안 예상했던 생산량보다 무려 120만 배럴 이상을 추가로 생산할 수 있을 것으로 전망됩니다. 이러한 변화는 당사의 연간 가이던스 수정에도 반영되었습니다. 포스터 크릭의 분기 생산량은 약 일평균 21만5천 배럴이었습니다.

하지만 자산은 7월까지도 일평균 24만5천~25만 배럴이라는 사상 최고 수준의 생산량을 유지하며 분기를 마감했습니다. 앞서 언급했듯이, 황 회수 설비도 예정보다 훨씬 앞서 가동을 시작해, 포스터 크릭의 운영 비용을 배럴당 0.50~0.75달러 절감할 것으로 기대됩니다. 이제 선라이즈로 넘어가겠습니다. 선라이즈에서는 동부 개발 구역의 첫 번째 시추 패드 가동 이후, 분기 동안 일평균 약 6만6천 배럴의 생산량을 기록했습니다. 선라이즈의 견조한 성과에 힘입어, 당초 2027년으로 계획했던 일평균 7만 배럴을 이미 상회하는 생산량을 꾸준히 달성하고 있습니다. 또한 로이드민스터 열처리 자산에서도 분기 평균 일평균 10만3천 배럴의 생산량을 기록하며 꾸준한 성과를 보이고 있습니다. 스프루스 레이크, 파이크스 피크, 디드 밸리 등 재개발 프로그램의 성과도 당초 예상보다 빠르게 생산량을 끌어올리고 있습니다. 크리스티나 레이크, 포스터 크릭, 선라이즈 각각의 성과를 통해, 당사는 올해 연간 생산 가이던스를 일평균 97만~101만 배럴로 상향 조정했습니다. 자본 지출 가이던스에는 변동이 없습니다. 또한 생산량 증가와 이용률 상승, 그리고 지속적인 비용 통제를 반영해 단위 원가 가이던스도 하향 조정했습니다. 웨스트 화이트 로즈에서는 첫 생산 시추공의 시추가 예정대로 진행되고 있으며, 3분기 말에는 첫 생산유를 확보할 것으로 기대됩니다. 이 시점에서, 동부 해안 지역의 기여도가 생산 성장과 현금흐름 전망을 의미 있게 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 이제 하류 사업으로 넘어가겠습니다. 당사 자산들의 높은 운영 가용성 덕분에, 2분기에는 우호적인 가격 환경을 적극적으로 활용할 수 있었습니다. 캐나다 정유 사업에서는 일평균 10만2천 배럴의 원유 처리량, 즉 약 94%의 가동률을 기록했습니다. 2분기 정유 사업에는 로이드 업그레이더의 하이드로크래커 2호기의 예정된 정비가 포함되었으며, 이는 예산 내에서 완료되어 올해 하반기부터 2027년까지의 안정적인 운영을 위한 발판을 마련했습니다. 미국 정유 사업에서는 중서부 지역의 낮은 원유 재고, 견조한 크랙 스프레드, 그리고 확대된 중유 디퍼런셜 등 우호적인 시장 여건이 작용했습니다. 원유 처리량은 일평균 35만 배럴, 즉 약 96%의 가동률을 기록했습니다. 사업은 여전히 안정적으로 운영되며, 당사에 상당한 조정 후 현금흐름을 창출하고 있습니다. 따라서 올 가을 9월과 10월에는 리마 통합 설비의 정비를 차질 없이 수행할 준비가 되어 있습니다. 결론적으로, Cenovus는 매우 견조한 분기를 보냈으며, 당사의 사업 계획을 차질 없이 이행함에 따라 이러한 추세는 계속될 것으로 기대됩니다. 이제 카姆에게 재무 성과에 대한 설명을 맡기겠습니다.

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