시스코(CSCO) 1Q27 실적 컨퍼런스콜 한글 전문
2026-11-12 발표
전문 앞부분
아메드 사미 바드리
여러분 안녕하세요. 저는 시스코의 투자자 관계 책임자 사미 바드리입니다. 오늘 함께 자리한 분들은 우리 회사의 회장 겸 CEO인 척 로빈스와 CFO 마크 패터슨입니다. 시스코의 실적 보도자료와 GAAP 대 비GAAP 조정 정보 등 보충 자료는 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한 오늘 콜은 유튜브, 링크드인, X에서 생중계됩니다. 이번 콜 이후에는 녹화된 웹캐스트와 슬라이드도 웹사이트에 공개될 예정입니다.
오늘 콜 전반에 걸쳐 GAAP 및 비GAAP 재무 결과를 모두 언급할 예정입니다. 별도 언급이 없는 한 제품 실적은 매출 기준으로, 지역 및 고객별 실적은 제품 주문량 기준으로 설명하겠습니다. 모든 비교는 별도 언급이 없는 한 전년 동기 대비로 이루어집니다. 참고로 오늘 말씀드릴 내용에는 2분기 및 2027 회계연도에 대한 가이던스를 포함한 미래 예측 성명이 포함되어 있습니다. 이러한 성명은 SEC 서류, 특히 최근 10-K 보고서에 상세히 기술된 위험과 불확실성의 영향을 받으며, 실제 결과가 미래 예측 성명에 담긴 내용과 크게 다를 수 있는 중요한 위험 요인들을 식별하고 있습니다.
가이던스와 관련하여 더 자세한 내용은 본 콜에 첨부된 슬라이드와 보도자료를 참고하시기 바랍니다. 시스코는 명시적인 공개를 통해 밝히는 경우를 제외하고는 분기 중 재무 가이던스에 대해 언급하지 않습니다. 그럼 이제 척에게 말씀드리겠습니다.
찰스 로빈스
감사합니다, 사미. 오늘 함께해 주신 모든 분들께도 감사드립니다. 시스코가 2027 회계연도에 인상적인 출발을 보였음을 기쁘게 말씀드립니다. 당사는 전략을 성공적으로 실행하고 있으며, 고객들이 AI 및 SI 시대에 필요한 인프라에 투자함에 따라 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 무엇보다도 저에게 큰 자신감을 주는 것은 현재의 실적뿐만 아니라 앞으로 열릴 기회들입니다. 1분기에는 분기 매출이 185억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 24% 증가한 수치입니다. 또한 비GAAP 기준 주당순이익은 1.40달러로 전년 동기 대비 40% 상승했습니다. 이는 지난 15년 이상 중 가장 강력한 매출 및 순이익 성장세입니다.
우리는 매출 증가율보다 이익 증가율이 더 높은 양상을 보이며 강력한 운영 레버리지와 향상된 수익 창출력을 입증하고 있습니다. 이러한 견조한 실적에 힘입어 당사는 2027 회계연도 가이던스를 대폭 상향 조정했으며, 마크가 곧 이 부분에 대해 자세히 설명드릴 것입니다. 이러한 높은 성장 가능성은 풍부한 현금 흐름을 창출하고 주주들에게 안정적인 자본 수익률을 제공하는 원동력이 됩니다.
1분기에는 배당과 자사주 매입을 통해 총 37억 달러의 가치를 환원했으며, 이는 자유현금흐름의 95%에 해당합니다. 2027 회계연도의 강력한 시작은 에이전트형 AI가 가속화됨에 따라 네트워킹과 보안의 중요성이 더욱 커지고 있음을 보여줍니다. 고객들은 증가하는 트래픽 비용과 보안 위협을 관리하기 위해 시스코의 풍부한 경험과 보안 및 관찰성 솔루션, 서비스를 찾고 있습니다. 그들은 앞서가는 에이전트형 AI 시대에 맞춰 자사 환경을 확장하고, 보호하며, 최적화할 수 있도록 시스코를 신뢰합니다.
당사 포트폴리오의 깊이와 폭은 고객들이 퍼블릭 클라우드, 네오 클라우드 또는 온프레미스·엣지의 주권 클라우드 등 어떤 방식으로 AI를 구축하든 이를 지원할 수 있는 유연성을 제공합니다. 우리는 엔터프라이즈의 AI 도입이 이제 막 시작되는 단계에 불과하며, AI 구축에 의해 주도되는 네트워킹 슈퍼 사이클의 초기 단계에 있다고 믿습니다.
1분기에는 전체 제품 주문량이 전년 동기 대비 21% 증가했으며, 이는 전년 13% 성장에 이은 추가 성장입니다. 하이퍼스케일러를 제외한 일반 고객들의 제품 주문량은 전년 동기 대비 14% 증가했으며, 이는 전년 9% 성장에 따른 추가 성장입니다. 또한 모든 지역과 고객군에서 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 1분기 엔터프라이즈 제품 주문량은 전년 동기 대비 15% 증가했으며, 이는 전년 4% 성장에 따른 추가 성장입니다. 모든 지역과 네트워킹 및 보안 부문에서 두 자릿수 성장을 보였습니다.
제품 주문량은 전년 동기 대비 13% 증가했으며, 이는 전년 12% 성장에 따른 추가 성장입니다. 미주와 APJC 지역에서는 물론 네트워킹, 보안, 협업 부문에서도 공공 부문의 두 자릿수 성장을 확인했습니다. 서비스 제공업체 및 클라우드 고객의 제품 주문은 여전히 광범위하게 이어지고 있으며, 전년 동기 대비 47% 증가했습니다. 이는 전년 44% 성장에 따른 추가 성장이며, APJC에서는 세 자릿수 성장, 미주와 EMEA에서는 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 통신사들의 건강한 수요도 계속 유지되고 있으며, 1분기 주문량은 전년 동기 대비 약 20% 증가했으며, 이는 전년 24% 성장에 따른 추가 성장입니다.
다음으로 제품 카테고리별 수요를 살펴보겠습니다. 네트워킹 제품 주문량은 1분기에 28% 증가하여 9분기 연속 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 사실상 모든 제품군에서 두 자릿수 성장을 보였으며, 서비스 제공업체용 라우팅, 컴퓨팅, 엔터프라이즈 라우팅, 무선, 데이터센터 스위칭 및 캠퍼스 스위칭 모두 포함됩니다. 이러한 광범위한 성과는 제가 앞서 언급한 바와 같이, 우리가 다년간에 걸친 수십억 달러 규모의 네트워킹 슈퍼 사이클의 초기 단계에 있으며, 이 새로운 기회를 선점하기 위해 집중적이고 긴박하게 실행하고 있다는 당사의 견해를 뒷받침합니다.
전반적으로 하이퍼스케일러 사업은 여전히 강력한 모멘텀을 보이고 있으며, AI 인프라 매출은 2027 회계연도에 90억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 이는 2026 회계연도 수준의 두 배를 넘는 규모입니다. 하이퍼스케일러들은 이제 데이터센터 전반에 걸쳐 조율된 AI 워크로드를 확장하면서 네트워킹 아키텍처와 프로덕션 환경 전반에 걸쳐 당사의 스케일을 적용하고 있습니다. 이 아키텍처는 당사의 Silicon One P200 딥 버퍼드 시스템, 시장 선도적인 Acacia 코히런트 광학 및 오픈 라인 시스템과 곧 출시될 멀티레일 광학 시스템을 결합합니다. 이들 제품은 통합된 단일 컴퓨팅 패브릭을 제공하며, 심층적인 프로그래밍 가능성과 임베디드 보안 기능을 갖추고 있습니다. 1분기에는 새로운 AI 설계 수주 3건을 확보했으며, 이 중 2건은 당사의 P200 기반 시스템과 데이터센터 인터커넥트 및 다양한 사용 사례에 대한 확장 관련 계약이었습니다.
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