코스타 그룹(CSGP) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-10-27 발표

핵심 요약

3Q26 매출 $952M(YoY +14.2%) 및 사상 최대 조정 EBITDA $229M(마진 24%) 달성, 연간 EBITDA 가이던스 $820M~$840M로 상향.
Zonda 인수 효과($19M) 제외 시 3Q 자체 가이던스 중간값 $7M 하회, 연간 매출 가이던스는 Zonda 편입($60M) 제외 시 실질 $35M 하향.
Zonda($815M) 현금 인수에 이어 Vexcel($730M) 추가 인수 발표, 2026년 $150M 비용 절감 외 향후 $200M 추가 감축 계획 제시.

전문 앞부분

리처드 시모넬리

감사합니다, 운영자님. 그리고 오늘 CoStar Group의 2026년 3분기 실적에 대해 논의하기 위해 참석해 주신 여러분께 감사드립니다. 앤디 플로런스 CoStar의 CEO 겸 창립자와 로빈 로스만 CFO에게 자리를 넘기기 전에, 저희의 안전항구 선언문을 간단히 설명드리겠습니다.

오늘 논의의 일부 내용은 미래 예측에 관한 진술을 포함할 수 있으며, 당사의 전망과 기대는 현재의 신념과 가정에 근거하고 있습니다. 미래 예측 관련 진술에는 실제 결과가 이러한 진술과 크게 다를 수 있는 많은 위험, 불확실성, 가정, 추정치 및 기타 요인들이 포함됩니다. 실제 결과가 다르게 나타날 수 있는 중요한 요인으로는, 오늘 아침에 발표된 CoStar Group의 보도자료와 SEC에 제출한 서류에 명시된 사항들을 포함하되 이에 국한되지 않습니다. 모든 미래 예측 관련 진술은 본 통화일 현재 CoStar가 보유한 정보에 근거합니다. CoStar는 새로운 정보나 향후 사건 등에 따라 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

본 통화에서 언급된 모든 비GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 아침에 발표된 당사 보도자료에 상세히 기재되어 있으며, 해당 용어들의 정의도 함께 제공됩니다. 보도자료는 당사 웹사이트 costargroup.com의 ‘Press Room’ 메뉴에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 회의는 웹캐스트로 진행되고 있습니다. 본 회의의 다시보기를 어떻게 시청하실 수 있는지는 오늘 발표된 보도자료를 참고해 주시기 바랍니다. 또한, 모든 분들께 질문 기회를 드리고자 하오니, 질의응답 시간 동안 한 분께만 질문을 드리며, 재순번 대기 후 추가 질문이 가능하다면 두 번째 질문도 받도록 하겠습니다.

이상으로, 창립자이자 CEO인 앤디 플로런스에게 자리를 넘기겠습니다.

앤드루 플로런스

오늘 저희와 함께해 주셔서 감사드립니다. 코스타 그룹은 뛰어난 실적을 기록한 3분기를 마무리했습니다. 매출은 전년 동기 대비 14% 증가하여 9억 5,200만 달러를 기록했으며, 이는 연속 62분기째 두 자릿수 성장을 이어간 것입니다. 더욱 중요한 점은 조정 EBITDA가 사상 최대치인 2억 2,900만 달러를 달성해 전년 대비 두 배로 늘었고, 2021년 4분기의 기존 최고 기록인 1억 9,300만 달러를 넘어섰다는 것입니다. 또한 당기순이익은 7,400만 달러로 전년 동기 대비 1억 500만 달러 증가했습니다.

3분기 조정 EBITDA는 존다의 긍정적 영향을 제외하고도, 분기별 운영비용이 전년 동기 대비 2% 감소하는 등 강력한 비용 통제에 힘입어 당사 가이던스 상단을 상회했습니다. 우리는 이러한 비용 절감 효과가 존다 포함 시에도 지속될 것으로 예상하며, 이에 따라 올해 조정 EBITDA 가이던스를 기존 기록인 2022년의 6억 7,200만 달러보다 24% 높은 8억 3,000만 달러 중간 수준으로 상향 조정했습니다. 이는 조정 EBITDA 마진율 22%에 해당하며, 2025년 14%, 2024년 9%에서 크게 개선된 수치입니다. 지난 40년간 투자 기간을 마친 후에도 반복적으로 해왔듯이, 당사는 조정 EBITDA의 다년간 강력한 성장에 집중하고 있습니다. 이번에도 예외는 아니며, 2028년까지 조정 EBITDA 12억 5,000만 달러 달성을 확고히 목표로 하고 있습니다.

우리는 높은 성장 잠재력을 지닌 미래 수익원에 적극적으로 투자하는 동시에, 안정적인 마진 확대를 이뤄내고 있습니다. 2026년 마진 성장은 인력 채용 및 구매 효율화를 위한 초기 단계에서 비롯되었습니다. 지난 분기에는 2026년 비용을 당초 가이던스 대비 1억 달러 낮추겠다고 예상했으나, 현재는 존다를 제외한 경우 그 범위를 1억 5,000만 달러까지 확대할 것으로 보고 있습니다. 최근 2개월간 비용 구조를 면밀히 검토한 결과, 구매, 조직 설계, 기술 인프라, 마케팅 효율성, 인수 후 통합 등 각 부문에서 약 2억 달러 규모의 추가 비용 절감 기회를 확인했습니다. 이는 올해 예상되는 1억 5,000만 달러 절감 외에, 향후 12~18개월 내에 추가로 실현될 2억 달러의 절감 효과를 의미합니다.

연간 신규 계약금액은 당사의 예상치를 밑돌아 3분기 기준 3,700만 달러에 그쳤습니다. 이는 경기 침체와 영업 인력 성장이 예상보다 더디게 진행된 데 따른 결과로 판단됩니다. 재계약률은 여전히 높지만, 수십억 달러 규모의 구독 고객 기반이 확대됨에 따라 ROI가 높은 영업 인력 규모를 지속적으로 확대해야 합니다. 당사 영업팀은 수십만 명의 고객 및 잠재 고객과 접촉했으나, 아직도 수십만 명에 달하는 추가 잠재 고객에게 도달하기에는 규모가 부족한 상황입니다. 현재 영업 인력은 약 2,000명으로, 전년 대비 약 10% 감소한 상태입니다.

지난달 리치먼드에 대규모 중앙집중형 인사이드 세일즈 팀을 출범시켰는데, 이들 대부분은 기존 영업 경험이 없는 인력으로, 전통적으로 당사가 채용해 온 인재 프로파일과는 다릅니다. 일부는 성공했고, 일부는 그렇지 못했습니다. 우리는 리치먼드 팀을 계속 확충하되, 주요 도시에서는 부동산 및 영업 경험이 있는 필드 세일즈 인력 중심으로 성장 전략을 전환하고 있습니다. 고객과 대면으로 소통하는 필드 영업 담당자는 인사이드 세일즈보다 평균적으로 훨씬 높은 생산성을 발휘하며, 에이전트의 오픈 하우스나 사무실에서 현장 영업팀이 직접 만난 잠재 고객과 고객들을 통해 더 많은 기회를 창출합니다. 실제로 에이전트들은 지역에 기반을 둔 대면 영업 인력에 매우 호의적입니다.

이에 대한 조치를 취했습니다. 향후 2주 내에 새로운 고급 인재를 CHRO로 공식 임명할 예정이며, 리치먼드에서의 영업 채용을 주요 도시 거점으로 분산해 현장 영업 리더십 체계로 전환하고, 영업 인력 성장 요소를 영업 관리 보상 체계에 반영하고 있습니다. 이를 통해 2027년에는 성장하는 고객 기반과 잠재 고객 기회를 충족하기 위해 영업 인력 성장을 다시 한 번 가속화할 계획입니다. 그럼에도 불구하고 3분기 순 계약금액과 도메인의 거래량 감소 등의 영향으로, 올해 매출 가이던스를 재조정하게 되었습니다. 수정된 연간 가이던스는 중간 수준에서 2,500만 달러 상향 조정되었으며, 여기에는 존다로부터 약 6,000만 달러가 포함됩니다. 따라서 존다를 제외하면, 7월 가이던스 대비 3,500만 달러 또는 1% 하향 조정된 수치입니다.

코스타 그룹의 다른 컨퍼런스콜

코스타 그룹 기업 정보 · 컨콜 전문 전체