코노코필립스(COP) 3Q26 실적 컨퍼런스콜 한글 전문

2026-11-05 발표

핵심 요약

3Q 조정 EPS 3.27달러로 애널리스트 컨센서스(2.62달러)를 대폭 상회
분기 영업현금흐름 72억 달러 창출 및 분기 배당금 11% 전격 인상
50억 달러 자산 매각 프로그램 완료로 순차입금/CFO 0.5배 달성

전문 앞부분

가이 베이버

감사합니다, Liz. 여러분 모두 2026년 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 코노코필립스 경영진 중 여러 분이 참석하셨습니다. 앤디 오브라이언 사장 겸 CEO, 코니 헤인즈-웰시 CFO 겸 디지털 및 혁신 수석 부사장, 닉 올즈 하위 48 및 글로벌 HSC 상임 부사장, 그리고 커크 존슨 글로벌 운영 및 기술 기능 상임 부사장이 함께합니다. 오늘 앤디와 코니가 개회사를 통해 콜을 시작한 후, 이후 팀원들이 질문을 받을 예정입니다. 질의응답에서는 평소 관행에 따라 발신자 당 1개 질문씩만 받겠습니다.

몇 가지 간단한 안내 말씀드립니다. 첫째, 오늘 공시와 함께 보충 재무 자료 및 슬라이드 프레젠테이션을 게시했으며, 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 둘째, 본 콜 중 현재 기대치를 바탕으로 한 미래 예측 관련 발언이 있을 수 있습니다. 실제 결과는 오늘 공시 및 SEC 정기 서류에 명시된 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 마지막으로, 오늘 일부 비GAAP 재무 지표를 언급할 예정입니다. 가장 근접한 GAAP 지표와의 조정치는 오늘 공시 및 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

이상으로 앤디에게 콜을 넘기겠습니다.

앤드루 오브라이언

감사합니다, 가이. 그리고 2026년 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘의 사전 준비된 발언에서 저는 당사의 견고한 3분기 실적을 배경으로 설명하고, 장기적 가치 창출을 위한 당사의 독보적인 위치를 소개하고자 합니다. 이어서 코니가 3분기 주요 성과를 요약하고, 4분기 및 연간 가이던스 항목을 다루며, 2027년에 대한 초기 방향성 정보를 제공하겠습니다.

여러분도 잘 아시다시피, 우리는 매력적인 전환점의 한가운데에 있습니다. 이러한 전환점에 대한 진전을 보여주는 방법은 분기별로 지속적으로 우수한 실적을 달성하여, 우리가 가고 있는 궤도를 입증하는 것입니다. 그리고 우리의 3분기 실적은 재무적·운영적 측면 모두에서 또 하나의 강력한 증거였습니다. 재무적으로는 이익과 현금흐름 모두에서 예상을 상회했으며, 주주들에게 34억 달러를 환원했습니다. 또한 오늘, 분기 배당금을 11% 인상한다고 발표했습니다. 운영 측면에서는 로워 48 지역이 계속해서 뛰어난 성과를 내고 있으며, 퍼미안 지역의 완공 효율성이 사상 최고치를 기록하는 등 당사의 선도적 위치에서 의미 있는 개선을 이어가고 있습니다.

윌로우 프로젝트에서는 핵심 일정 항목들이 순조롭게 진행되고 있어 2029년 초 가동 목표를 여전히 유지하고 있습니다. 캐나다에서는 수르몽의 또 다른 패드를 예정보다 앞서, 예산보다 적은 비용으로 가동했습니다. 마지막으로, 상업용 LNG 포트폴리오에서는 연간 1,300만 톤 규모로 공급 계약량을 확대했습니다.

이번 분기가 매우 견실한 성과를 거둔 것뿐만 아니라, 이러한 결과는 코노코필립스의 가치 제안과 회사의 근간이 되는 우선순위에 대한 당사의 지속적인 의지를 반영합니다. 제가 CEO로 취임한 이후, 당사의 가치 제안과 우선순위는 변하지 않는다고 분명히 밝혀왔습니다. 저는 그 가치와 우선순위를 믿으며 지난 10년간 함께 만들어 왔습니다. 그것들은 명확하고 일관되며 지속 가능하며, 지금까지 우리에게 큰 도움이 되었습니다. 하지만 동시에 분명히 말씀드리고 싶은 것은, 일관성과 안일함을 혼동해서는 안 된다는 점입니다. 우리의 초점은 실행 수준을 한 단계 더 끌어올리는 데 있습니다. 우리는 업계에서 가장 뛰어난 인재들과 최고 품질의 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 이것이 바로 우리가 더욱 강력한 성과를 낼 것으로 기대하는 기반입니다. 그리고 이미 각각의 5가지 자본 배분 우선순위에 대해 명확한 성과를 확인할 수 있습니다.

우선순위 1과 2는 S&P 500 상위 25% 수준의 경쟁력을 갖춘 배당금 지급 및 성장을 목표로 합니다. 이번 분기에 발표된 11%의 배당금 인상은 당사의 이러한 의지를 다시 한번 입증합니다. 우선순위 3은 A등급의 재무 건전성을 유지하는 것입니다. 당사는 이번 분기 말 기준으로 100억 달러 이상의 현금 및 단기투자와 10억 달러 이상의 유동성 있는 장기투자를 보유하고 있습니다. 우선순위 4는 CFO의 상당 부분을 주주들에게 환원하는 것입니다. 이번 분기에 34억 달러를 환원했으며, 이 중 24억 달러는 자사주 매입으로 이루어졌습니다. 올해 연간 목표인 45% 환원 역시 예정대로 진행 중입니다. 연간 목표 달성을 위해 4분기에는 자사주 매입 규모가 더욱 늘어날 것으로 예상됩니다. 마지막으로 우선순위 5는 철저한 포트폴리오 관리와 당사의 경쟁 우위 포트폴리오에 대한 투자를 통해 근본적인 수익률을 제고하는 것입니다.

최근에는 50억 달러 규모의 자산 매각 프로그램을 완료했으며, 이번 분기에도 16억 달러의 매각 대금을 회수했습니다. 물론, 수익률 제고를 위해 신중하게 투자하면서도 낮은 공급 원가 프레임워크를 계속해서 따를 것입니다.

올해와 앞으로의 우리의 초점은 우선순위를 충실히 지키고, 매력적인 수익 중심의 가치 제안을 실현하는 과정에서 실행 수준을 한층 더 높이는 데 있습니다. 코노코필립스의 이러한 가치 제안은 세 가지 뚜렷한 축으로 구성됩니다. 첫째, 방금 언급했듯이, 우리는 2029년까지 석유 WTI 가격이 배럴당 70달러일 때 연간 70억 달러의 동종업계 최고 수준의 자유현금흐름 전환점을 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 이는 2025년 자유현금흐름의 약 두 배에 해당합니다. 그리고 그 시점까지, 당사 포트폴리오에 헤지되지 않은 석유 및 LNG 포지션이 존재하기 때문에 유가 상승과 LNG 스프레드 확대라는 추가 상방 리스크를 상당히 보유하고 있습니다. 그러나 2029년이 최종 목표는 아닙니다. 당사 포트폴리오의 깊이, 다양성 및 품질은 2029년 이후에도 지속적인 CFO 및 자유현금흐름 성장을 뒷받침하며, 구조적으로 더 낮은 재투자율로 이를 달성할 수 있도록 합니다. 이것이 바로 당사 가치 제안의 두 번째 축으로, 차별화된 자본 효율적인 자유현금흐름 성장이 다음 10년까지 이어진다는 점입니다.

세 번째 축은 당사의 CFO 및 자유현금흐름 성장이 당사의 'CFO 대비 자본 환원 비율' 프레임워크를 통해 주주 배당금의 지속 가능한 성장으로 직접 연결된다는 것입니다. 이 프레임워크는 지난 10년간 평균 45%의 환원 비율을 유지해 왔습니다. 이 축은 투자자들이 S&P 500 상위 25% 수준의 배당금 성장과 사이클에 따른 자사주 매입이라는 두 가지 방식을 통해 상승세에 참여할 수 있도록 보장합니다.

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